摩根大通发表报告指，招商银行首季收入按年增长4%，纯利按年增长2%，收入较该行预期高出2%，纯利则低1%。收入增长受净利息收入增速加快至2023年首季以来最快水平，以及财富管理手续费强劲所带动。零售客户资产管理规模(AUM)按季增长4.5%，其中非存款AUM按季增长5.4%，增速高于零售存款。惟非财富手续费按年收缩3%，拨备开支高于预期13%，抵销了收入增长。

摩通认为，招行净利息收入复苏及财富管理强劲动能未能转化为强劲利润增长，且已较同业估值存在溢价。在管理层未有就增长前景或总回报作出明确承诺下，预计短期股价动能将保持乏力，可能跑输同业。该行维持对其“增持”评级，目标价62港元。