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2月27日，据CNN报道，英伟达日前发布第四季度财报，纸面数据堪称亮眼：利润近乎翻倍，销售额创下历史新高。但这份“成功”财报却引发市场失望情绪，公司股价周三盘后下跌，周四收跌5.5%。

CNN报道称，这种反差一方面源于“英伟达魔咒”——过去三年公司持续超预期盈利，让投资者形成“爆款预期”，“表现良好”已无法满足市场期待。更核心的是，华尔街对AI行业及英伟达的态度出现实质性转变，有分析师直言“投资者已察觉天堂里的麻烦”。

投资者的担忧集中在两点：一是客户现金流承压，黄仁勋称对客户现金流增长有信心，但亚马逊、Meta等科技巨头上月财报显示，自由现金流要么暴跌要么停滞；二是采购义务激增，“大空头”投资者迈克尔·伯里指出，英伟达采购义务从去年的160亿美元飙升至950亿美元，系台积电要求预付资金，若AI热度消退，这一数字或成“灾难”。

当前市场分歧加剧，部分对冲基金开始做空英伟达、甲骨文等AI相关企业，投资者纷纷采用复杂对冲策略规避风险。反观苹果，因未跟风参与AI巨额投入，成为相对安全港，过去一个月股价上涨7%，与纳斯达克指数2.7%的跌幅形成鲜明对比。外媒认为，英伟达此次财报引发的连锁反应，也让市场重新审视AI热潮的可持续性。（旺旺）