中金公司研报指出，公司2025年业绩预告低于我们预期。认为尽管26年车市销量相对承压，但公司客户结构优质、单车价值量提升，有望支撑收入稳定增长。人形机器人加速推进。公司打造平台型供应商，电驱执行器已批量交付，灵巧手电机已多次送样，布局躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等。产能方面除国内宁波基地外，公司拟规划泰国建厂承接海外需求。展望后续，我们期待特斯拉发布OptimusV3对股价形成一定催化。考虑特斯拉机器人V3亮相在即、行业催化密集，维持“跑赢行业”评级，维持目标价86.3元，