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据彭博社报道，美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特奈特（Michael Hartnett）最新警告，SpaceX与OpenAI即将落地的超级IPO，或将推动科技股在主流指数中的权重突破48%，超越1920年代“咆哮年代”、70年代“漂亮50”、80年代日本股市及90年代科网泡沫时期的历史集中度峰值，市场泡沫风险显著抬升。

当前科技股占标普500指数权重已超44%。哈特奈特指出，市场呈现“价格走强、散户狂热、波动率下滑”等泡沫特征。超级IPO叠加AI巨头，将令市场结构进一步极端化，指数强势掩盖了消费、金融等实体板块的疲弱。

历史数据显示，具备顶部信号的大型IPO落地后，市场往往在9至12个月内走低。美银基金经理调查显示，本月投资者美股配置增幅创纪录，看多情绪达极端水平，短期回调风险累积。

哈特奈特曾精准预测去年国际股市跑赢美股、大宗商品走强。他提示，债券收益率飙升常终结泡沫。若未来数月CPI升至4%-5%引发政策收紧，市场或真正见顶。不过，超级IPO落地前，资金或维持多头，短期难现深度调整。（陈十一）