B站公布2025年上半年及二季度财报

中国基金报记者 吴君

8月21日晚间，哔哩哔哩（以下简称B站）发布了2025年上半年及二季度财报。数据显示，公司上半年实现净营业额143.41亿元，同比增长21.6%；上半年净利润、经调整净利润分别为2.08亿元、9.23亿元，同比均实现由亏转盈。

公司称，上半年，约有200万名UP主（内容创作者）在B站平台上获得了收入。B站董事长陈睿在晚间的财报电话会上表示，目前一些大模型工具做出的中长视频“AI味”较重。B站有最好的PUGV（专业用户制作的视频），未来能让AI做出“有UP主味道”的视频。

毛利率连续12个季度环比提升

日活用户1.09亿创历史新高

财报数据显示，2025年二季度B站实现净营业额73.4亿元，同比增长20%；净利润为2.18亿元，同比由亏转盈；经调整净利润为5.61亿元，去年同期经调整净亏损2.71亿元。

二季度B站的毛利润为26.8亿元，同比增长46%；毛利率为36.5%，较去年同期的29.9%明显提升，毛利率连续12个季度环比提升。

二季度B站的日均活跃用户达到1.09亿，同比增加7%，创历史新高；用户的日均使用时长为105分钟。月均活跃用户为3.63亿，同比增长8%；月均付费用户超过3100万。活跃用户平均年龄为26岁。

具体来看，二季度B站的广告业务收入达24.5亿元，同比增长20%，主要受益于广告基础设施中人工智能的深度整合，广告效率及效果均有所提升。B站称，上半年，公司的广告客户数量同比增长超过20%。从行业来看，排名前五的广告垂类分别是游戏、数码家电、网络服务、电商以及汽车。

二季度移动游戏服务收入为16.1亿元，同比增长60%。公司表示，这归功于独家授权游戏《三国：谋定天下》推出首年的强劲表现，以及长青游戏《命运—冠位指定》和《碧蓝航线》的持久魅力。

二季度增值服务收入为28.4亿元，同比增长11%。直播、付费会员及其他增值服务业务均实现稳健增长。另外，二季度IP衍生品及其他业务收入为4.40亿元，同比下降15%。

上半年约有200万名UP主获得收入

B站在财报中表示，上半年，约有200万名UP主通过多种变现工具在平台上获得了收入。上半年，UP主的人均收入同比增长20%。值得注意的是，通过粉丝充电项目获得的总收入同比增长超过100%。

公司称，在“Z+世代”中日益增长的影响力正在线上线下同步显现。今年的Bilibili World及Bilibili Macro Link吸引了创纪录的观众。为期三天的活动吸引了超过40万名参与者，较去年增长了60%，使其成为中国规模最大的线下动漫博览会之一。

除了付出更多时间，更多用户愿意为优质内容付费，上半年月均付费用户达到3180万，同比增长10%。

B站表示，未来将更专注于提供最佳的用户自制视频（PUGV）社区体验。

陈睿在晚间举行的二季度财报电话会上透露，目前公司有4到5款游戏正在等待版号，拿到版号以后就会适时公布，近期会公布的是一款三国IP的休闲游戏。

陈睿称，目前一些大模型工具虽然也能做出中长视频，但“AI味”较重。“B站不一样，我们有最好的PUGV，我们有很多99分的样例去训练AI。我们也取得了一些进展，近期可以展示给大家。能不能让AI做出‘有UP主味道’的视频？我们的答案是可以的。”

编辑：黄梅

校对：乔伊

制作：小茉

审核：陈思扬

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