AI交易又曝出利空

中国基金报记者 泰勒

大家好啊，周末你们还好吗？隔夜美股，尤其是科技板块的暴跌，除了非农数据引发的加息预期影响之外，下半夜其实还发生了一个AI交易的利空，导致跌幅继续扩大。

隔夜美股的下半段，Meta股价直线跳水。有报道称，该公司可能通过股票发行筹集数百亿美元，用于资助其人工智能投资。

报道称，这家社交媒体公司正在考虑潜在的股票出售。此前，其竞争对手谷歌本周表示，计划通过出售股权筹集850亿美元，高于此前800亿美元的计划。过去一年，谷歌股价一路大涨，但由于投资者担心其人工智能支出过度，该股已连续第四周下跌。

为何这一报道引发Meta直线下跌？首先，市场担心AI烧钱失控。Meta此前已经把2026年资本开支预期上调到1250亿至1450亿美元，主要用于AI和数据中心；现在又传出可能再通过股权融资筹数百亿美元，等于告诉市场：这不是普通扩产，这是超级重资本战争。

其次，投资者开始追问：AI投入什么时候变现？过去市场愿意给Meta高估值，是因为广告业务现金流强、裁员降本、回购猛。但现在故事变成了：利润还没明显兑现，钱先大把大把烧出去。AI如果短期不能带来足够收入，估值逻辑就会从“高成长科技股”变成“重资产基建股”。

Meta发言人称这一报道是“纯粹猜测”。

该发言人在一封电子邮件中表示：“我们一直很明确，人工智能领域前方存在巨大的机会，我们将继续专注于以最灵活的方式筹集资本，以支持这一方向。”

和其他科技巨头一样，Meta和谷歌正在投入创纪录规模的资本开支，竞相建设人工智能基础设施，以满足它们眼中近乎无止境的需求。

今年4月，Meta将2026年资本开支指引上调至最高1450亿美元，此前预测上限为1350亿美元。谷歌当月也表示，将资本开支指引上限提高50亿美元，至1900亿美元。

过去一年，华尔街对这两家公司的态度截然不同，主要原因是谷歌拥有增长强劲的云业务，可以帮助支撑其巨额投入的合理性。过去12个月，谷歌股价累计上涨超过115%，在所有超大型科技股中表现最好；而Meta股价下跌13%，是其中表现最差的公司。

编辑：嘉颖

审校：许闻