出品/壹览商业 蒙嘉怡

2025年初夏，盐津铺子电商事业部迎来了一次不同寻常的调整。

5月，距离618大促不足一个月，盐津铺子电商团队收到通知，从当月开始缩减贴牌产品、非重点产品和低毛利产品。618是电商平台全年最重要的销售节点之一，零售企业通常会提前数月备货，通过扩充SKU、参与平台活动、投入流量资源，在短时间内放大销售规模。

在大促前夕主动收缩，并不符合行业惯性。

彼时，三只松鼠重回百亿营收，提出构建制造、品牌、零售一体化布局；良品铺子挥刀向内，试图通过调价寻找新的增长空间；量贩零食店更是在街头巷尾贴身肉搏，把6.9元、9.9元的价签贴满货架。大多数玩家仍在通过扩大商品池、增加渠道触点和提升销售规模寻找增长，盐津铺子却选择了逆向而行。

一位接近盐津铺子的业内人士告诉壹览商业，事实上，盐津铺子内部对于线上业务结构调整的讨论早在2024年已经开始。过去，盐津铺子的电商业务覆盖较广，随着大单品大魔王的成长，管理层意识到，不同产品创造的价值并不相同，2024年盐津铺子的休闲魔芋制品营收8.38亿元，同比增长76.09%，毛利率31.60%。同时，2024年的海带片山梨酸钾超标事件，进一步暴露了外部供应链的管理风险，引起内部反思。

贴牌产品的问题在于稀释品牌。这类产品企业掌握销售端、供应商掌握生产端，产品调整、成本控制和质量管控都受制于上游，而一旦上游出问题，承担信誉损失的是盐津铺子。同时，贴牌产品差异化能力弱，容易陷入同质化竞争。

非重点产品的问题在于分散资源。在电商的搜索逻辑下，SKU越多，意味着更多触达消费者的机会。但研发、供应链、库存管理和运营资源是有限的，铺得越开，单项投入越容易被摊薄，而这些投入未必产生相匹配的回报。

低毛利产品的问题在于侵蚀利润。这些产品在线上往往依赖平台流量、促销活动和价格竞争维持销量，而线上流量已越来越贵，派代《2025年电商生存调查》显示，超过30%的商家处于亏损状态，另有超过30%的商家利润微薄到仅有0%～5%。在这样的环境下，低毛利产品带来的不仅是有限利润，也可能进一步消耗企业资源。

在壹览商业看来，盐津铺子的调整本质上不是减少电商，而是在重新定义电商的价值。这一变化也体现在盐津铺子近年来对于电商业务的表述变化中。

2021年至2022年，电商被定位为独立的高速增长引擎，关键词是销售翻番，核心打法是追逐抖音、拼多多的红利机会。

图源/盐津铺子2023年年报

到了2025年，表述发生质变电商聚焦核心品类经营，持续改善盈利质量，明确赋予电商以线上势能牵引线下渠道渗透，促进全渠道协同发展的战略任务。从追规模到要质量，电商在公司内部的角色完成了切换。

图源/盐津铺子2025年年报

当然，壮士断腕是需要付出代价的。砍掉上述产品后，盐津铺子线上收入从2024年的11.59亿元降至9.22亿元，下滑20.50%，占总营收的比例从21.86%降至15.99%；整体营收增速从28.89%降至8.64%；由于未满足股权激励业绩条件，公司还回购注销约252.22万股，涉及94名激励对象。