12月5日讯（记者 武静静）近日，港交所官网显示，京东工业股份有限公司已正式通过上市聆讯，预计将于12月11日正式挂牌交易。

按照其披露的发行方案，京东工业拟发行2.11亿股，发行价区间为每股12.70至15.50港元，最多募资约33亿港元。本月早些时候，公司已在香港启动IPO预路演，集资规模预计约5亿至6亿美元。

在宏观承压、工业品赛道竞争加剧的背景下，京东工业正在讲述一个第二增长曲线的故事一方面是加速推进国际化，已为超过百家中资企业提供伴随式出海服务，业务覆盖东南亚、中东、东欧、南美等多个区域；另一方面，则将工业大模型等新兴技术，作为撬动未来产业升级的关键变量。

随着京东工业启动上市进程，这家长期处在京东体系产业后台的公司，正被更密集地推到聚光灯下。围绕其商业模式、增长逻辑与技术布局，市场的关注迅速聚焦到几个核心问题上：跨境业务究竟是以平台为主，还是以自营为主？在机器人浪潮席卷制造业背景下，京东工业是在做零部件、整机销售，还是将进一步下场参与制造？工业大模型今年真正落地到了哪些环节，又是否已经为客户带来可量化的降本增效？

日前，记者与京东集团副总裁、京东工业国际业务负责人陈鄂生，京东工业副总裁、战略与业务发展部总经理丁德明，以及京东工业CTO谷应鲲交流，上述问题也在采访中得到了回应。

以下是采访中关键的问题实录，经编辑修改：

提问：京东工业的国际化打法具体是怎样的，目前在海外的本地化团队、仓储物流等基础设施布局进展如何？

京东工业：我们整体的出海路径，其实可以概括为三个模式。

第一个方向，是伴随式出海。我们更多是跟着中国企业的全球化一起走出去，这是当前中国工业非常重要的一个赛道。大量中资企业走向海外，对工业供应链的数智化需求也同步外溢，这是我们当前最成熟、也最重要的一条路径。我们第一步选的基本都是中资企业出海相对成熟的区域从东南亚到中东，再到东欧和南美。

第二个方向，是海外本土化。因为工业供应链数智化这套逻辑在海外整体还处在比较早期的阶段，所以我们采取的是有所为、有所不为的策略。我们不会在每个国家全面铺开，而是优先选择当地非常头部、同时对京东数字化供应链高度认可的企业开展深度合作。

比如在印尼，我们合作的是当地最大的企业之一，在沙特也在推动类似的合作。这类全球级龙头企业的本地化合作，构成了我们第二阶段的重点。

第三个方向，是全球一体化。这一步是把中资、外资、海外本土供应链与中国供应链进行更高层次的整合，形成真正意义上的全球一体化工业供应链网络。

目前我们已经完成布局、并设立了海外主体或分公司的国家和地区包括：南美的巴西；东南亚的泰国、印尼、马来西亚、越南；中东的阿联酋、沙特阿拉伯；欧洲的匈牙利等。

提问：海外供应链建设第一站是选哪个国家？为什么选这个国家？

京东工业：我们的第一站前后是有一点时间差别的，但整体上基本都落在东南亚这一带。像越南、马来西亚、泰国、印尼这几个国家，几乎是在同一时间段内陆续完成主体注册和落地的，前后也就是几个月的差异。因为不同国家在公司注册、合规流程上会有一些具体差异，所以节奏上并不完全一致。

越南、马来西亚、泰国、印尼机会本身是相对均等的。我在和国内很多制造业、工业企业的决策者交流时也发现，大家对于第一站选这几个国家，其实已经形成了一个比较明确的共识。原因就在于：无论是供应链成熟度的相似性，还是地理位置、文化接近度、时差等因素，东南亚都属于最容易进入、也最适合以制造业出海作为切入口的区域。

从整体来看，东南亚目前相对稳定，同时对中资出海给了非常多的支持和扶持政策。在当前这个阶段，这对我们来说是一个非常重要的机遇，这也是为什么很多时候，中资企业在第一站的选择上，都会优先落在东南亚。

提问：在巴西、印尼这样的新兴市场，京东工业是如何平衡自营基础设施建设与本地生态合作的？

京东工业：第一点，我们一定还是要以自营作为切入点。对京东工业和整个京东集团来说，自营就是我们的核心竞争力，这是不会变的。在自营体系里，最重要的第一层其实是系统。我们现在所做的这种端到端、智能化的系统能力，在海外落地其实是非常难的。因为在海外，从供应商、履约商、服务商到客户，这种完整的端到端系统整合能力整体是非常弱的。这是我在印尼、在巴西实地跑下来非常直观的感受。

第二个就是自营的货和自营的备货体系。包括：自营商品怎么做备货计划；怎么把货调配到不同国家；各个国家之间的库存如何协同；这些本身也是自营基础设施非常重要的一部分。

在物流层面，我们和京东物流是全面的战略合作关系。这里面不仅仅是资源层面的共享，更重要的是系统的打通，以及我们和客户之间的采购流程、和供应商之间的备货计划，如何做到真正的端到端打通。这些构成了我们在自营基础设施层面的底座能力。

在本地生态合作上，我们的逻辑也是非常明确的。在巴西、印尼这些国家，我们几乎每到一个国家，都会和当地最头部的工业品玩家、工业品仓储和物流企业进行战略层面的合作。这一点大家在公开新闻中其实也能看到不少案例。我们之所以优先选择本地的龙头企业合作，是因为：只有和龙头合作，才能真正看清这个国家产业和供应链的真实问题。

提问：在国内和国际市场，这两种模式的配比和变化是怎样的？

京东工业：第一点，在中国工业品跨境这一块，我们全部是走自营模式的。这一点是非常明确的。因为我们今天跨境的货源，基本都是从最上游的渠道直接拿货，这些本质上都是 To B 端的工业品货盘。这也是我认为京东工业非常核心的一项竞争力我们对中国工业品的标准品类体系非常熟悉，对货盘的理解、对渠道的理解、对品质的掌控，最终才能支撑我们对价格的有效控制，也才能真正实现高效、可规模化的履约。

在本土市场这一块，我们的模式是双轨并行的。一类是本土仓发。这一部分是我们和很多本土战略级品牌、本土工厂的深度合作，这套逻辑其实和国内的自营模式非常接近。另一类是本土直发。因为在一些国家、一些特殊品类里，本地仍然存在非常强势的渠道商和贸易商，所以在这些场景下，我们也会保留一定比例的直发模式。

提问：现在机器人行业很火，京东工业机器人业务布局的思考，你们感受到的市场变化是什么？

京东工业：首先说明一下，机器人不是京东工业单独在做，而是整个京东集团层面的一个重大专项战略，涉及零售、3C、家电、京东工业等多个业务板块。

京东工业承担的，是工业类机器人的整机销售和完整解决方案，主要包括机械臂、生产制造型机器人、物料搬运设备等，面向的是制造业场景。

除此之外，所有机器人的零部件供应链，也由京东工业来承担和搭建。包括：轴承、传动等关键机械部件；各类功能物料；以及核心原材料等。这是集团交给京东工业的一项非常明确的使命。

现在在京东工业内部，已经专门成立了一个机器人业务团队，专注于机器人整体解决方案。同时，集团层面也有专门的机器人专项项目，我们已经开始深度参与到机器人的研发测试、小批量试产等环节，和相关团队展开了实质性的合作。

提问：现在机器人本体这么火，几乎所有大厂都在做。你们作为上游供应链方，感受到的最大变化是什么？

京东工业：我最明显的一个感受是：整个机器人产业链的供需是割裂的。现在的情况是：一端是算法研发、产品设计能力很强的机器人公司；另一端是零部件和制造体系；但这两端之间，并没有真正被打通。

很多机器人公司在做到具体生产阶段时，就会发现：芯片、PCB板、轴承、线束等关键零部件，不知道去哪找源头，谁能系统性帮他们解决。而我们现在要做的，正是把这条工业的高速公路打通，帮他们明确：这个机器人结构，该选哪种轴承最合适；该用哪种材料；如何在生产环节实现快速降本增效。现在零部件和整机研发是各看各的，中间这个系统性能力是最大的机会窗口，也是我们重点在推动的方向。

提问：京东工业今年在人工智能技术应用落地方面，比较有代表性的进展有哪些？

京东工业：今年我们在工业大模型方向的工作，其实是5月份正式发布了行业首个工业大模型JoyIndustrial的，到现在为止大致分成了两个阶段来推进。

第一阶段，我们主要是从应用场景入手，而不是先做底层模型的大规模铺开。整体上，我们是围绕工业全链条拆成了四个核心阶段来推进的：第一个是商品；第二个是交易；第三个是履约；第四个是运营。目前来看，进展最多、最成熟的，其实是在商品领域。原因也很现实，因为商品领域的痛点非常集中、也非常典型，比如：同品问题；商品标准化问题；大量非结构化数据的清洗问题；这些都是过去人工处理成本极高、效率又很低的环节，所以最适合率先用大模型和智能体去改造。

除了商品领域之外，在交易、履约和运营这几个环节，我们今年也已经开始落地了一些大模型相关的应用，但整体规模还相对克制。与此同时，我们也同步训练了少量基础数据模型，作为底层能力探索的一部分。但整体来说，今年我们的策略并不是全面铺开做基础模型，而是优先从应用驱动开始，这是今年一个非常重要的推进思路。

从客户侧的需求来看，对大模型降本增效需求最强烈的，依然集中在商品领域。因为商品治理几乎是所有工业客户都会遇到的一个共性痛点：商品数据杂乱；口径不统一；标准难以规模化复制；这直接影响到采购效率、库存效率和整体运营效率。所以接下来一个非常明确的方向是：我们还会持续在商品领域加大投入和发力。

另外再补充一点非常重要的方向：我们也会把大量头部厂商的商品数据，作为训练素材，去构建真正垂直领域的工业大模型。也就是说，不是去做一个泛泛的通用模型，而是围绕工业品、工业供应链这个垂直领域，训练更贴合实际业务的模型能力。