里昂发表研报指，腾讯音乐公布已完成收购喜马拉雅，交易代价为现金12.6亿美元及约1.75亿股A类普通股，按最后收市价计算，该行估计交易价值约27亿美元。该行认为，事件对腾讯音乐的每股盈利影响为中性。里昂指出，虽然喜马拉雅的长音频应用程序将维持独立运作，但预期腾讯音乐将受惠于更丰富的内容生态系统、扩大用户渠道以实现交叉销售机会。其他协同效应领域包括透过微信视频号扩大内容分销渠道、AIGC制作工具及高端IP营运专业知识。里昂对腾讯音乐的评级为“跑赢大市”，H股目标价60.3港元，美股目标价15.4美元。