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5月13日晚间，阿里巴巴集团发布2026财年第四季度及全年财报。财报显示，中国电商集团CMR（客户管理收入）增长8%；同时，AI相关产品收入在阿里云外部商业化收入中占比首次突破30%，阿里AI迈入规模化商业化回报周期。

电商基本盘回暖，即时零售UE持续改善

本季度，中国电商集团CMR实现可比增长8%。这一增长得益于宏观消费回暖和品牌商家对天猫投入意愿的增强。财报显示，天猫面向品牌商家推出了新的营销发展计划，包括加大88VIP消费券和淘金币投入、投入百亿店铺AI红包、平台智能跟投商家广告等举措，以帮助商家拓展业务规模。截至报告期末，88VIP会员规模突破6200万，实现同比双位数增长。

即时零售业务表现突出，收入同比大增57%。与此同时，订单结构持续优化，高笔单价餐饮及非餐品类订单显著增加，带动笔单价和单位经济模型（UE）环比改善，亏损进一步收窄。

AI商业化加速，云外部收入增长40%

财报显示，阿里云外部商业化收入加速增长至40%，为9个季度以来最快增速。其中，AI相关产品收入在云外部商业化收入中的占比首次突破30%，达89.71亿元，连续十一个季度实现三位数同比增长。按此计算，AI相关产品年化经常性收入（ARR）已突破358亿元。

阿里云收入结构的快速转变，表明AI正成为驱动云增长的主要引擎。据Gartner报告，2025年阿里云继续保持中国IaaS市场第一，市场份额提升至32.8%。摩根士丹利研报认为，凭借全栈AI能力，阿里巴巴有望成为中国AI领域主要赢家。

全栈AI技术突破，模型、芯片、应用协同加速

财报显示，阿里在模型、芯片、云和AI应用各层面均实现加速突破。大模型方面，千问系列模型在推理、编程等能力上表现领先，其中Qwen3.6-Max-Preview在Artificial Analysis权威评测中登顶“最佳国产模型”，Qwen3.6-Plus问鼎全球大模型周调用量冠军。此外，阿里还发布了开放世界模型HappyOyster、多模态视频生成模型HappyHorse等专用模型。

芯片方面，平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产，超10万卡真武PPU部署于阿里云公共云平台，超过30家车企及自动驾驶公司正基于该芯片开展研发。芯片与阿里云、千问模型形成一体化技术栈，显著提升训练和推理效率。

在AI应用层，阿里于今年3月成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，强化模型、MaaS与AI应用的战略协同。MaaS平台“百炼”的客户数量同比增长8倍。To C端，千问App已全面打通淘宝、天猫、支付宝、高德、飞猪等生态业务，淘宝App内推出AI购物助手，提供从种草到售后的全流程服务。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。本季度，我们在模型、云基础设施和应用各层实现加速突破。云外部商业化收入增速提升至40%，AI相关收入占比达30%。在AI模型层，千问大模型在推理、编程等方面展现领先地位，同时，我们推出视频生成模型和世界模型以丰富多模态模型矩阵。在AI应用层，我们看到智能体AI的巨大潜力——我们推出了覆盖办公、编程等场景的多个企业级智能体，C端应用千问App全面接通电商服务能力，进一步深化AI应用与大消费生态的协同。”

同日，阿里巴巴宣布派发2026财年年度定期现金股息，股息总额约为25亿美元。