5月28日，理想汽车公布2026年第一季度财报：一季度累计实现交付量95142辆，同比增长2.5%；整体营收230亿元，季末现金储备943亿元，连续10个季度保持千亿左右的资金规模。

财报中提到，在理想汽车增程主力进入换代期的背景下，依靠以i6为代表的纯电产品的强劲表现，理想汽车在今年第一季度超额完成业绩指引，稳居20万元以上新能源汽车中国品牌销量榜首，季度营收也保持在新势力车企的领先水平，进一步夯实了理想汽车“增程+纯电”双轮驱动的经营基盘。

从财报看，理想汽车一季度的亮眼表现其实得来相当不易：一方面，面对上游原材料价格上涨带来的行业性成本压力；另一方面，因为理想i6的订单远超预期导致部分用户的交付需要跨年，理想汽车主动承担了超过5亿元的购置税差额，为用户权益兜底。双重压力之下，理想汽车依然创造了230亿元的季度营收，保持在新势力车企的第一梯队。

支撑这一战略定力的，是理想汽车极其坚固的现金储备和罕见的“高现金、低杠杆”的健康财务结构。截至一季度末，理想汽车现金储备943亿元，连续10个季度保持千亿左右的资金规模，印证了企业强大的内生造血能力，也为理想L系列全系换代和全新产品的密集落地、具身智能核心技术的持续投入，以及应对行业周期波动提供了有力支撑。

基于对公司长期价值的信心，理想汽车于3月启动总额10亿美元的股份回购计划并迅速执行，截至2026年5月26日，已回购1.397亿美元，两个月内已完成约14%金额进度，以真金白银的行动印证管理层对企业前景的坚定看好。

在费用方面，理想汽车展现了极强的费用管控纪律：克制低效支出，重仓硬核研发。得益于AI赋能经营效率提升与组织能力持续提升，一季度销售、一般及管理费用为20亿元，同比降低19%。但在研发端，理想汽车依然保持高额研发投入，一季度研发费用达到27亿元，同比增长8.3%，不盲从当下的营销博弈，将资源聚焦在具身智能上半场的自动驾驶和下半场的通用人形机器人两大核心研发方向，加速迈向全球领先的具身智能企业。

随着具身智能旗舰SUV全新一代理想L9于5月15日正式上市，理想汽车率先将具身智能核心技术全栈应用于量产车型，标志着增长驱动力从产品定义能力向技术创新能力的跨越。

纯电路线站稳脚跟，i6月销量超2万辆

一季度，理想汽车面临内外部多重压力的叠加影响。内部，理想L系列有序进入换代过渡期，在短期业绩和用户长期价值之间，理想汽车选择优先保障新老车主权益，主动停产老款车型，稳健应对产品切换期带来的交付空窗压力和短期营收波动；同时，理想汽车投入超过5亿，主动为理想i6车主承担了因超预期订单导致交付跨年的购置税差额，为用户权益兜底。外部，中国新能源汽车市场零售量同比下滑21.1%，消费政策环境调整与上游原材料价格持续上行，对行业整体经营形成显著压力。

面对挑战，纯电产品成为支撑品牌重回20万元以上新能源市场中国品牌销量榜首的核心力量。随着产能持续爬坡至稳定水平，理想i6进入稳定放量阶段，月销量保持在2万辆以上，稳居20万元以上新能源市场领先地位。4月，理想i6第10万辆量产车正式下线，从首批交付到10万辆仅历时不到7个月，创造20-30万元纯电SUV市场最快10万辆下线的行业纪录。同时，理想i8用户净推荐值NPS持续增长，高口碑正在转化为新一轮销量增长。

在增程主力换代期，纯电产品的表现充分验证了理想汽车纯电战略取得了实质性成功，进一步夯实了“增程+纯电”双轮驱动增长的发展格局。纯电产品的持续放量，也意味着理想汽车过去三年在超充网络上的投入，正在转化为增长动力。

截至4月30日，理想超充站已超过4077座。为了支撑纯电产品持续放量，理想汽车将加速建设超充网络，预计2026年底5C超充枪数量将突破8300根，不断向下扎根的底层基建，正为理想汽车下一阶段的全面爆发蓄足势能。

全新一代理想L9表现超预期，技术创新驱动增长

5月15日，具身智能旗舰SUV全新一代理想L9正式上市，理想汽车首次进军50万元以上新能源SUV市场。全新一代理想L9提供Livis和Ultra两个版本，其中Livis版搭载马赫M100芯片、马赫VLA大模型、“完全体”线控底盘、800V主动悬架、3D ViT感知模型和星环OS操作系统，实现了具身智能核心技术的全栈量产落地，带来“跨代级”智能体验。

上市两周内，理想L9 Livis获得用户积极反馈，销量达到并超越预期，充分说明用户对理想汽车技术创新的认可，理想长期重仓的具身智能技术，已转化为新的增长引擎。

全新一代理想L9首次实现了自研芯片马赫M100与马赫VLA大模型的一体化量产部署。马赫M100基于AI原生动态数据流架构，实现了有效算力的大幅提升；马赫VLA大模型协同原生3D ViT感知模型，实现驾驶意图理解与风险预判。自研芯片与大模型的软硬协同设计，为智能体验的持续进化构建了长期技术底座。

今年，理想汽车预计研发投入达到约120亿元，其中AI相关投入占比约50%，同步布局具身智能上半场的自动驾驶与下半场的通用人形机器人。自动驾驶所需的自研芯片、大模型、感知系统、控制系统与操作系统，同样构成通用人形机器人的核心技术底座，上半场在量产车上验证的技术能力可直接递进至下半场。目前，人形机器人产品已立项研发，具身智能上下半场的产品布局正在加速兑现。

伴随着核心技术底座的打通和持续突破，理想汽车的产品大周期也迎来了全新跨越。2025年，理想汽车成功站稳纯电市场；2026年，理想汽车将以跨代级的技术重构增程护城河。展望第二季度，随着全新一代理想L9释放销售势能，以及6月份全新理想L8的即将推出，理想汽车将重回强势增长轨道。

未来，理想汽车将不断提升经营效率，高质量推动具身智能战略布局，给车和家赋予生命，成为全球领先的具身智能企业。

橙柿互动 ·都市快报 记者 唐登涛

编辑 陈伊

审核 罗祎 刘崟

校对 崔劲峰