雷递网 雷建平 8月11日

全球高端智能电动车领导品牌小牛电动（NASDAQ:NIU）今日发布截至2025年6月30日的2025年第二季度财报。财报显示，小牛电动2025年上半年营收为19.38亿元（约2.7亿美元），较上年同期的14.45亿元增长34.1%；毛利为3.71亿元，上年同期为2.55亿元。

小牛电动2025年第二季度营收12.557亿元，同比增长33.5%；净利590万元，实现同比扭亏为盈。这也是小牛电动时隔10个季度后再度实现盈利。

小牛电动对市场前景保持乐观。基于新品持续放量和传统销售旺季的到来，公司预计第三季营收将达14.33亿至16.38亿，同比增长40%至60%。

小牛电动CEO李彦表示：“在中国电商旺季的五月和六月期间，我们的产品持续跻身电动自行车和电动摩托车中高端车型最畅销行列。2025年上半年我们推出的新款车型以智能化升级和功能强化为特色，彰显出我们对智能科技的不断追求。此外，我们的国内零售网络已拓展至4,300多家门店，进一步夯实了本土市场增长战略。海外市场方面，电动摩托车业务在上半年延续了稳健复苏态势，与我们的海外战略部署相符。”

小牛电动Q2营收12.56亿 同比增34%

小牛电动2025年第二季度营收为12.56亿元，较上年同期的9.4亿元增长34%，较上一季度的6.82亿元增长84%。小牛电动已实现连续6个季度的营收同比正向增长。

小牛电动2025年第二季度在国内市场整车销量达318,719辆，同比增长53.6%，创下历史新高，整车收入达10.569亿元，较上年同期的7.27亿元增长45.4%。

这一成绩主要得益于公司持续推进的技术普惠，通过将TFT真彩屏、双通道ABS等高端技术下沉至4000元档产品，打开了更广阔的大众市场。

截至6月30日，国内门店数量已达4,304家，较去年同期增长38%，为销售增长提供了支撑。

小牛电动2025年第二季度来自海外收入为1.03亿元，海外整车销量为31,371辆，面对复杂多变的国际市场环境，小牛电动调整经营策略，通过优化产品结构，实现海外市场单车收入3,288元，同比增长22.6%。

此外，公司持续深化全球化布局，目前已覆盖53个国家和地区。特别是在欧洲和东南亚市场，新推出的高性能电动摩托车系列获得良好市场反响。同时，通过与当地经销商的深度合作，小牛电动正在构建更加完善的海外服务体系，为未来的国际化发展奠定基础。

小牛电动Q2成本10亿同比增28%

小牛电动2025年第二季成本为10亿元，较上年同期的7.81亿元增长28%。

小牛电动Q2毛利2.5亿 毛利率20.1%

小牛电动2025年第二季度毛利为2.52亿元，较上年同期的1.6亿元增长58.1%；小牛电动2025年第二季度毛利率为20.1%，较上年同期的17%提升3.1个百分点。

这一增长主要得益于电动滑板车销量占比的提高以及中国市场毛利率的提升，这反映了小牛电动成本削减举措的积极影响。

小牛电动Q2费用2.65亿 同比增38.1%

小牛电动2025年第二季费用为2.65亿，较上年同期的1.92亿增长38.1%。

其中，小牛电动2025年第二季度销售和市场营销费用为2.022亿元（包括170万元的股权激励费用），较2024年第二季度的1.202亿元增长68.2%，主要由于在中国市场用于线上购物节和其他广告的支出增加了6920万元。销售及市场推广费用占收入比重为16.1%，而2024年第二季度为12.8%。

小牛电动2025年第二季度研发费用为4370万元，较2024年第二季度的3230万元增长35.5%，主要由于员工成本和股权激励费用增加610万元，以及设计和测试费用增加490万元。

小牛电动2025年第二季度一般及行政费用为1910万元，较2024年第二季度的3930万元下降51.6%，主要由于外汇收益增加2470万元。一般及行政开支占收入的百分比为1.5%，而2024年第二季度为4.2%。

小牛电动Q2净利588万 上年同期为亏损

小牛电动2025年第二季度净利为588万元，上年同期的净亏损为2492万元；经调整净利为1370万元，上年同期的经调整净亏损1950万元；经调整净利率为1.1%，上年同期的经调整净利率为-2.1%。

截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物、定期存款和短期投资合计达12.266亿元。（：雷递）