大和发表研报指，蔚来2025年第四季业绩强劲，收入达350亿元，按年及按季升76%及59%；非公认会计准则净利润录得7.28亿元。管理层指引2026年首季交付量为8万至8.3万辆，按年增长90%至97%；总收入245亿至250亿元，按年增长103%至109%；预期销售量增长40%至50%，并计划年内推出3款新车型。同时，管理层指引2026年可达至非公认会计准则经营利润盈亏平衡。基于强劲的车型周期及持续的成本节约措施，该行予蔚来美股“买入”评级。