福特将销售更多油车

北京时间12月16日，《华尔街日报》周一发文称，美国汽车制造商希望通过销售高利润的“油老虎”车型来提升盈利能力，同时又不想在电动车技术上落后。然而，二者难以兼得。

从今年美国监管政策的变化来看，美国车企几乎注定将更侧重于大型SUV和卡车的销售。现在，汽车制造商未达到联邦燃油经济性标准将不再受处罚，该标准也在修订中逐渐趋于宽松。而且，购买电动车的7500美元税收抵免政策已终止。加州也失去了自主制定尾气排放标准的权力，这曾是推动电动车投资的重要动力。据彭博新能源财经估计，2025年第四季度美国电动车销量将同比下降24%。

这种趋势并非美国独有。欧盟、英国和加拿大也都在收缩或重新审视其雄心勃勃的电动车强制目标。

转向油车

通用汽车、福特和斯特兰蒂斯均已表示，将调整销售结构，转向利润更高的燃油车型。为此，这些公司已在电动车工厂裁减了数千名员工，部分工厂甚至处于停产状态。

毕竟，对于实行准时化生产的汽车行业而言，产量与需求匹配至关重要。加拿大皇家银行资本市场股票分析师汤姆纳拉扬(Tom Narayan)指出，即使仅一个季度的产销失衡，也可能导致数十亿美元的损失。

对美国车企来说，电动车一直是个“烧钱黑洞”。根据金融数据平台Visible Alpha的数据，福特的电动车业务在2021年至2024年期间累计录得近130亿美元的经营亏损。福特周二表示，预计将计提约195亿美元的费用，主要与其电动车业务相关，其中大部分将在第四季度入账。

重新转向销售更多燃油车，可能会为底特律三巨头带来相当可观的利润。福特CEO吉姆法利(Jim Farley)在第二季度财报电话会议上表示，排放法规的放款可能会在未来两年内带来“数十亿美元级的机会”。

投行TD Cowen分析师在8月发布的一份报告中估计，随着排放法规趋于宽松，未来几年福特、通用和斯特兰蒂斯的经调整营业利润将分别增加40亿美元、30亿美元和14亿欧元(约合16亿美元)。

电动车落后

然而，即便这些汽车制造商正专注于高油耗车型，他们仍坚称并未退出全球电动车竞争。通用CEO玛丽芭拉(Mary Barra)在公司第二季度财报电话会议上表示，“实现盈利的电动车生产”仍是公司的目标。福特CEO法利今年也指出，公司已将比亚迪和吉利等中国电动车企视为竞争对手。

不过，他们还有很长的追赶之路。根据彭博新能源财经的数据，底特律三巨头在全球电动车市场的总份额不足5%。相比之下，电动车销量排名前三的企业比亚迪、吉利和特斯拉合计份额接近40%。

底特律三巨头电动车总份额不足5%

从某种程度上说，这些车企的电动车战略调整是对消费者偏好的重新审视。他们此前错误地押注，美国消费者会涌向体型庞大车型的电动版本，但结果发现，这类车型价格过高，不符合消费者的承受能力，也不适合目标客户在长途驾驶等场景下的实际需求，例如卡车运输相关工作。

福特已宣布正在开发一款更廉价、更小型的电动皮卡车型，计划于2027年上市，旨在与中国设计的产品竞争。这些皮卡售价约3万美元，零件数量减少20%，将在肯塔基州路易斯维尔经过改造的工厂生产。通用也表示，正致力于减轻电动车重量并改进空气动力学设计以提升续航里程。

这些汽车制造商正试图充分利用现有工厂。通用CEO芭拉曾表示，公司能够根据电动车和燃油车需求的变化调整生产布局。“在我们一些已增加电动车产能的工厂中，我们具备在燃油车和电动车之间灵活切换的能力。”她在今年早些时候的财报电话会议上说。同样，斯特兰蒂斯也在坚持其“多能源”平台战略，可同时生产内燃机汽车、混合动力车型和电动车。

规模小难盈利

然而，维持较小规模的电动车制造布局，似乎与生产价格具有竞争力、并实现盈利的电动车目标背道而驰。彭博新能源财经清洁交通项目负责人科林麦克拉彻(Colin McKerracher)指出，车企需要足够大的电动车生产规模，才能从电池供应商那里获得更低的价格。麦克拉彻表示，规模不足正是美国车企在电动车业务上持续亏损的原因之一。

而且，在同一座工厂内同时生产电动车和燃油车也存在成本。海格合伙公司董事总经理约翰墨菲(John Murphy)指出，当电动车与内燃机车型共用一条装配线生产时，效率难免会受到影响。

要对底特律三巨头在电动车领域取得主导地位保持乐观，需要克服多项尚未被验证的假设。首先，必须相信无需规模效应也能生产低成本电动车；其次，还要相信美国车企能够在一个竞争残酷、政策高度单向的环境中，以某种方式跟上中国电动车制造商的紧迫节奏。据艾睿铂咨询数据显示，中国电动车品牌平均每1.8年推出一款新车型，而特斯拉等非中国品牌需5.2年；第三，还得相信中国电动车企业会永远不进入美国市场。

完全放弃电动车生产是否会更好呢？美国石油巨头的案例颇具启示性：他们押注油气需求即使见顶，衰退阶段仍将持续很长时间，放弃投资自身不熟悉且回报更低的风电光伏技术，坚守核心业务并产生大量现金流回报投资者。迄今为止该战略已见成效，其回报率远超那些最终在绿色能源目标上退缩的欧洲同行。

电动车转型快

对底特律三巨头而言，专注于燃油车和混合动力车或许最终是更稳妥的选择，因为这无需对其现有业务进行大规模改革。标普全球移动出行轻型车动力系统预测分析师埃里克安德森(Eric Anderson)指出，全球燃油车销量虽已见顶，但其中相当一部分需求正转向全混合动力车型，而这类车型在供应链和制造流程上与传统燃油车高度相似。标普全球移动出行预计，全球燃油车和全混合动力车型的需求至少将持续增长到2032年。

但与石油巨头不同的是，世界其他地区转向以电动车为主车型的速度，可能快于整个社会摆脱油气的整体进程。毕竟在航空、发电、海运和塑料制造等领域，油气资源仍不可或缺。

而眼下，美国车企在各自熟悉的传统赛道上过于安逸，尚未对此产生紧迫感。风险在于，它们在电动车上的推进速度可能过慢，以至于最终永远追不上。(作者/箫雨)

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