东吴证券研报指出，焦点科技主业延续高质量增长，AI商业化打开未来业绩空间。2025Q4公司单季度实现营业总收入5.13亿元，同比增长12.26%；归母净利润0.87亿元，同比下降6.65%；公司拟向全体股东现金分红总额2.22亿元，股利支付率约44.1%。股权激励与非主营业务短期扰动，主业延续高质量增长趋势。卖家现金回款增速显著提升，ARPU值持续改善，2025年公司付费会员的ARPU约为7.23万元，较2024年的6.34万元提升14.00%，表明公司不仅付费商户规模持续增长，单商户付费贡献也在同步提升，卖家端经营质量延续改善。公司AI产品在买家和卖家端发力，未来有望持续贡献业绩增长，认为公司是被低估的数字经济平台龙头，有望受益于“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，迎来加速增长，维持“买入”评级。