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2025年，量子科技从实验室的深闺走向国家战略的聚光灯下，进入白热化的上半场：政策定调达到前所未有的高度，资本浪潮汹涌而至，但繁荣表象之下，技术路径的迷雾、商业落地的鸿沟与地缘博弈的寒意，共同勾勒出这个前沿赛道真实而复杂的轮廓。

资本是这场竞赛最灵敏的晴雨表。2025年，全球量子融资走出“V型反转”，创下历史新高。但一条深刻的分水岭横亘在中美之间：美国以巨额融资体量“高举高打”，催生出PsiQuantum、IonQ等估值惊人的独角兽；中国则以活跃的初创生态“精耕细作”，在“毛细血管”般细密的创新网络中蓄力。这不仅是资本规模的差距，更是两种发展路径和创新逻辑的正面碰撞。

分水岭以北，美国量子公司在科技巨头乃至特朗普本人的高调介入下，订单纷至沓来的，以前所未有的声量深入国防、金融与商业腹地；分水岭以南，中国的“九章”“祖冲之”等科研成果在实验室中持续突破，量子通信基建不断刷新纪录，以扎实却低调的姿态领跑全球，却尚未迎来规模化的市场回响。市场冷热的温差，揭示了中国量子产业从技术突破到商业成功的最后一公里，或仍道阻且长。

硬币的另一面，则是中国在特定赛道构筑的“护城河”。量子通信领域，已构建起全球领先的量子通信骨干网，大规模组网已经箭在弦上。资本市场上，量子计算、量子通信等概念企业凭借长期技术预期，获得大幅度溢价，折射出产业对“未来已来”的焦虑与前瞻性布局。随着多家初创企业有望在2026年叩开科创板的大门，这场多维度的博弈将全面延伸至资本市场，展现出产业生态的纵深发展。

展望2030，真正的决战或许不在单一的硬件参数，而在于谁能率先打通从论文、样机到可靠产品的工程化血脉，构建起繁荣的应用生态与坚不可摧的供应链。这是一场关乎核心硬件、技术标准与知识产权体系的全面对决。中国量子科技，在巩固既有优势的通信与测量阵地之后，能否在计算硬件的“主战场”实现决定性追赶，将决定我们能否赢得这场面向未来的“下半场逆袭”。

政策定调加码，资本“V型反转”

量子是能量与物质不可再分的最小单元。量子科技（亦称量子信息）通过对量子态的制备、调控与测量，借助叠加与纠缠等效应，实现信息处理、传输与感知的原理性突破，普遍认为，其主要落地于三大方向：

量子计算具备超越传统计算机的超强算力，具备超越经典计算的潜力，是新药研发、金融建模等领域的算力颠覆者，也是资本追逐的主线；量子通信基于量子不可克隆原理，能提供理论上绝对安全的信息传输，是未来数字经济与国家信息安全的重要保障；量子精密测量（也称量子传感）则能突破经典测量极限，广泛应用于导航、能源、医疗等高精度需求场景。

2025年，政策层面给予了量子科技前所未有的高位定调。10月28日，党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，量子科技被置于未来产业布局的首位。

这是我国连续将量子科技相关内容写入政府工作报告的第三年，从2023年提及“量子信息等领域创新成果不断涌现”，到2024年强调“开辟量子技术新赛道”，再到2025年明确“培育量子科技等未来产业”，相关分析认为，其战略重要性持续提升。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》

产业端同步发力。10月29日，由国务院国资委发起、委托中国国新设立管理的中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，该基金首期规模达510亿元，作为国资委推动央企布局新兴产业的核心资本工具，其重点支持领域明确包含量子科技，将通过资本注入助力国资央企补齐量子产业链短板、布局前沿技术方向，推动产业从“技术突破”向“规模化落地”跨越。

紧随顶层设计，各地“十五五”规划中量子相关布局密集浮现，形成从中央到地方的政策接力：

量子科技各地规划要点，公司观察制图

2025年12月5日，工信部亦公示了《量子信息标准化技术委员会筹建方案》，旨在统筹和加快国内量子信息领域标准制定，为产品互认、市场准入和产业健康发展筑牢基础。

资本市场的热烈呼应与之相辅相成：在熬过2023年的短暂低谷后，全球量子领域投融资走出强劲的“V型反转”，截至2025年Q3，全球量子科技融资总额约349亿元，不仅超过前两年总和，更创下历史新高。

二级市场同步回暖。上市量子公司如IonQ、D-Wave等在年初调整后持续反弹，股价逐步企稳。A股市场上，国盾量子（688027.SH）股价突破600元，年内涨幅近200%，市值站上500亿元；格尔软件、禾信仪器等产业链公司亦同步走高。

IonQ（白）、Rigetti（紫）和D-Wave（蓝）2023/12-2025/12股价走势图

上涨幅度来看，IonQ、Rigetti和D-Wave股价自2024年9月至今最高上涨幅度分别超过570%、2200%、2700%，以惊人的造富走势成为美国上市量子公司“三巨头”。

OpenOcean数据显示，2022—2024年全球量子领域投资下降50%，其中美国降幅达80%。而今市场情绪明显转向，IPO与并购案例增多，生态趋于成熟。今年三季度，Quantinuum完成6亿美元融资，估值达100亿美元；芬兰IQM筹集3亿美元。

标志性事件出现在下半年：9月10日，美国光子量子计算公司PsiQuantum完成10亿美元单轮融资，创下领域纪录，估值升至70亿美元。本轮由贝莱德、淡马锡等领投，英伟达风投跟投。PsiQuantum自称这笔资金将帮助其在2028年前建成拥有100万个量子比特的量子计算机。

PsiQuantum的光子量子芯片生产工艺

一个月后，IonQ也披露巨额融资，宣布通过出售股票和认股权证，溢价20%，筹集了20亿美元，并且在12月宣布完成对先进量子传感全球领导者Vector Atomic的收购。

业内人士分析认为，这次溢价融资标志着量子“军备竞赛”已进入资本加速期。

落地分野：中美差距显现

资本繁荣背后，中美量子产业的发展路径与资源聚集呈现出日益鲜明的分水岭。从融资总额来看，差距已经达到数量级：2025年Q1-Q3，美国量子企业融资总额达到惊人的40.45亿美元，而中国同期仅为0.79亿美元，两者的差距是51倍。一方面，这源自美国庞大的资金体量、政府意志，以及投资者文化。

图源：光子盒研究院

另一方面，在融资笔数——即活跃企业数量上，中国以10笔位居全球第二，仅次于美国的22笔。这意味着中国在基础创新与初创孵化上具备活力，北京、合肥、武汉等地已形成初具规模的量子产业集群，构建起“创新链到资本链”的协同生态。

光子盒研究院提出，“企业数量接近、融资规模悬殊”的深层原因是，中国拥有丰富的创新“毛细血管”，大量初创企业在细分领域进行技术探索，但缺乏能够吸引大额战略资本的“主动脉”，初创企业普遍面临资金短缺困境。

这种资本结构的差异，代表了两国量子竞赛的殊途：美国大资本一路“高举高打”，瞄准颠覆性系统突破；中国则偏向创新密集型的“精耕细作”，依靠渐进式技术积累，“小步快跑”。

特朗普也曾在白宫记者会上展示一组数字：“量子技术领域，美国拿了50%全球投资，中国占40%，欧盟只有5%。”

这形成了前者更为丰富的整体生态：Google和IBM重点关注超导，IonQ和Quantinuum领跑离子阱，QuEra深耕中性原子，PsiQuantum押注光量子。不难看出，除了量子企业外，科技巨头也积极布局量子计算。这种由市场资本驱动的“多点下注”模式，极大地降低了押错技术路线的风险，并构建了一个极具韧性的创新生态。

因此在落地进展上，中美差异显著。美国量子公司收到各国政府、国防与商业项目诸多订单，并且8月以来，特朗普团队热衷于在关键科技领域推行“股权换资金”，扶持融资。据华尔街日报报道，IonQ、Rigetti Computing和D-Wave Quantum等量子计算公司正在讨论让美国政府成为股东，作为获得联邦资金协议的一部分，“这些公司正在商讨向美国商务部提供股权以换取专项资金，每家公司的融资额度至少为1000万美元”。

三家企业项目落地频繁，PsiQuantum在2022年与美国空军研究实验室签订2250万美元的光量子芯片合作合同，2023年获得美国国防部高级研究计划局(DARPA)资助，2024年获得澳大利亚政府6.2亿美元订单、中标芝加哥全美首台公用事业级量子计算机建设项目。

同时，Rigetti在2025年中宣布了总计近600万美元的量子计算系统采购订单，两位买家分别是一家亚洲制造公司和一家美国人工智能初创公司。

D-Wave亦持续在政府业务上攻城略地，12月2日，公司宣布成立专门面向美国政府的新业务部门，由资深政府业务高管Jack Sears Jr.领导，旨在推动量子计算在国防、导弹防御、后勤优化等关键任务场景的应用。系统已部署于美国国防部合作方Davidson Technologies，用于敏感应用测试。

相比之下，国内“政府热、市场冷”的局面更突出。尽管顶层设计与政策推动显著，在光量子和超导量子上取得了突出成果（“九章三号”光量子计算机、“祖冲之三号”量子计算机等），但尚未转化为同等规模的市场化回报。

瓶颈分化，“温差”悬殊

一面是技术突破的频频捷报，另一面则是规模化商业应用的漫长等待。2025年，量子科技没有等来它的“ChatGPT时刻”。

量子计算作为资本主线，但发展成熟度最为前期，国内下游应用大多仍停留在实验室探索阶段，例如“九章三号”光量子计算机、“祖冲之三号”量子计算机等，当前量子计算机下游对应用方主要为高校、科研院所与机构、电信运营商。

“祖冲之”系列是科学性研究，“其工作成果会通过同行评议的学术论文正式发布，不方便透露相关信息，如公司在此过程中有相关成果，会及时发布。”接近国盾量子人士提到。2025年，国盾量子为合肥超量融合中心及中国电信“天衍”云平台提供的量子计算机，主要用于构建“超量融合”云平台。

“目前，量子计算机整机成本较高且没有产生实际算力，包括IBM等国际企业都是通过将量子计算接入云端并对外开放，能够有效降低用户使用量子计算资源的门槛并吸引更多的爱好者、科研人员共同研究量子算法。云平台可以不断接入多台量子计算机。”本月初，国盾量子接受机构线下调研时表示，公司为天衍提供的“天衍-504”已于今年上半年完成交付并确认收入；“天衍-287”于今年11月接入试运行，尚未确认收入。

图源：国盾量子官网

产业界对前景的共识是：方向明确，但路径各自博弈。“国内外投入很大，如谷歌、IBM等科技巨头也给出了比较明确的时间表。但目前来看还有很大的不确定性，超导路线要做到通用可编程，还有大量的工程问题需要解决。中性原子、拓扑、光量子等路线各有优势，但也各自有需要解决的痛点。哪条路线、哪家企业会先走出来，不好判断。”某产业人士亦表示。

毕竟全球范围内，量子计算仍面临共同瓶颈：量子比特数量提升的同时，纠错能力与噪声控制仍是巨大挑战。此前谷歌在2019年用53量子比特的Sycamore芯片宣称实现“量子霸权”，而今年其Willow芯片也只做到105个量子比特，进展速度远低于早期预期。

Willow芯片进展

面对硬件突围的艰巨性，投资界的焦点开始分化转移：一是押注专用量子模拟机，期望在3-5年内于材料模拟、药物筛选等特定领域率先实用化；二是愈发重视算法与软件的“桥梁”价值，将其视为挖掘现有嘈杂量子算力潜力的关键，纯算法公司的战略地位因此提升。

在超导量子计算这一主流赛道上，美国由谷歌和IBM等进展领先：谷歌最新的 Willow 芯片为105 个量子比特，IBM 的 Heron 系列则达到 156 个，略高于“祖冲之”系列的105个。

在量子通信和量子传感领域，中国的“基建热”显著领先——高强度的公共投入，让政府投资集中于前端基础研究和基础设施建设，初步进入大规模组网阶段，城域网正按计划推进。

2025年，中国已建成了全球规模最大、覆盖最广的量子保密通信网络“京沪干线”。中国电信推出的首个运营商级量子加密办公应用量子密信，已广泛应用于政务、政法公安、金融等行业，服务用户近600万。

这一网络与将量子通信延伸到更远距离的开创性卫星“墨子号”相结合，使中国在安全的长距离量子通信方面处于前沿地位：

2025年3月，中国科学技术大学研究团队与合作者在国际上首次实现量子微纳卫星与小型化、可移动地面站之间的实时星地量子密钥分发，并在中国和南非之间相隔12900多公里的距离上，实现了密钥共享和数据中继。

而在一个细分领域——量子安全，A股市场保持“预期先行”的传统。由于量子计算对传统密码体系构成巨大威胁，抗量子密码（PQC）等量子安全需求热度升温，格尔软件（603232.SH）、三未信安（688489.SH）、迪普科技（300768.SZ）、盛邦安全（688651.SH）股价显著起势，四家公司均是国内密码技术、网络安全厂商，正积极研发或布局后量子密码算法、密码模块及相关安全产品，以应对未来的“量子计算攻击”。

今年8月，格尔软件披露定增，拟募集不超过2.83亿元，重头戏是抗量子密码技术产业化项目，抗量子密码技术产业化项目计划建设周期为3年。

“虽然抗量子密码的对抗目标量子计算机尚未商业化，但从长期安全需求来看，一方面近年来量子计算机发展速度迅速，另一方面攻击者可通过‘先窃取，后破解’策略囤积加密数据，因此提前布局是应对未来量子计算潜在威胁、保障数字安全体系前瞻性升级的必要准备。”格尔软件财务总监邹瑛回复笔者称。

尽管“概念超前、现实滞后”，今年三季度，格尔软件仍旧作为“困境反转”与量子科技龙头强势领涨，两个月之间涨幅高达82.35%，知名游资如“炒股养家”等游弋龙虎榜，资金博弈明显。

格尔软件2025年股价日K线走势

整体来看，萌芽期的量子安全结构性困境依旧显著，该领域融资总额在2020-2025Q3期间的CAGR为负（-4.28%），2024年全球抗量子密码产业规模只有6.56亿美元，其中我国规模约为1亿美元。

其主要有三大受限动因：一是量子密钥分发（QKD）和量子随机数发生器（QRNG）等现有技术更新速度慢、验证周期长，用户缺乏主动部署的动力；二是市场竞争日益激烈；三是现阶段投资多以小额、分散的风险投资为主。

“因国家标准尚未最终确定, （抗量子密码业务）目前主要通过试点方式推广。”对于新业务模式，格尔软件表示。

量子测量板块，其主要在国防、半导体领域突破显著，如 NASA 的太空超冷传感器、Q-CTRL 的 GPS 替代导航系统等，处于从点状突破向行业渗透的阶段。

在国内，该赛道的资本化今年正式破冰，12月迎来两个里程碑事件：国内量子精密测量龙头国仪量子和上海频准激光科创板IPO先后受理，国仪量子拟募集 11.69 亿元，投向高端科学仪器产业化、量子技术研发及全球应用中心建设。频准激光拟募资14.10亿元，6.37亿元投入精准激光系统产业化建设项目，研发中心及其武汉分中心建设项目合计投入5.24亿元。

客户结构上，两家公司以科研机构和高校、量子科技公司为主，频准激光也是国仪量子、国盾量子的半导体供应商，两家企业均处于亏损状态。

根据iCV TA&K&光子盒研究院数据，2025年量子传感领域展现出稳健的增长态势，其融资CAGR达到33.90%，融资持续向好，资本有集中化的趋势，单笔融资不断上升，特别是面向大场景应用的企业更受看好。

量子传感的产业规模虽然小于量子计算，但其落地路径相对最短。随着全球对高精度测量设备的需求不断增强，量子传感在时频、重力、磁场等领域的应用正在逐渐展开。对于国内企业而言，量子传感是短期内利用政策优势和科研基础，快速实现市场化突破的重要方向。

谁是下一个“易中天”？

展望量子科技产业化的“破晓时刻”，2030年似乎并不遥远。目前竞争的核心正向上游聚焦，并扩展到标准与生态的构建。

对于量子计算而言，产业的瓶颈与价值高地高度集中于上游核心硬件与中游系统集成，利润率最高。掌握量子芯片、稀释制冷机、极低温器件、高端激光器等“卡脖子”技术的公司，拥有定义行业进程的话语权与估值溢价。

据统计，上游核心硬件环节占据了整个产业链价值的约40%。国内如国盾量子、本源量子、玻色量子等企业，正在这一关键领域持续攻关。今年初，美国信息技术与创新基金会（ITIF）发布研究报告评估指出，只有约14家私营企业可被认定为对量子技术作出了重大贡献，其中包括9家初创企业和5家大型科技公司，本源量子、国盾量子，以及阿里巴巴、百度和腾讯等巨头在中国处于领先地位，这五家公司占据了中国大部分量子市场。

硬件，始终是量子技术从实验室走向商业化的核心。然而现实是，技术路线尚未收敛，大规模通用量子计算技术的研制，业界共识是“仍需十年以上”。

优化问题是量子计算眼下商业化最清晰的方向之一。在物流、金融、制造业等领域，存在大量复杂的优化问题，如路径规划、供应链管理、投资组合优化等，D-Wave的量子退火机已经在全球拿下多个订单，从交通流量优化到蛋白质折叠，其证明了专用量子机器在特定问题上的价值。

图源：银河证券研报

中期来看，量子化学与材料科学被寄予厚望。模拟分子和材料的量子行为，对于新药研发、催化剂设计、高性能电池开发至关重要。经典计算机在模拟复杂量子系统时会面临指数级的计算瓶颈，而量子计算机则能以“量子模拟量子”的方式高效解决这类问题。目前，众多制药和化工巨头已开始与量子公司合作，进行探索性研究。

远期来看，量子计算有可能从根本上加速大型AI模型的训练，甚至催生全新的AI范式但目前这仍处于非常早期的理论探讨阶段。

更具风向意义的竞争指标在于知识产权。根据LexisNexis基于专利影响力（而非单纯数量）的最新分析：中国最快可能在2027年超越美国，成为全球量子计算专利领域的领导者。

这一预测并非基于简单的原始专利数量对比，其分析方法更为深刻和专业。这一分析超越了“原始统计”，通过考量专利在后续研究中被引用的频率等因素，来评估其全球影响力、相关性和实际创新价值。

2014-2024年各国量子技术专利情况，Quantum Index Report 2025

LexisNexis知识产权分析与战略总监Marco Richter指出，专利数据作为难以捏造的技术风向标，其预示意义已在其他领域得到验证，正如多年前电动汽车专利数据的巨大变化预示了今日的行业格局一样，同样的逻辑正在量子计算领域上演。

在中国具有先发优势的量子通信领域，尽管美国ITIF认为这条赛道的天花板有限，但2025年的中国量子通信行业已经展现出可观的成熟度。量子通信骨干网已完成示范性项目建设，正步入大规模组网阶段；城域网建设也在稳步推进。

“运营商正在积极入场，”国盾量子表示，“中国电信的规划包括到2030年基本建成覆盖全国的天地一体量子通信网络。”虽然骨干网二期建设和城域网扩容的时间表尚不明确，但随着算力发展和信息安全意识提升，行业整体发展前景明朗乐观，“参考过去光纤网络的发展历程，量子通信网络越密，越好用”。

这类大型基础设施建设的推进，很大程度上取决于政策风向和公共投入——而中国在这方面的投入力度，目前处于全球首位。

挑战接踵而至——美国势必进一步收紧在量子计算等核心领域的技术封锁，筑高生态壁垒。面对这样的竞争格局，中国不能止步于论文数量的领先。如何打通从“高被引论文”到“高性能样机”再到“高可靠产品”的工程化链路，才是实现“换道超车”的真正关键。

更进一步看，中国量子科技产业需要在巩固通信与测量领域优势的同时，全力突破计算硬件与底层技术的瓶颈，并培育出真正繁荣的应用生态。这不仅是一场技术竞赛，更是一场系统性的产业能力对决。唯有如此，我们才有可能在这场面向未来的科技角逐中，赢得真正意义上的“逆袭下半场”。(文 | 公司观察，作者 |黄田 ，编辑 |曹晟源 )