文 | DoNews网站 雁秋

存储芯片作为电子产业基础粮食的组件，正在经历一场持续且暂时看不到终点的价格上扬期。受此影响，为这些设备提供大脑的AMD、高通以及架构设计者Arm，在最新财报发布后迎来了股价的同步下跌。

当地时间2月3日，AMD发布了2025年第四季度财报。在交出103亿美元营收、同比增长34%的创纪录业绩后，盘后股价大跌超17%。仅隔一天，高通2026财年第一季度业绩出炉，营收122.5亿美元，同比增长5%超出市场预期，股价却一度跌近10%。

高通的高管直接点明，存储芯片短缺和价格上涨很可能决定手机行业的整体规模。部分客户已经表示，由于无法获得足够的存储芯片，他们将减少原本计划中的手机产量。这也意味着存储价格上涨以及缺货，将在2026年大幅影响手机行业的出货量规模。

就连不直接购买存储芯片的Arm也受到了牵连，其客户芯片设计公司的业绩受到存储芯片短缺的影响，自然会减少对Arm技术的采购或授权。因此在Arm发布新一季度财报后，虽然实现营收12.42亿美元同比增长26%，但股价照样下跌了7.48%。

其他公司也对存储芯片紧张局势发出预警。联发科称其为一个仍在演变中的局面；英特尔首席执行官陈立武表示，存储芯片短缺的状况可能会持续数年：就我所知，目前看不到任何缓解迹象。

AI正在重新定义计算范式，不过人们似乎仍在用传统的周期性框架来分析一个正在经历范式转变的行业。业绩与股价的背离，或许正是这种认知滞后性的市场表现。

在经历多年的高速增长后，半导体行业正进入一个调整期。值得注意的是，此次调整的源头主要来自生产端的「人为控制」而非市场层面的「需求扩张」。

这种产能的转移直接导致了两种结果：

其一，把存储行业带入了追逐高技术和高利润的轨道，相关企业业绩迎来爆发式增长。

国内外存储巨头及上市公司公布最近公布的财报或业绩预告均表现亮眼：美光2026财年一季度营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润52.4亿美元，同比增长169%；闪迪2026财年二季度营收30.25亿美元，同比增长61%，净利润8.03亿美元，同比增长672%。

其二，市场出现了供需错配。一桌菜大部分都被AI吃掉，手机、电脑能分到的自然少，价格也就水涨船高。

根据TrendForce集邦咨询的数据，2026年第一季度，一般型DRAM（非HBM内存）价格将上涨55%-60%，NAND闪存产品价格预计上涨33%-38%。

尤其是DDR4这类上一代产品，因为产能被挤占最严重，反而出现了价格涨幅超过新一代DDR5的罕见现象。国金证券数据显示，过去一年，DDR4 16GB模块价格上涨了18倍，明显高于DDR5 16GB模块。

02、下游日子吃紧

在消费电子领域，存储涨价对智能手机、PC等消费型终端的BOM成本影响正在迅速扩大。

根据市场研究机构Counterpoint Research公布的报告显示，目前存储芯片在智能手机中约占物料成本的10%-20%，在PC领域，这一比例进一步上升至 20%-25%，而AI PC因需搭载高性能存储，成本占比已接近40%。

下图是DoNews整理的其店铺现在和半年前不同配置的价格对比，不难看出，涨价的幅度与内存强相关，涨幅靠前的配置组合都包括DDR4内存，其中包含16G内存的配置组合涨价都在10%以上，与商家所说的大概翻了三四倍相符合，而DDR3内存对价格几乎不存在影响。