1月30日，便携光伏储能龙头华宝新能（301327.SZ）发布2025业绩预告，公司预计2025年度实现营收40亿元至42亿元，保持两位数稳健增长；归母净利润预计为1550万元至2300万元，同比出现回落。

具体来看，公司2025年利润波动很大程度上受两大外部因素影响：一是汇率波动带来汇兑损失，2025年全年预计影响约2000万至3000万元，直接拖累利润表；二是美国关税政策波动引发成本上行。基于此，华宝新能正通过加速海外产能布局、增强汇率风控机制等举措对冲外部风险，提升未来财务稳健性，长期经营具备向好基础。

回到基本面逻辑，若剔除阶段性、非经营性因素影响，华宝新能主营业务发展稳健，通过全球M2C直销模式强化品牌竞争力、持续完善家庭全场景绿电生态系统，为长期高质量发展积蓄动能。

M2C直销+研发夯实业务护城河，迈入高质量增长新阶段

在光储行业竞争格局加剧、地缘政治紧张的复杂背景下，华宝新能依然保持战略定力，持续强化全球M2C直销品牌竞争力，并取得实质性成效。2025年前三季度，公司各核心市场营收表现突出：欧洲、北美与亚洲（不含中国）市场同比分别增长132.30%、40.52%与16.17%，全球市场渗透与品牌影响力持续提升。

销售渠道方面，华宝新能持续完善“官网独立站+第三方电商平台+线下零售”三位一体全球渠道网络，业务覆盖超过50个国家和地区，累计销售便携储能及光伏产品超600万台。

线上端，公司对第三方平台的依赖度显著降低，渠道结构持续优化。2025年前三季度，品牌官网独立站营收同比增长47.82%。自营渠道占比的提升，不仅强化了用户数据沉淀与需求反馈闭环，使产品更精准匹配市场需求，同时也有效削减了平台佣金支出，对整体毛利结构改善形成正向支撑。

线下端，公司与Costco、Lowe’s、Home Depot、Best Buy等全球知名零售商建立深度合作，产品入驻门店超1万家，2025年前三季度线下零售营收同比增长41.56%，品牌市场覆盖与终端触达能力不断增强。

研发创新方面，华宝新能持续夯实技术积累与专利成果。截至2025年第三季度，公司全球累计布局专利2248项，其中光伏专利累计703项，同比增长44.35%。此外，公司荣获包括德国红点至尊奖、美国CES创新奖在内的113项国际工业设计大奖，并入选《2024年深圳企业专利创新实力百强榜》《2025全球新能源企业500强》等权威榜单，充分展现其在技术和设计领域的行业领导力。

依托深厚的技术壁垒，华宝新能于2025年相继推出多款创新产品，全面覆盖家庭用户绿电需求。其中，安全快充户外电源3000 Pro 2、华宝新能美学曲面光伏瓦产品带来革命性技术突破；在2026年CES展会上，公司重磅发布太阳能凉亭、全球首款光充火星机器人及升级版便携式电源Jackery Explorer 1500 Ultra三款新品，将家庭绿电解决方案延伸至庭院、房车、露台等居家周边场景，持续丰富产品矩阵，开辟全新增长曲线。

整体来看，面对复杂经营环境，华宝新能通过强化M2C直销模式、加强自营渠道建设，并以研发创新丰富产品矩阵，持续提升品牌全球影响力与市场渗透力。随着全渠道效能持续释放、新品商业化稳步兑现，公司正进入“规模扩张+盈利修复”的高质量增长阶段。

AI驱动离网供电需求扩容，华宝引领家庭能源自主化

从下游需求看，华宝新能重点布局的欧美市场正面临长期的“电力焦虑”。一方面，海外电网老化叠加自然灾害频发，持续抬升家庭储能配置意愿；另一方面，北美数据中心扩建推高用电负荷、扩大电力缺口，使应急备电与家庭能源自主加速走向刚需。

在此背景下，华宝新能作为全球唯一聚焦消费级光伏储能的企业，已搭建覆盖家庭全场景的绿电生态，形成从便携光储、阳台光储、庭院光储、屋顶光储到光储机器人的完整产品矩阵，并率先推出 5 度电、3.6 度电等大容量家庭应急备电产品，直击海外家庭“电荒”痛点，助力全球用户实现能源自给自足。

从行业长期趋势看，随着AI+机器人技术加速演进，电力正成为AI时代的底层生产要素，为储能行业注入更具确定性的长期增长动能。分场景来看，智能终端、卫星通信、航空航天等新兴领域为储能行业打开新的增量入口。

以卫星通信应用为例，随着 Starlink（星链）在电网薄弱的偏远地区扩大覆盖，卫星接收端的供电稳定性成为关键挑战，这为高性能户外光储系统打开了全新需求空间。在该场景下，华宝新能给出了明确解法：Jackery Explorer 1500 Ultra配备1536Wh磷酸铁锂电池，支持1800W额定功率、3600W峰值功率输出，能够为星链设备提供长时间稳定供电；此外，马斯克曾公开称赞Jackery Explorer 240搭配100W光伏太阳能板的组合方案可为Starlink Mini全天候供电，进一步印证公司在离网供电场景下强劲产品竞争力。

值得注意的是，华宝新能的户外电源产品已在火箭发射、返回舱着陆、航天员日常训练及发射直播保障等多类严苛离网用电场景中实现应用；电小二系列多次为国内航天任务提供离网供电保障，充分验证了产品在高强度工况下的可靠性与稳定性。可以预见，随着公司在航空航天、卫星通信等领域的布局持续深化，相关业务板块将逐步放量，成为公司长期增长的重要支撑。

结语部分

总结来看，在外部环境复杂多变的背景下，华宝新能主动调整经营策略，依托全球M2C直销模式持续加大品牌建设与市场推广投入，全场景绿色家电解决方案的综合竞争力不断夯实。着眼未来，公司有望把握全球家庭能源自主化的产业风口，稳步兑现更具确定性的长期价值。