美东时间5月20日（周三）美股盘后，英伟达（NVDA.US）公布备受市场瞩目的2027财年第一季度财报，英伟达毫无悬念地再度交出一份业绩、指引双超预期的成绩单。

CEO黄仁勋在电话会议上表示，我们的数据中心业务由两大部分构成。第一部分是超大规模业务。 这正是你们所关注的超大规模资本支出。今年超大规模资本支出约为1万亿美元，我有充分理由相信这一数字将持续增长。这就是未来计算的运作方式，没有算力就没有营收。这一逻辑非常清晰——算力就是营收，算力就是利润。SaaS模式此前的算力消耗有限，但AI需要海量算力，同时也能创造难以想象的价值。这也正是为什么我们看到Anthropic和OpenAI这样的AI前沿公司以惊人的速度增长——它们在一个月内实现的增长，有些SaaS公司可能需要十年。第一大类的超大规模资本支出目前约1万亿美元，并正在向3至4万亿美元迈进。

第二部分是AI原生云及其他。 包括各类区域性AI原生云，遍布全球各地；有初创公司在为这些平台提供支持；还有约25万家企业——其中许多将自建或希望自建AI工厂；以及大量工业企业——对它们而言，别无选择，必须将计算部署在情境所在地、行动所在地，根本无法依赖云端。想象一下，一家芯片制造厂连接到云服务提供商，这根本行不通。此外还有主权AI云。这第二类数据中心，半定制化芯片根本无法胜任，因为这类数据中心希望购买和运营完整系统，不想自行设计和构建。这第二类不是五六七家公司，而是数百、数千家公司，未来将扩展到数十万家企业，每家规模相对较小。