编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

刚刚过去的2025年，人工智能行业的发展如日中天。在各大玩家的共同推动下，整个AI行业的商业化，也正在加速。而百度作为最早躬身入局的行业头部玩家，更像是行业风向标，其一举一动，也牵动着业界的神经。

2月26日，百度发布了2025年第四季度及全年财报，显示2025年总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元；四季度，百度总营收327亿元，同比增长5%，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。

图源：百度2025年Q4及全年财报

扎实的财务数据，让业界非常直观地看到，国内人工智能行业的商业化进程正在加速，而百度重仓AI的战略，也越来越清晰。

AI业务收入占比43%，商业化进入深水区

一直以来，AI行业被视为投入成本高、回报周期长、商业化进程慢的高维赛道。不过，随着百度AI业务收入占比的披露，过去百度偏“投入导向”的AI能力，正在随着其AI业务的财报数据披露，而逐渐转向可被持续跟踪量化的收入板块。

百度2025全年以及第四季度财报显示，与AI有关的业务板块，都增势凶猛。其中，AI云收入2025全年同比增长34%；其中第四季度AI高性能计算设施的订阅收入同比激增143%。而AI应用全年收入更是突破100亿元。

业内的共识是，百度商业化提速，不仅可以给行业提供AI商业化进程的参考标尺，也足以说明百度对AI的战略越来越清晰。

而且，百度AI业务高速增长的数据与43%的占比，也预示着百度AI相关业务不仅正在实质性增长，甚至正在成为百度业务的中流砥柱。此前的2025年第三季度财报中，百度也再次明确了其自身定位为“拥有强大互联网基础的领先AI公司”，财报数据也足以印证，其战略正在落地。

图源：百度2025年Q4及全年财报

「于见专栏」认为，百度公开其AI新业务的收入占比，意味着在百度全栈AI能力驱动下，其从技术到商业的闭环，已被市场验证。

2025年，百度智能云全年大模型相关中标项目数和中标金额实现双第一，连续两年成为中标项目数和中标金额最多的云厂商。百度全年与Q4 AI业务的进一步增长，也说明其商业化进入了正向良性循环。

而过去一直被视为成本中心的AI，也已转向了利润中心。尤其是百度财报中体现出来的实打实的收入数据，主要来自企业和用户为实际效果付费，而不是靠短期流量或补贴，更是印证了百度AI商业化，已经进入实质性阶段，甚至进入了即将进一步放大营收规模的深水区。

实际上，相比市场对百度AI商业化的期待，其财报披露的数据已远超预期。这也足以说明，百度AI正在创造巨大的商业价值与社会价值。

正如百度创始人李彦宏表示，“随着我们以AI为先的战略清晰成型，我们对在AI时代创造持久价值的能力充满信心。”

AI重构增长模型，百度高质量增长重塑行业信心

与所有核心技术一样，AI相当于提升效率的“基础设施”，其价值在于为行业赋能，基于实际需求场景，进行落地应用。因此，百度将其全栈AI的能力进行落地应用和商业化，无疑是给行业树立了标杆，也提供了参考样板。

例如，百度将AI跨场景应用到B端、C端，并在Robotaxi等物理AI领域进行应用，都堪称AI落地应用的行业典范。而回归到本质，这是用一次技术投入，撬动多场景收入增长与成本持续下降。

作为全栈AI的超前布局者，百度AI首先打破了行业面向B端难以落地应用、难以商业变现的双重困境，这通过百度AI云收入增长超三成便可窥见一斑。

财报数据显示，百度AI应用2025全年收入突破100亿元。据IDC《中国无代码生成式应用开发平台实测报告》，无代码生成平台秒哒在平台功能和应用质量方面，表现出行业领先的性能。季度内，全球首个自我演化超级智能体百度伐谋已获得超2000家企业申请试用，并发布“同舟生态伙伴计划”。

据分析，这得益于其自研昆仑芯在助力企业AI部署方面的优势，智能云提供模型-工具链-部署能力等全栈解决方案，以及伐谋等企业级AI应用针对产业场景的超强适配能力等。

AI芯片方面，百度昆仑芯片从架构层就是为AI设计，从而能大规模提供稳定、高性能的AI计算，并且兼容主流模型和框架，让企业能够以最低的集成成本快速完成部署，以及落地应用。

今年1月，国际咨询机构沙利文发布《2025年中国GPU云市场研究报告》显示，在中国自研GPU云市场中，百度智能云以40.4%的市场份额位居第一，在自研GPU云产品能力、算力规模及重点行业落地等方面形成明显领先优势。

而“百度伐谋”是百度去年11月在百度世界2025大会上，正式发布的全球首个可商用的自我演化超级智能体，基于真实的工业应用场景，可以帮助企业在真实产业场景中寻找“全局最优解”，能够在交通、能源、金融、物流，甚至新药研发、科学理论等领域中创造生产力价值。

AI与产业场景结合，尤其是落地到最复杂、最核心的生产研发环节，最容易遭遇两类效率瓶颈，而“百度伐谋”却可以各个击破。

其一是解决卡点、但价值极高的“卡脖子”难题，例如，能源行业将燃气用量预测准确率从70%提升到90%；其二是大型企业中核心流程持续优化难题，例如金融风控模型需要随市场变化（如每季度）动态调整，如何持续保持算法的有效性。

对于伐谋在AI产业落地中的作用，百度创始人李彦宏曾介绍，百度伐谋的理念借鉴自“进化算法”，模拟生物界几亿年的进化过程并压缩至几天甚至几小时，从而发现“过去人类从未发现过的全局最优解”。

除了极富挑战的B端应用外，百度借助AI应用生态，也把AI赋能C端的价值发挥到了极致。例如，本次财务报告期内，百度多个AI应用进展喜人，备受用户欢迎，同时，也在反哺百度移动生态业务继续保持高速增长。

财报数据显示，AI原生营销服务收入同比增长301%。12月，文心助手月活用户数达2.02亿；春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。2025年，慧播星数字人开播规模同比增长202%，收入同比增长228%，已赋能30多个行业。

此外，据媒体报道，近期百度文库、百度网盘还整合成为个人超级智能事业群（PSIG）。业内人士一致认为，这是百度在进一步加快C端AI应用创新的信号。

而升级后的秒哒2.0，能够实现“全栈应用，一键生成”和“一站式开发与分发”，帮助普通用户也能打造生产级应用，真正打造高效率的一人公司。

数据显示，目前秒哒用户中有81%为非程序员用户，主要集中在职场人群与高校群体。秒哒生成的应用，已累计服务超过1000万用户，每天约有近10 万人在使⽤这些应⽤解决真实问题。

这些非常接地气的AI场景应用，也通过百度财报证明，AI生产力正在变成商业价值，消费者也愿意为此买单。

如果说以上的这些应用场景，多数停留在线上虚拟世界。那么萝卜快跑，则是物理AI最直接的落地验证，也正在为百度打开一个新的增长空间。

财报数据显示，萝卜快跑四季度全球无人驾驶出行服务次数达340万，同比增长超200%，季度内每周出行次数峰值超30万。

与此同时，萝卜快跑加速其向全球多个市场的扩张。截至2026年2月，萝卜快跑累计提供全球出行服务次数超2000万，足迹已覆盖全球26个城市。今年1月，萝卜快跑成为迪拜唯一获准展开全无人测试的企业，并启用海外建设的首个无人驾驶一体化运营基地。

不久后，在2月初于迪拜举行的2026世界政府峰会上，萝卜快跑更是作为大会唯一指定的全无人试乘车队，为与会嘉宾提供了试乘服务。

长远来看，无人驾驶在全球更广泛的地区所能释放的社会价值和商业潜力还有巨大的上行空间。

人口结构：老龄化加速劳动力缺口，Robotaxi非替代而是填补刚需；

地价杠杆：释放土地的单位价值后的高回报率；

监管红利：高度法治环境更易实现平台化治理；

「于见专栏」认为，百度萝卜快跑在海外市场密集的新进展，为中国无人驾驶走向全球化进程中一次次打造标志性里程碑。

马年再发力，科技“老将”再出征

在AI气势如虹的2025年，百度已经通过AI加速度落地拿到了亮眼的商业化结果。2026年伊始，百度更是加大马力动作不断。

据媒体报道，今年2月5日，百度集团宣布启动新一轮50亿美元股票回购计划，并首次提出2026年派息政策，无疑给二级资本市场带来极大的信心与重大利好信号。

而且，百度用市值10%的大比例回购股票，也远超市场预期。横向对比来看，即使是苹果、谷歌这类现金流极强的公司，回购比例通常也只有2%-4%，而更加激进的Meta高点也不过5%。

对比之下，百度此举也给资本市场注入了一剂强心剂，更像是在用非常规动作表达“公司被低估了”的判断或许有失偏颇，而此举不仅可以修复股价空间，也将预示着百度有更强的AI盈利能力。

实际上，通过派发股息等方式修复股价，也有不少成功先例。例如，苹果公司2012年重启派息后，十年间累计分红超6000亿美元，股价涨幅达700%，证明稳定派息可成为长期价值支撑。微软公司2003年首次派息后，通过“派息+回购”组合策略，市值也从2500亿美元跃升至如今的3万亿美元，成为科技股价值重估的标杆。

因此，百度此番的投资者激励方案，也将给市场带来积极反馈，更预示着百度不仅在AI商业化方面取得阶段性成果，也将在二级资本市场收获更多信心，用实实在在的业绩数据让投资者再次投票。

开年以来，百度还传出了昆仑芯分拆上市的消息。此举也被业界解读为，昆仑芯将会释放百度业务的价值潜力，重塑百度AI芯片业务的市场价值，进而为百度锻造又一硬核增长引擎。

据媒体报道，昆仑芯已于2026年1月1日通过联席保荐人以保密形式向香港联合交易所提交上市申请表格，申请在港交所主板独立上市及买卖。而在众多利好消息的刺激下，近期近20家机构上调百度目标价，摩根大通也上调了百度美股目标价至200美元。

由此可见，百度这位科技界的“老将”此番再出征，资本市场也在重新审视其技术价值与市场价值。而对于投资者来说，这次也不再是用脚投票，而是以商业结果为导向，以AI应用落地价值为驱动的新型投资逻辑。相信这一次，更多投资者会理性决策。

结语

作为人工智能赛道的头号玩家，百度无论是在AI技术研发方面，还是在AI技术应用方面，都可谓走在了时代前列。

而其持续的AI业绩数据增长，也足以说明，百度AI商业化的能力也在不断增强，其AI技术基于B、C端的应用也从最初的单方面投入，转变为了以利润为中心、以商业为驱动的良性循环。

而与之对应的则是，依托百度移动生态、智能云、无人驾驶、AI应用等赛道的超前布局，百度用一次技术投入，撬动了多场景收入的增长与成本的持续下降，未来可期。