6月30日讯（记者 邵雨婷）近日，港交所官网显示，极豪科技（天津）股份有限公司（以下简称极豪科技）正式递交上市申请，联席保荐人为国泰君安融资和平安资本（香港）。

成立仅六年的极豪科技依托豪威集团、OPPO两大产业股东实现业务快速扩张，不过两大产业股东合计持股体量已逼近创始人控制的股份阵营，潜藏股权结构治理、关联交易等多重隐患。

公司采用Fabless轻资产模式带动营收逐年增长，却长期累计亏损，突增的NRE技术服务业务同步推升应收账款规模，叠加可赎回优先股条款约束，一旦IPO进程遇阻，企业将直面大额股权回购的刚性兑付压力。

豪威系持股超25%，OPPO身兼股东与核心客户

招股书显示，极豪科技成立于2020年，由90后清华学子陈可卿创办，是一家智能终端一体化感知交互解决方案供应商。

现年35岁的陈可卿，早在大二时就加入了物联网AI龙头旷视科技，成为第5号员工，曾担任旷视科技副总经理，主导旗舰安卓智能机型人脸识别解决方案及OPPOFindX3D结构光人脸识别系统的量产落地。

2019年10月，旷视科技被美国列入实体清单，首次赴港递表遇阻。陈可卿随即离职，并于次年与清华校友、豪威集团（原韦尔股份）（603501.SH）创始人虞仁荣共同创办了极豪科技。

公司业务围绕其自主研发的AI驱动感知交互大模型展开，如指纹传感器、人脸及手掌识别方案、手势交互及眼动交互解决方案等，公司产品已广泛应用于OPPO、小米、vivo、荣耀、三星、传音等八大主流手机品牌的旗舰及折叠屏机型中。

在此背景下，豪威集团与OPPO均成为公司股东。IPO前，极豪科技共完成两轮融资，累计1.33亿元人民币，2024年6月完成A轮融资后，公司估值达19.5亿元。

招股书显示，创始人陈可卿与员工持股平台构成单一最大股东集团，间接控制25.70%投票权，豪威集团持股18.40%，为公司第三大股东，同被虞仁荣控制的韦豪资本合计持股为7.50%，豪威系资本合计持股超25%；OPPO旗下投资平台巡星投资直接持股4.66%。

目前，OPPO仍是极豪科技的核心终端品牌客户，公司首款量产指纹方案于2021年落地OPPOrealme机型。由于公司并非对OPPO采取直销方式，未在招股书中具体披露双方交易金额。

此前豪威集团与极豪科技之间亦持续存在关联交易。据豪威集团财报。2021年至2023年，公司向极豪科技出售半导体芯片，金额分别为1800万元、5243万元、45万元；2023年还向其采购特许权使用费。2024年开始，双方不再有具体关联交易。

目前豪威集团持股比例仍然较高，双方未来是否还会再次发生关联交易？对此，记者多次致电并致函极豪科技，尽管工作人员表示会有专人处理邮件问题，但截至发稿尚未获得回复。

对此，中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受记者采访时表示，豪威集团与OPPO两大产业股东合计持股逼近极豪科技创始人，这种股权结构存在治理风险。两大产业股东分别手握上游传感器资源与下游终端渠道，本身的利益诉求并不完全一致，一旦未来公司发展战略与股东自身利益产生冲突，很容易出现战略分歧。同时，产业股东本身也有自身的业务布局，很容易产生同业竞争的问题。

三年累计亏损超1.4亿元，NRE业务爆发拉动应收激增

极豪科技采用Fabless轻资产运营模式，专注于算法研发与芯片设计，将晶圆制造、封装测试等生产环节外包给第三方代工厂。

据弗若斯特沙利文的资料，2025年极豪科技在中国智能手机生物识别解决方案市场中排名第二，按收益计的市场份额为14.5%，按出货量计的市场份额为24.1%。

2023年至2025年（以下简称报告期），极豪科技的收入分别为2.08亿元、3.68亿元及4.69亿元，年内亏损分别为9178万、3828万、1438万元，三年累计亏损逾1.4亿元；经调整净利分别为-6681万、-1371万、2046万元。

对于亏损，极豪科技解释称，主要源于研发投入、员工成本增加及赎回负债账面值变动，在剔除股份支付开支及赎回负债账面价值变动等非现金项目后，公司2025年经调整净利润首次实现扭亏为盈。

报告期内，极豪科技的研发投入分别为7945.9万元、9323.8万元、1.09亿元，占总营收的比重分别为38.2%、25.3%、23.2%，三年累计研发投入超2.81亿元。

目前，公司的主要收入来自智能手机解决方案收入，其中，来自光学指纹传感器收入由8093.5万元增长至2.81亿元，占总收入比重由38.9%提升至60%；来自电容式指纹传感器收入为1.45亿，占比为30.9%。

值得注意的是，2025年，公司技术服务业务暴增，增长超6倍。报告期内，该业务收入分别为250万元、550万元、4000万元，占比分别为1.2%、1.5%、8.5%。

据招股书，该业务主要为有关新兴智能终端的感知交互解决方案（包括智能眼镜及具身智能）的NRE服务，该服务通常为一次性开发工程项目。在AI眼镜领域，招股书中公司重点提到了和小米及荣耀曾有相关合作。

公司并未具体披露该项业务的客户及细则，但2023年及2024年，前五大客户中，有一家从事智能手机及智能终端产品的公司向其采购了NRE服务，双方业务于2022年展开，金额分别为98万元、443万元。

不过，由于有关智能眼镜的NRE服务的增长，公司的应收账款也由2024年的627万暴增到4182万。

截至2025年末，公司总资产约为2.65亿元，总负债约8.59亿元，负债净额约为5.89亿元，其中流动负债净额高达6.13亿元。资产负债率高达184.3%。现金流方面，2025年，公司经营现金流由负转正，为净流入1225万元，但2023年至2025年三年累计经营现金流净额仍为小幅净流出约2170万元。

巨额负债主要来自多轮私募融资附带的可赎回优先股。报告期内，公司录得赎回负债分别为4.17亿元、6.05亿元、6.34亿元。若IPO进程中断、撤回或被驳回，投资人赎回条款将自动恢复，公司面临大额现金回购股权的刚性兑付压力。

极豪科技在招股书中表示，此次IPO募集所得资金净额将主要用于感知交互大模型、底层算法平台和核心技术的研发；解决方案部署和商业化能力；海外客户拓展和项目支持；推动技术的产业化和整合产业资源；投资上下游产业链参与者；以及用作营运资金及其他一般企业用途。