7月9日讯（记者 严沁雯）理财一直亏，不如老老实实定存了。

资本市场的惊心动魄正体现在部分银行理财产品的收益率上，亦考验着投资者的心态。

近日，多名投资者告诉，所购理财产品单位净值长时间处于下跌状态，部分产品回撤幅度越来越大。在此之中，部分中风险（R3）产品亏损明显，穿透后配置的权益类资产占比不低；同时一些（低风险）R2产品亦表现不佳。

这是近期理财市场的缩影，湘财证券研报显示，2026年6月，纯固收理财产品期间破发率为1.9%，较上月上升1.7个百分点；固收+理财产品期间破发率约2.7%，较上月上升2.0个百分点。固收理财产品破净率上行，与债市收益率上行、权益市场波动幅度加大有关。

业内人士认为，随着银行理财净值化转型持续深化，净值涨跌波动将长期常态化，投资者要有一定的心理预期。

市场回调，有产品近一月年化负32%

看准预期收益高才买的，谁知那时是高点。

一名投资者向记者展示了其所购一款混合型理财产品光大理财阳光橙增益稳健1号，近一月回撤约2.84%，折合年化亏损约32.35%；近三月回撤幅度则为1.06%，折合年化- 4.24%；近6月回撤0.57%，折合年化- 1.14%（截至7月7日）。

作为一款中风险产品，2026年一季度投资报告显示，投资组合资产配置情况穿透后，现金及银行存款占比为22.64%，债券占比15.35%，权益类资产占比34.24%，公募类基金占比26.94%。截至一季度末，前十大资产中，可以看到尚太科技、龙蟠科技、金雷股份、金风科技等标的。

虽然没亏多少，但买来就没见赚过。另一名投资者表示，其近期所购招银理财多资产FOF平衡日开3A，近一月跌去0.84%，折合年化收益率-9.64%。而今年以来，该产品折合年化收益1.87%。

记者在产品持仓信息中看到，截至今年3月末，该产品大部分投资于债券基金，还包括少部分黄金ETF。债市波动叠加黄金市场震荡，收益有所变化，这些都是正常的。客户经理表示。

虽然正经历回调，若拉长时间看，曾踩中风口的理财产品近一年的表现并不差。上文所提光大理财产品，近一年该产品的投资回报超8%，而第二款招银理财产品，近一年投资回报为5.96%。

不过，部分与老登资产挂钩的产品还未吃到甜头。

记者在另一款R3理财产品的简介中看到，截至今年3月末，该产品前十大持仓资产中，除了债券，还包括蒙牛乳业、长城汽车、海尔智家、洽洽食品、爱康医疗等。收益情况来看，自成立以来，该产品一直处于亏损状态，尚未盈利。

权益类理财收益分化明显

冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦告诉，本轮波动主要是6月中旬债市调整所引起。

根据数据分析，整个负反馈持续时间大概在10天左右，进入6 月下旬后债市行情基本企稳，但同期股市迎来一轮下跌行情，市场呈现阶段性股债双弱格局，净值走势出现明显分层，纯债型R2理财产品基本随债市修复逐步止跌，目前仍持续走跌的产品多为固收+理财产品，这类产品在债券底仓之外配置了股票、黄金等波动类资产，受股市、贵金属价格下行持续拖累净值。周毅钦表示。

实际上，为了提升整体收益，近年来，含权、多资产的理财产品越来越多。

部分理财子公司选择通过多资产组合策略应对波动，在承担一定系统性风险的前提下获取超额收益，相关方向涵盖港股打新、科技股挖掘以及股债商（含黄金）风险平价等策略。从实践效果看，多资产配置确实展现出较强的风险分散能力。国信证券经济研究所金融团队指出。

从市场全貌来看，当前理财产品投资的权益类资产占比并不高。

中国银行业理财市场季度报告显示，截至2026 年一季度末，理财产品投资资产合计34.13万亿元，同比增长9.50%。理财产品资产配置以固收类为主，投向债券、现金及银行存款、同业存单分别占总投资资产的41.6%、28.7%、9.8%。而权益类资产比例虽较年初有所提升，但仅为1.9%。

有银行理财子从业人士对记者表示，银行理财客户大多风险偏好不高，对于较大幅度的涨跌接受程度还有待提升，还是以稳为主，对于股票资产的加配会比较谨慎。

另据Wind数据，理财产品收益情况呈分化状态。以65家理财发行机构为样本，近一月年化收益率中位数最高为19.65%，最低为-2.3%。在此之中，权益类理财分化更加明显，近一月年化收益率中位数最高为267.91%，最低为-36.31%。

随着银行理财净值化转型持续深化，净值涨跌波动肯定将是长期常态化，投资者要有一定的心理预期，每年或出现数次理财净值的回撤。周毅钦称。

在周毅钦看来，对比公募债基，银行理财在底层资产筛选、信用标的分层、债券久期配置上更为审慎，操作策略不激进，整体波动幅度相对可控，长期收益稳定性仍具备优势。投资者需客观匹配自身风险承受能力，理性看待阶段性浮亏，避免追涨杀跌式非理性赎回。