中东能源危机正在悄然改写电动车的需求逻辑。

据追风交易台信息，瑞银在3月30日的报告中表示，霍尔木兹海峡封锁了全球约12%的石油供应，若要完全填补这一缺口，需要将约7.7亿辆燃油车全部换成电动车——而这几乎是全球电动车保有量历史累计的两倍。

持续高企的油价将系统性地改善电动车（EV及PHEV）相对于燃油车的全生命周期使用成本（TCO），从而催生一轮超出市场此前预期的结构性需求跃升。对锂及其他电池原材料而言，这意味着潜在的中长期需求拐点正在积聚。

历史镜鉴：1973年油价冲击如何重塑汽车格局

瑞银研报首先援引了1973年的历史先例。当年10月，阿拉伯石油出口国组织（OAPEC）宣布对支持以色列的国家实施全面石油禁运。尽管禁运仅持续约六个月，油价却飙升近300%，在能源与汽车产业链上引发了深刻的结构性重塑：

政策层面：各国政府相继引入燃油效率标准、建立战略石油储备，并推出降低石油依赖的激励政策；
整车厂层面：此前漠视燃油经济性的车企被迫快速转型，车辆设计和车型策略发生根本改变；
消费者层面：汽油价格急剧上涨深刻改变了购车决策，燃油效率成为核心考量因素。

瑞银强调，上述诸多改变被证明具有持久性，即便在禁运解除后依然延续。这为当前能源危机提供了极具参考价值的历史框架。

数学题：到底需要多少辆电动车？

瑞银构建了一个直观但触目惊心的量化框架。按照目前的局势：

霍尔木兹海峡受阻已导致全球约1300万桶/日（13Mbpd）的石油供应中断，占全球供应总量约12%；
根据国际能源署（IEA）数据，全球乘用车队承担了全球约25%的石油需求，即约2700万桶/日（27Mbpd）；
假设全球约16亿辆车中，燃油车（ICE）占比约94%，则意味着需要约7.7亿辆燃油车完成电动化转型，才能完全填补当前石油供应缺口。

这显然是纯粹的理论假设，现实中需求弹性、供给瓶颈、替代效应等多重约束使其根本无法实现。

但即便只是解决缺口的50%，也需要约3.85亿辆电动车的增量——而这与瑞银预测的到2035年累计电动车销量约4亿辆几乎相当。

谷歌搜索创历史新高，但销量尚未跟上

现实数据呈现出一幅"情绪领先、行动滞后"的画面。

谷歌趋势数据显示，"电动车（Electric Vehicle）"的全球搜索热度已达到有史以来最高水平（指数达到100），反映出消费者对电动车的兴趣正处于历史峰值。然而，2026年初的实际电动车销售数据开局相对平淡，两者出现明显背离。

从区域分布来看，中国仍是全球最大的电动车市场，占全球近12个月销量的61%；欧洲占21%；北美占9%；亚洲（除中国）占6%；其他地区占3%。

瑞银全球汽车团队目前预测2026年全球电动车需求增速约为9%，虽然仍属稳健，但明显低于前几年的增速水平。在中国市场，后刺激政策时期的消费疲软可能限制增量上行空间。而低成本中国电动车出口在油价高企的市场中，TCO优势正变得愈发显著。

库存持续去化，电池储能管线强劲

上游锂市场同样传递出积极信号。

瑞银表示，中国碳酸锂库存在2025年底大幅下降后，2026年初短暂停止下滑，但春节后再度进入去化轨道。目前全链库存维持在不足1个月的低位水平（碳酸锂月度及周度、氢氧化锂月度均如此），供应链趋紧态势明显。瑞银估算当前库存去化速度约为每年2.5万吨。

与此同时，电池储能（BESS）领域的项目推进势头强劲，进一步支撑锂的需求前景。

全球BESS项目管线从2026年至2030年的总规模约达2.1太瓦时（2,077GWh），覆盖从项目提案到在建/运营的各个阶段。从地区分布来看，中国占45%，北美占18%，欧洲和大洋洲各占12%。平均项目时长预计在2029年突破4小时。

瑞银总结认为，短期内，当前地缘冲突带来的需求冲击和成本压力难以忽视；但对于拥有较长投资周期的投资者而言，能源危机或将推动电动车主题实现结构性的需求跃升，进而为锂等上游材料带来实质性利好。