华泰证券发表研报，维持洛阳钼业“买入”评级，A股目标价从24.19元升至35.83元，H股目标价从21.27港元升至33.95港元。该行看好洛阳钼业的价值提升，理由是看好铜、金价上行周期；公司是铜矿行业国内龙头、成长性较好；新增重点布局品种-黄金，或迎来铜估值向铜+金估值的转变。

该行指出，2022年之后，全球金融和贸易体系日趋割裂；外汇储备多元化需求成为黄金价格上行的长期基石。如果黄金在央行中的储备占比回到34%的历史中位数水平，全球央行增持黄金可能持续到2035年。今年美国实际利率或是下行趋势，叠加美元震荡走弱，利于金价进一步上行。

铜方面，该行预期2025至2028年铜价有望冲击每吨15000美元以上。展望今年，预计全球电解铜供给仍有限，按年增速2.4%。中长期来看，全球技术进步叠加海外制造业复苏，多周期共振下电解铜需求或保持高增；而供给约束性较强。