里昂发表研报指，中芯国际首季业绩及第二季指引均优于预期，管理层预期在AI需求、订单回流本土晶圆厂、新兴AI应用、国产替代及库存预先建立等因素推动下，2026年全年订单动能将保持强劲。管理层预期，价格上调的影响将在第二季逐步显现，并在第三至第四季变得更为显著。不过，2026年折旧费用预计将增加超过30%。

里昂上调中芯2026年至2028年每股盈利预测15%/15%/11%，以反映较高的价格、强劲的订单增长及更高的毛利率预测。该行将中芯H股的目标价由93.3港元上调至94.1港元，A股目标价由152元上调至153.4元，均维持“跑赢大市”评级。里昂认为，中芯将受惠于AI驱动的需求及本土化趋势。