泡泡玛特是能持续造血的IP平台，还是恰好撞上风口的爆款制造商？
更重要的是，科技巨头从轻资产转向重资产，本质上是在商办市场低位时，把租金支出转化为固定资产沉淀，既优化了资产负债表，又锁定了未来几十年的使用成本。 而眼下大厂们的逻辑完全不同：拿地→自建自持→承载核心业务→…
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