道琼斯指数创新高，AMD暴涨

中国基金报记者 泰勒

大家好，今晚的美股，出现了罕见的一幕，冰火两重天！道琼斯指数大涨并创下新高，而科技股代表的纳斯达克指数则跳水下跌，一起看看发生了什么事情。

美股分化

11月12日晚间，美股三大指数走势分化，道指大涨近400点创下新高，纳斯达克指数跳水下跌，标普500指数持平。

道指的相对强势得益于高盛、摩根大通和美国运通等重要金融股走高。这三只股票当天均创下新高。联合健康、IBM和耐克等个股的走强也提振了该指数。摩根士丹利、富国银行和美国银行等也创出新高。

“冰火两重天”的行情始于上一个交易日：道指大涨逾550点，而纳指下跌。此前交易日中，沃尔玛、家得宝和麦当劳等消费股提振了道指，投资者转向估值较低的板块。医疗保健板块表现最佳，礼来和强生等个股领涨。

根据历史表现，最近四次美国政府关门的解决都曾带动标普500指数及其大多数板块上涨。

众议院议长迈克·约翰逊表示，他相信这项由参议院艰难达成、并得到特朗普支持的妥协立法将迅速通过。但面对众议院民主党方面的强烈反对（其领导人正敦促成员投反对票），他仍需团结其内部意见分裂的共和党同僚。

分析师指出，在政府关门导致关键经济数据延迟发布的情况下，真正的挑战不在于短期的增长拖累，而在于投资者和美联储越来越难以判断经济前景。“随着数据发布恢复，12月降息的理由应会再度浮现，从而强化风险偏好基调”。

瑞银财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示：“鉴于美国政府很可能即将重新开门，市场希望官方数据恢复发布，以巩固对美联储未来利率决策的判断。我们仍预计到2026年初之前，美联储还将再降息两次，这将为股票、优质债券和黄金提供有利环境。”

LPL Financial的Adam Turnquist称，尽管政府关门带来不确定性，但市场影响有限。自10月1日关门以来，标普500指数实际上已上涨约2%。

他表示，从历史上看，消除政府关门的不确定性往往会支撑股市。自1976年以来的20次关门中，在预算达成后的1个月和3个月区间，标普500指数的平均涨幅分别为1.2%和2.9%，而同期所有时期的平均涨幅分别为0.8%和2.4%。

Landsberg Bennett私募财富管理公司的Michael Landsberg说：“当市场定价政府关门结束之际，我们面前还有一座更大的大山，那就是恢复发布所有被耽误的经济数据。随着迷雾散去，我们将看到市场仓位是否摆对了：是继续一帆风顺，还是需要一场大的重定价？”

瑞银财富管理的Mark Haefele表示：“我们认为美股仍有上行空间，预计标普500指数将在2026年6月达到7300点。配置不足的投资者应增持我们偏好的领域，包括AI的变革性创新机会、电力与资源，以及长寿主题。”

AMD暴涨

12日晚间，芯片巨头超威半导体（AMD）股价暴涨近10%。

消息面上，AMD首席执行官苏姿丰在接受采访时回应了外界对科技巨头“高投入”的担忧，称对计算能力的加码投入将加速创新步伐。

她说：“我不认为这是一次大的豪赌，我认为这是正确的下注。”

苏姿丰补充称，在过去12个月中，许多超大规模客户都加大了支出，因为相关技术正处于“拐点”，企业已经能看到这些投入带来的回报。

苏姿丰对分析师表示，受对AI芯片“难以满足”的需求推动，AMD预计未来三到五年营收将以每年35%的速度增长。她还称，公司预计在未来三到五年内在数据中心AI芯片领域的市场份额将达到“两位数”。

近期有关AI泡沫的担忧扰动了市场，投资者担心估值过高。上周，知名做空者迈克尔·伯里披露了其做空帕兰提尔（Palantir）和英伟达的押注。本周，这位《大空头》的主角指责超大规模厂商通过延长芯片寿命来低估折旧费用，称这是“现代时代较为常见的财务造假之一”。

尽管AMD表现强劲，但其他科技股则面临一定压力。英伟达回吐了当日早些时候的涨幅——此前其供应商富士康报告盈利同比增长17%曾提振英伟达走高。周二，英伟达与AMD均遭遇下挫，分别下跌约3%和逾2%。包括甲骨文在内的个股前一交易日走弱，反映出投资者对科技股在近期飙升后估值可能偏高的担忧。

编辑：江右

校对：王玥

审核：陈思扬