编者按

通常，投资者在了解私募时，会关注公司团队水平、策略运作、中长期业绩、风险控制等内容，为此，私募排排网推出栏目，对这些内容进行详解。

本期揭秘的是百亿量化私募致诚卓远，公司目前主动管理规模逾160亿元，中性策略规模100亿左右。公司立志于打造中国本土对标海外量化对冲基金的一流私募证券投资基金管理公司。

下面，就让我们一起深度了解致诚卓远。

文章目录

一、公司概况：公司简介、公司发展历程、核心投资理念、企业出资结构、员工组成

二、核心团队、团队优势

三、投资策略与产品线

四、风险控制

五、核心优势

六、其他信息：致诚卓远获奖信息

公司概况

1.1 公司简介

致诚卓远（珠海）投资管理合伙企业（有限合伙）成立于2017年6月19日，与2014年成立的致诚卓远（厦门）投资管理有限公司具有相同的投资团队，具备中国证券投资基金业协会颁发的私募基金管理人资格（登记编号：P1065479），同时拥有“3+3”投顾资质。企业专注于以量化投资为主的私募证券投资基金，发行的量化产品主要分为市场中性型和量化多头型两类。

企业将前沿金融科技技术同量化投资经验相结合，通过多元化投资理念，在市场中为客户寻找优秀收益风险比的交易机会，立志于打造中国本土对标海外量化对冲基金的一流私募证券投资基金管理公司。

1.2 公司发展历程

2014年

致诚卓远(厦门)成立，量化对冲策略开始实盘业绩

2015年

成为基金业协会会员；成立首支自主管理量化产品

2017年

成立致诚卓远(珠海)，与致诚卓远(厦门)管理团队相同

2019年

进入招行私行代销白名单；规模超过50亿

2021年

获得“3+3”投资顾问资格；超100只产品运作

2022年

管理规模(包含作为投顾管理的产品)破百亿

至今

管理规模超过160亿

1.3 核心投资理念

投资理念为统计套利，核心在于股票市场未来的运行方式与过去存在某些特点上的相似性，可以用市场过去场景的条件频率近似的替代未来市场的条件概率。

股票池的构建以量化统计为核心，基本假设是市场未来的运行方式与过去存在一定的相似性，可以用市场过去场景的条件频率近似的替代未来市场的条件概率。对股票未来价格期望值的预估是策略收益的来源。

通过股票预期进行排序，不断地将排名低的股票卖出，买入排名高的股票，维持股票池整体上涨期望值高于市场指数，即可有机会获得长期稳定收益。针对市场深度，基金风险接受度等具体情况，调节个股最大持仓、换手率、换手条件等一系列指标，即可得到不同风险度及预期收益的产品。由于alpha来源均为上述打分机制，通过调节交易参数得到的不同策略，拥有相近的夏普率，以及收益回撤比。

1.4 公司出资结构

致诚卓远的股权结构清晰稳定，穿透后出资人为两位创始合伙人，其中实际控制人、投资总监史帆穿透后出资占比超过80%，不存在创始人以外的外部控股方，决策机制高效。

1.5 公司员工组成

以投资总监史帆为核心的企业核心投研团队成员主要为北京大学毕业并有多年金融或投资从业经历，拥有卓越的计算机编程能力、扎实的数理统计建模功底、丰富的金融学理论知识和实践经验，有能力通过对证券市场的科学观测，发现规律，设计计算机算法，以期构建超越指数表现的股票组合，投研人员占比约40%；此外，企业的合规和运营团队成员也具有私募机构合规运营和私募产品募集、成立、备案、运行的丰富经验。

二、核心团队

2.1 核心团队

2.2 团队优势

1、实盘经验丰富，模型与市场同行相关性较低

致诚卓远投资团队有超过10年的本土化量化管理历史，基金经理史帆，北京大学物理学本硕，FRM。史帆曾任建行金融大数据分析师，在模型构建、数据分析挖掘方面有深厚的功底。史帆秉持纯粹的量化交易理念，即通过中频且多次的交易稳定实现预期策略胜率，赚取pure α，控制可视风险，其根植本土市场纯自研量化模型，从业绩结果来看，与现行同行策略相关度较低，策略衰减程度较弱，在一定时间内，市场容量不易受到同行业的冲击。

2、致远量化投研体系通过深度整合传统基金经理全流程开发模式与现代化因子平台化研发体系，构建了具有自主特色的复合型投资管理框架。

本体系采用"核心模块集成+生态化开发平台"双轮驱动架构：在保持Alpha模块、交易模块及风控模块高度集成化的基础上，通过打造开放式因子网络生态系统，实现了投研流程的模块化重构与效率升级。

具体而言，本体系通过以下维度实现创新突破：

（1）研发生态革新：建立标准化的因子研发平台，支持研究员开展批量化因子挖掘与组合优化，显著提升策略迭代效率及因子储备多样性。

（2）核心能力传承：延续三位一体模块化架构优势，通过Alpha信号生成、交易执行与风控系统的交互，构建完整策略闭环。

该体系通过四大创新机制形成差异化竞争壁垒：

01系统涌现优势（1+1＞2效应）

系统整体协同，模块交互产生独立模块不具备的超额收益。

02信号衰减最小化

Alpha模块与算法交易实时交互，减少Alpha信号传递衰减

03动态风险定价模型

交易成本内生化：在选股阶段即预计算市场冲击成本

04三维度策略优化框架

同步约束：在目标函数中同时满足选股逻辑、交易成本、风险限额

三、投资策略与产品线

致诚卓远旗下基金业绩一览表

四、风险控制

目前企业已自建事前、事中、事后完整的风险管理系统，均实现了程序化系统监控。

事前风控

事前风控也即主动风控，量化模型选股，基金分散化持仓，控制单票持仓集中度，在行业与市值等指标拟合对标指数，力争持续稳定捕获超额收益。模型本身嵌套多层风险预警，自主判断市场是否处于常态，如遇市场成交量不活跃等流动性风险，股指期货深贴水、交易限仓或程序化交易限制等政策风险，由基金经理根据当时情况，紧跟政策趋势主动调整模型参数，降低产品风险度。模型在2015年股灾、股指期货交易限仓，2016年股指期货深贴水、英国脱欧公投事件，2017年结构化行情，2018年成交量萎缩、市场阴跌，2021年市场风格快速轮转，2022年市场深幅调整，2023年热点领涨加指数震荡，2024年年初小市值踩踏等冲击下，均经受住了考验。2016熔断时未有产品在运行，在回测中，该事件也未引起较大回撤。量化投资模型内嵌风险模块，依据过往十余年历史数据统计归纳，包含风险预警指标，自主研判市场是否处于常态。合理评价策略的适应度、风险度、预期收益和替换效益，在此基础上动态优化。

事中风控

事中风控也即被动风控，指当超额收益alpha短期内回撤达到事先设定的阈值，将执行风控操作，直至超额收益alpha恢复正常。自建以极限亏损比例、最大下行风险、流动性、回撤幅度等核心指标的风险管理系统，有效实现盘中实时、程序化自动监控。过程管理、损益管理、部位审核相结合的多层次风险管理系统。

事后风控

事后风控即自建完善的绩效评估体系，每日复盘。体系包括策略效果评估和交易管理评估，重点考察投资结果与设计目标的差异、投资结果与理论模型的差异。

企业制定了包括《危机处理预案》等的制度，以防范和控制企业经营及业务开展过程中的各类风险危机，设置完善的应急处理机制及灾备系统。公司涉及运营的主要硬件和软件系统的结构、数据、交易系统以及灾备和风控系统及制度安排：

自主开发研究系统。部署在自有机房中，实现了数据挖掘、因子挖掘、量化选股、阿尔法、贝塔策略选股等功能。自主开发交易系统。部署在自有机房中，实现了交易风控、仓位管理、资金管理、交易账号管理、指令下单、撤单、委托查询等功能。自主开发风控系统。企业的风险管理理念是把风险控制和策略研究融为一体，让策略本身就带有风险控制部分，尽量避免事后需要人为脱离系统进行干预的风险控制方式。自建量化模型集选股、风控、交易三位一体。采购了产品管理系统，支持产品管理、客户管理、TA运维、信息批量、估值运营、流程管理等功能。

IT系统包括交易、风控、账户管理、数据存储等多个模块和功能，自行研发，投产于2016年年初，目前托管在自建机房，仅使用于企业的资产管理业务。

风险管理：对网络、重要系统、核心数据库的安全保护、访问和登录进行严格的控制，关键业务需要双人操作或相互复核，采取多种备份措施来确保数据安全，并验证备份数据的准确性；以权限最小化和集中化为原则，严格管理投研、交易、客户等各类核心数据，防止数据泄露。

系统敏感数据使用磁盘阵列的方式进行存储，保存在机房的机器中，文件进行加密，设置文件密码。机房中有防火墙机制，保存文件的机器设置了两层防火墙。机房配备有电源和备用网络。公司还配置了备用机房，备用机房和主机房不在同一个位置，相距大概15公里。软件和程序会进行定期备份，每周会小备份，每个月进行大备份。

五、核心优势

优势一：长达10年可追溯业绩，投资经验丰富，模型与市场同行相关性较低。

致诚卓远投资团队有超过10年的本土化量化管理历史，基金经理史帆，北京大学物理学本硕，FRM。史帆曾任建行金融大数据分析师，在模型构建、数据分析挖掘方面有深厚的功底。史帆秉持纯粹的量化交易理念，即通过中频且多次的交易稳定实现预期策略胜率，赚取pure α，控制可视风险，其根植本土市场纯自研量化模型，从业绩结果来看，与现行同行策略相关度较低，策略衰减程度较弱，在一定时间内，市场容量不易受到同行业的冲击。

优势二：模型迭代能力强，风险控制能力优秀

致远量化模型为以量价为主的中频alpha策略，目前模型已将alpha策略和程序化T0有机结合，全行情历史回测，每日复盘，3到6个月定期更新迭代。实盘运行历经2014年金融股爆发、2015年股灾、2016年贴水成本上升及英国脱欧公投事件、2017年小市值因子失效、2018年动荡下跌、2019年量化策略拥挤、2020年公募抱团、2021年市场风格快速轮转、2022年市场深幅调整、2023年热点领涨加指数震荡，2024年年初小市值踩踏等行情，风险控制能力优秀。

2020年企业在上海设立策略研发中心，扩充研发团队，目前投资研究部人员约17名，未来一年计划扩充至20余名，为创造alpha不断续航。

优势三：致诚卓远的坚持——稳步扩规，把握发展节奏

致诚卓远创始于2014年，是一家专注于股票量化alpha策略的私募基金管理人，主动管理规模逾160亿元，中性策略规模100亿左右。

模型从2014年实盘业绩至今，整体策略始终专注于在短周期、中低频次交易中发挥独特优势。在收益、波动和规模的三角关系中，致诚卓远会更偏向于收益和波动的两角。因此，对于致远规模扩张相较同行会更加谨慎。

优势四：独特的投研体系

致远量化投研体系通过深度整合传统基金经理全流程开发模式与现代化因子平台化研发体系，构建了具有自主特色的复合型投资管理框架。本体系采用"核心模块集成+生态化开发平台"双轮驱动架构：在保持Alpha模块、交易模块及风控模块高度集成化的基础上，通过打造开放式因子网络生态系统，实现了投研流程的模块化重构与效率升级。

六、其他信息

风险揭示：
投资有风险，本文不构成任何宣传推介及投资建议。本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，深圳市前海排排网基金销售有限责任公司（“我司”）未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。 本资料所涉产品数据及信息来自基金管理人、托管估值机构或外部数据库等，我司无法对其真实性、准确性、完整性作出实质性判断和保证，投资者须以中国证监会资本市场电子化信息披露平台、基金管理人官方网站及其委托的基金估值核算机构发布的内容为准。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。我司不从事任何基金评价业务，相关排行（如有）均为内部评定结果，仅供参考。