（图源：视觉中国）

7月9日讯（记者卢思叶）7月6日晚间，快手公告确认腾讯控股通过场外大宗交易方式大幅减持公司股份，腾讯套现规模约118亿至122亿港元，将所持快手股份比例由约15.68%下降至9.37%，不再属于快手的主要股东。

这是腾讯投资快手以来幅度最大的一次单笔减持，从资本市场角度来看，这是一次大型机构投资者的正常退出，但腾讯减持快手的同时，并没有减少对AI领域的投入。

就在减持消息披露的前几天，快手旗下视频生成大模型可灵AI刚刚完成新一轮近30亿美元的融资，腾讯正是联合领投方之一。

一边减持快手，一边加码可灵，两笔交易可以看出腾讯对AI投资方向的重新配置。花旗分析师在报告中指出，这意味着腾讯可能会将其旧投资组合重组为新的人工智能投资，实现投资组合多元化并加强对人工智能的敞口。

视频生成AI，正成为商业化前景最清晰的赛道之一，正如当年投资快手，腾讯选择可灵，押注下一轮内容的变革。

这一次竞争的主角，不再是快手和抖音，而是快手的可灵AI与字节跳动的Seedance，曾经围绕短视频展开的竞争，在AI视频时代，以另一种形式重新上演。

企业的AI视频付费在增加

腾讯早在九年前，就成为了快手的投资方。2017年3月，腾讯领投快手D轮3.5亿美元融资，随后又连续参与E轮、F轮及战略融资。直到2021年快手登陆港交所时，腾讯仍持有21.567%的股份，是快手最大的机构股东。

持续加码快手，押注的是短视频行业的发展机会，多年角逐后，短视频平台抖音和快手的双强格局已经基本稳定。资本关注的重点，也开始从平台本身转向下一代内容生产能力。

与仍在探索商业模式的文本大模型不同，AI视频生成已经率先进入商业化验证阶段。一方面，模型能力实现跨越，另一方面，广告、电商、影视、短剧等内容产业对AI视频的需求快速释放，形成了较为清晰的商业闭环。

广告公司、影视制作机构、电商平台、品牌方等B端客户是支撑市场规模增长的核心。

记者了解到，如影视制作公司，已经有一批专门提供AI视频制作服务的公司形成稳定商业模式，一家成立两年的AI影视制作公司，主要承接商业广告、动画视频及影视内容制作，根据视频时长和制作复杂程度不同，单个项目报价从数百元到数万元不等。

甲方品牌企业的付费也在增加，一位消费品牌公司AI视频业务负责人向蓝鲸科技记者表示，公司大约一年多前开始尝试AI视频生产，团队广泛尝试过可灵、Seedance等多款模型付费。

去年是模型大战阶段，各有优势，整体差距并不明显，但今年Seedance升级之后，优势非常明显。该负责人表示。

今年初，字节跳动发布的视频生成模型Seedance 2.0，被火山引擎总裁谭待称为全球首个跨越视频生成生产力质变点的模型。

在其看来，在Seedance 2.0发布之前，AI视频主要停留在5至10秒的UGC内容生成；随着模型一致性、镜头语言和真实感的大幅提升，15秒甚至30秒以上的广告、短剧、科普等内容开始具备商业制作价值。

不过，决定企业采购的，并不仅仅是模型能力，上述负责人表示，实际业务中，价格是最敏感的因素。

据了解，AI视频生成成本仍然相对较高。上述负责人告诉记者，以1080P视频为例，生成一条约8秒的视频成本约20元，这还只是单次生成费用，如果生成效果不理想，需要再次生成和付费。

AI视频生成依然存在一定的技术难点，即使提示词相同，也无法保证每次生成都能达到理想效果。上述负责人表示，业内通常把不断重复生成、直到获得满意结果的过程称为抽卡。

对于企业而言，抽卡次数越少，意味着成本越低、交付效率越高，这也是模型竞争真正拉开差距的地方。因此只要生成效果能够最终满足需求、价格合适，业务都会尝试使用，不会限定某个平台或某一模型。

可见现阶段的AI视频行业，竞争已经从单纯比拼模型参数，逐渐演变为模型能力、算力成本和商业化效率的综合竞争。

可灵与Seedance正面交锋

快手可以说是国内最早重仓视频大模型的互联网平台之一，2023年初，在ChatGPT引发全球AI浪潮后不久，快手正式启动AI战略，两年后可灵登上了舞台。

财报显示，2026年第一季度，可灵AI单季营业收入突破6.5亿元，同比增长超过300%，截至今年3月，ARR（年度经常性收入）已接近5亿美元，已经可以看作少数实现规模化商业收入的视频生成产品。

面对已经初步验证的商业模式，快手也持续加大投入。去年4月，快手完成组织架构调整，可灵AI升级为一级独立事业部，直接向快手创始人程一笑汇报。这也是近三年来，快手唯一新设的一级业务部门，足见其战略地位。

快手预计2026年资本开支将达到260亿元，较上一年增加约110亿元，新增投入几乎全部用于AI算力建设。

另一边，字节跳动同样在加速押注视频生成。据报道，字节今年资本开支预计同比增长约25%，视频生成所需的大规模训练和推理算力，是重点投入方向之一。

曾有传闻称Seedance的ARR（年度经常性收入）已经达到20亿美元，尽管谭待曾向蓝鲸科技记者表示，相关数字并不准确且偏高，但市场普遍认为，Seedance是目前收入增长最快的视频生成模型。

对于已经有明确商业转化的前景，双方在模型技术、市场开拓上全力投入，面对Seedance的快速追赶，可灵的态度并不回避。

今年3月举行的财报电话会上，当被问及如何看待Seedance 2.0带来的挑战时，程一笑表示，目前视频生成无论在技术还是产品层面都远未成熟，行业仍处于快速迭代阶段。

他指出，Seedance采用的多模态输入技术路线，与可灵去年底发布的O1模型保持一致，也印证了快手此前围绕多模态能力布局的前瞻性。

这也是业内的普遍观点，这场竞争仍远未结束。一位关注AI领域的投资者告诉蓝鲸科技记者，目前Seedance在模型能力上的领先优势比较明显，但可灵仍有机会，尤其是在未来全球市场的想象力上。

今年以来，可灵依靠海外社交媒体的传播裂变，扩张迅速，在巴西、俄罗斯、新加坡等近40个国家和地区登上应用下载榜首，海外收入占比超过75%。

此次完成融资后，可灵也进一步明确了全球化方向。根据公告，参与本轮融资的机构共计36家，总增资规模上限约204.47亿元人民币，资金将主要用于模型持续迭代、商业化拓展以及全球团队建设。

视频生成模型的竞争，开始进入技术、算力、商业化和全球市场的全面较量。十年前，快手和抖音争夺的是短视频时代的用户入口；今天，可灵和Seedance争夺的，则是AI时代的内容生产入口。