来源丨深蓝财经

撰文丨杨波

刚刚，三家造车新势力公布二季度报告，业绩一个比一个炸裂！

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小米汽车：收入暴增230%

交付量：

2025年第二季度，小米交付新车81,302辆。去年同期为27307辆。

单车ASP：

2024年同期为228644元，今年第二季度为253662元！同比增长10.9%。主要原因是Xiaomi SU7 Ultra的交付拉高了均价。这个均价，基本可以定义为豪车了吧？

收入：

根据小米集团财报，第二季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为人民币213亿元，其中，智能电动汽车收入为人民币 206 亿元（去年同期为62亿元，同比+230%），其他相关业务收入为人民币 6 亿元。

小米汽车营收增长大爆发，两款车都成了爆款，不得不服啊；虽然两款车外观争议较大，但不耽误雷总数钱啊。

小米汽车及AI业务营收占比从去年同期7.2%一举提升到18.3%，提升了11个百分点。看来，小米汽车业务即将成为公司的新增长引擎了。

毛利率：

第二季度，智能电动汽车及 AI 等创新业务部分毛利率为 26.4%。

截至2025年第二季度，特斯拉整体毛利率为17.2%，小米汽车毛利率比特斯拉还高，雷总厉害了。

净亏损：

第二季度，智能电动汽车及 AI 等创新业务部分经营亏损为人民币 3 亿元。

天啊，第二季度小米汽车才亏3个亿，这已经很牛了好吧！当年第一批新势力造车，动不动亏几十亿的，小米汽车单季度只亏3亿，而且毛利率高达26.4%，看来盈利可期了。

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小鹏汽车：历史最佳成绩

在小米发布财报的同一时间，造车新势力之一的小鹏汽车公布2025年二季度报告，业绩没有小米炸裂，但也非常不错！

交付量：

2025年第二季度小鹏汽车总交付量为103,181辆，较2024年同期的30,207辆增加241.6%。

从表格可以看到，从2024年第一季度开始，交付量每个季度都在环比上涨，根本没有传统汽车销售淡季、旺季的概念，销量表现也非常好。

收入：

2025年第二季度总收入为人民币182.7亿元（25.5亿美元），较2024年同期上升125.3%，并较2025年第一季度上升15.6%。其中第二季度汽车销售收入为人民币168.8亿元（23.6亿美元），较2024年同期上升147.6%，并较2025年第一季度上升17.5%。

也就是说，收入不仅同比增加了，环比也增加了。主要原因是上面提到的，第二季度总交付量在提升。

毛利率：

2025年第二季度毛利率为17.3%，相较而言，2024年同期为14.0%，而2025年第一季度为15.6%。

也就是说，小鹏汽车每次新车发布看似定了一个“超预期”的价格，结果毛利率还在持续提升！

净亏损：

这是重点！2025年第二季度净亏损为人民币4.8亿元（0.7亿美元），相较而言，2024年同期为人民币12.8亿元，而2025年第一季度为人民币6.6亿元。

相比于去年同期，小鹏汽车减亏了不少！

大胆预测一下，随着销量继续提升、毛利率再提升一点点，小鹏汽车实现季度扭亏为盈，近在咫尺。

值得注意的是，截至2025年6月30日，小鹏汽车账面上现金及现金等价物还有475.7亿元人民币（66.4亿美元）！

真有钱！

小鹏汽车财报说：二季度，小鹏汽车的各项核心业务和财务指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，都达到了历史最佳水平。

何小鹏也是要熬出头了。

3

零跑：首次扭亏为盈

新势力最佳交付量：

2025年上半年，公司的汽车总交付量为221,664台，位居中国新势力品牌销量榜首。2025年7月，公司交付量再次突破新高，达50,129台，连续5个月位居中国新势力品牌销量榜首。

平价新势力电车，真的卖爆了。

首次盈利：

2025年上半年，公司半年度净利润为人民币0.3亿元，首次实现半年度净利润转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。

毛利创新高：

2025年上半年，公司毛利率为14.1%，半年度毛利率创本公司成立以来新高。零跑能在15万以下市场把毛利率提升到14%的新高水平，证明平价车型通过规模效应和供应链整合仍可实现盈利突破。

收入：

截至2025年6月30日止六个月的收益为人民币242.5亿元，较2024年同期的人民币88.5亿元增加174.0%。

现金：

截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物等合计为人民币295.8亿元。虽然没有小鹏钱多，但还是不错了。

出口：

零跑出口也做的不错。2025年上半年，公司出口20,375台，位居造车新势力品牌第一；

这几家都是今年卖的比较好的造车新势力，不知道后面的蔚来、理想业绩又是啥样的？

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