本文时代周报 作者：周松清

重庆上市公司的2025年首份半年报出炉。

8月6日晚间，顺博合金（002996.SZ）发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入71.26亿元，同比增加11.75%；归母净利润约1.77亿元，同比增长110.56%；扣非后净利润1.51亿元，同比增长114.05%。基本每股收益0.27元，同比增长58.82%。

时代周报记者发现，这是近五年来，顺博合金实现最高的半年度营收数据，其归母净利润增幅也创近年最高。

图虫

值得一提的是，上半年，顺博合金安徽顺博一期40万吨铸造铝合金产能释放；子公司顺博合金安徽有限公司的营收增长约20%。

8月7日下午，顺博合金董秘办人士告诉时代周报记者：“安徽公司的营收增长，是因为产能释放。此前可转债资金用于安徽项目，目前建成后开始产能释放。”

产能释放

顺博合金成立于2003年，深耕再生铝熔炼行业20余年，主要从事再生铸造铝合金锭（液）及变形铝合金的生产和销售，是西南地区规模最大的再生铝合金熔炼企业之一。

半年报显示，顺博合金今年上半年实现营业收入71.26亿元，同比增长11.75%。

对于营业收入的增长，顺博合金解释主要是销售规模的增加，产品销量同比提升了7.27%；受铝价波动的影响，导致本期销售单价相较于上年有所上浮。

分产品来看，铝合金锭仍然为顺博合金的最大收入来源，占据九成以上收入。2025年上半年，公司的铝合金锭实现营业收入66.48亿元，同比增长11.55%；铝棒业务从去年同期的9275万元变为零；新开拓铝粒业务，铝粒营业收入为44.3万元。

分区域来看，华东地区销量最高，营业收入为34.06亿元，同比增长12.03%，占总营收比47.81%；西南地区排名第二，营业收入为19.85亿元，同比增长7.2%，占总营收比27.86%；华南地区第三，营业收入为10.37亿元，同比增长10.17%，占总营收比14.56%。

从子公司营业收入来看，重庆顺博合金销售公司、顺博合金安徽公司营收贡献靠前，分别为44.77亿元、21.07亿元。从净利润贡献来看，顺博合金湖北公司贡献最多，以16.74亿元营收，贡献净利润6328万元。

报告期内，顺博合金安徽顺博一期40万吨铸造铝合金产能释放，并实现产能爬坡。

关于产能释放对公司利润的影响如何？8月7日，顺博合金在接受机构调研时称，这进一步扩大了公司产能规模效应，提高了集团整体的产能利用率，带动集团产品销量同比增长7.27%。

另一方面，近年来，随着新能源汽车的快速发展以及公司对下游客户的持续拓展，顺博合金产品应用于汽车行业的占比持续提升，成为公司产品主要应用方向。

顺博合金在接受机构调研时称，公司具有产品应用行业多元化优势。公司产品不局限于某一特定领域，进一步强化了公司的抗风险能力。

顺博合金董秘办人士告诉时代周报记者：“总体来看，公司的直接下游是零部件厂，他们压铸后，再供货给整车厂，直接供货整车厂家很少。从最终的下游来看，汽车占比比较多。另外，摩托车产业、通信、家电等也是重要客户。”

再生铝价格坚挺

对于后续铝价的走势，顺博合金董秘办人士告诉时代周报记者：“今年1-3月份，铝价涨的比较好，目前则保持稳定，我们后续会继续随行就市，做好原材料管理和降本增效工作。”

新湖期货8月6日发布观点认为，当前消费延续淡季态势，下游汽车零部件压铸企业订单不足，对铝合金的采购意愿不佳。而供给端则变化不大，再生铝合金企业产量偏稳。铝合金锭社会库存继续攀升。由于废铝供应紧张的情况未有缓解，成本支撑强，再生铝合金现货价格表现坚挺，期货价格则仍跟随铝价。

在铸造铝合金板块，顺博合金已在重庆合川、广东清远、湖北襄阳、安徽马鞍山设立了4大生产基地，共有产能105万吨。形成辐射西南地区、华南地区、华东地区及华中地区等再生铝主要消费市场的经营网络。

在变形铝合金板块，顺博合金已有重庆奥博5万吨的产能，已实现全面产业升级。顺博合金在半年报中称，安徽顺博二期正处于建设期，建成投产后将进一步扩大变形铝合金产能，丰富再生铝合金的产品结构，向铝材深加工、高附加值产品方向延伸，推进废铝资源保级利用，积极培育公司第二增长曲线。

凭借领先的生产规模，顺博合金已连续多年稳居西南地区市场占有率榜首，位列国内再生铝行业第一梯队。目前，顺博合金已构建完整的铝加工产业链，并初步实现了“再生铸造铝合金 + 再生变形铝合金”双轮驱动与铝灰危废处置协同推进的战略布局。

顺博合金在接受机构调研时表示，从目前再生铝的产量看，市场的发展空间广阔。

7月23日，顺博合金还披露了2025年度向特定对象发行A股股票预案，公司拟通过不超过35名特定投资者募集不超过6亿元现金，全部用于公司再生铝产业链两大核心项目的后续建设。

根据公告，此次募资将全部用于“年产63万吨低碳环保型铝合金扁锭项目”及“年产50万吨绿色循环高性能铝板带项目”的后续建设。其中：铝合金扁锭项目：总投资4.92亿元，拟使用募资4亿元。该项目为铝板带项目的配套工程，所产扁锭主要作为下游铝板带原材料，不直接对外销售。铝板带项目：总投资9.79亿元，拟使用募资2亿元。项目最终对外销售产品为再生变形铝合金板带材，属于公司现有再生铝合金业务的延伸。