在化工板块持续回暖的当下，诸多细分化工赛道迎来估值修复，而烧碱作为基础化工的核心刚需品类，堪称化工行业的压舱石，近期市场热度持续攀升。

资本市场上，北元集团（601568）是国内氯碱行业的主要企业之一，聚焦烧碱、PVC两大核心产品。公司依托西北地区的成本优势，搭建了完整的煤-盐-发电-电石-氯碱化工-水泥一体化循环产业链。去年，北元集团销售毛利率为15.11%，其中烧碱产品毛利率表现突出，达到63.84%。

北元集团净利润变化（上市公司年报）

除此之外，#中泰化学（002092）作为国内烧碱、PVC产能规模位居行业前列的龙头企业，覆盖西北、华北核心化工产区。公司产业链布局完善，配套自备电厂与原盐产能，有效对冲原材料价格波动风险。随着下游氧化铝需求持续复苏，公司烧碱产品出货量稳步提升，业绩持续触底反弹。

值得关注的是，公司烧碱等氯碱类产品，实现营业收入38.67亿元，同比增长23.94%，毛利率高达61.45%，同比提升6.74%。

长远来看，烧碱行业很难再现爆发式涨价行情，但结构性盈利机会持续存在。未来行业竞争核心不再是产能规模，而是技术、成本与产业链一体化能力，具备绿色生产技术、完整产业链、出口渠道完善的头部上市公司，有望持续抢占市场份额，享受行业集中度提升、产品价格稳健上行的双重红利。

在化工行业整体复苏、细分赛道结构性机会频发的当下，供需格局持续优化的烧碱赛道，笔者认为，好日子才刚刚开始。