国海证券研报指出，比亚迪3月海外销量继续高增，国内静待车型周期。2026年3月公司销售30.02万辆，同/环比-20.5%/+57.9%。本月公司国海外销量12.01万辆，同比/环比+65.1%/+19.4%。2025年比亚迪新能源汽车销量460万辆，首登全球车企前五；出口105万辆，覆盖119个国家和地区；研发投入634亿元，同比+16.97%。非车业务中，手机部件等收入1552.37亿元，电池装机285.63GWh，同比+46.7%，全链条自研协同，多赛道储备第二增长曲线。公司同步发布1500kW闪充桩与“闪充中国”战略，2026年底将建成2万座闪充站，打造便捷高效的补能网络。展望未来，随着高端车型交付放量与海外市场拓展，公司单车盈利水平有望获得进一步支撑。尽管2025Q4公司业绩承压，但环比改善，考虑出海加速，国内新车放量等利好，维持“买入”评级。