东方证券研报指出，华利集团短期业绩承压，预计27年盈利能力显著改善。25年公司收入同比增长4%，归母净利润同比下降16.5%。公司推进客户适度多元化和降本增效工作取得良好进展。25年前5大客户占收入比重同比下降6.58个百分点。这也从一个侧面反映了公司在运动鞋代工领域强大的新客拓展能力。另外在外部环境动荡的情况下，公司通过费用控制积极应对，25年期间费用率同比下降1.5个百分点左右，从而保障了公司整体的稳健运营。需要指出的是，由于26年春节放假时间相对较长以及中东冲突对国际航运等影响，判断26年一季度公司经营仍存在一定压力。认为短期压力不改公司中长期行业竞争力。调整公司26-27年的盈利预测同时引入28年盈利预测，参考可比公司，给予2026年16倍PE估值，对应目标价为47.92元，维持“买入”评级。