1月6日，蔚来公司在安徽合肥下线第100万辆汽车，这成为其发展历程中一个重要的里程碑。此时，距离蔚来第50万辆下线，刚过去约一年半的时间。而其完成第一个50万辆，用了约十年时间。

自2014年成立以来，蔚来的发展几度起伏。伴随2025年收官，蔚来仍旧向市场交出了一份不错的答卷：2025年蔚来旗下的蔚来、乐道、firefly萤火虫三品牌全年共交付32.6万辆，同比增长47%。

对2025年的成绩，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示，离预期还差一点，但总的来说达到了战略目标。“从2025年下半年开始，我们从发展的谷底进入了第三个阶段。”他说。

李斌将自蔚来成立至2021年这一时期看作发展的第一阶段，此阶段年销量基本保持100%的增长；而2022年到2025年上半年是第二阶段，此阶段蔚来虽然年销量保持30%—40%的增长，但与同行业其他企业相比，蔚来的整体表现不达预期；而从2025年下半年开始，随着销量逐步反弹，蔚来进入第三发展阶段。

在李斌看来，蔚来的第三阶段体现出三个特征：第一，蔚来、乐道、firefly萤火虫三品牌协同发力，覆盖了10万元至80万元广泛的用户群；第二，蔚来前期的技术创新、研发投入开始开花结果，产品竞争力提升，通过技术创新代换成本，公司毛利率持续提升；第三，蔚来布局的“可充可换可升级”的技术路线发挥出优势。具体体现在，2025年12月蔚来全新ES8交付2.2万辆，创造了40万元以上高端新能源车的单月销量纪录，乐道L90同月交付4.3万辆，成为大型纯电SUV“销冠”，这说明其“纯电+换电”的技术路线得到市场认可。

根据蔚来发布的数字，过去多年其在技术研发领域已累计投入650亿元，围绕智能电动汽车12大核心技术构建体系化能力；在充换电基础设施领域累计投入180亿元，在全国已建成充换电站8541座，累计提供换电服务超过9600万次。

2025年里，蔚来反复提及“实现四季度盈利”，对于这一点，李斌称“有信心”：“大家可以简单地算一下账，从non-Gaap口径来看，我们三季度亏27亿元人民币，四季度和三季度比，毛利额比较高的全新ES8多交付了4万多辆，毛利率20%以上肯定是有的。盈不盈利就是毛利额减去费用，毛利增加几十个亿，费用仍然控制地比较好，还是可以简单地算账的。”

累计交付达到百万辆，在李斌看来只算是很小的一个成绩，蔚来也仍将保持创业公司的心态。“我们这点量，一年30多万辆，在中国汽车行业就只有1%多一点，这是按乘用车来说；按国内汽车销量来讲，也就1.5%，因为中国现在已经成为全球最大的出口国了，把商用车去掉，国内乘用车市场差不多是2000万辆多一点。所以我们肯定还是一个创业公司，我觉得在相当长的时间之内都是一家创业公司。”李斌说。

在发展第三阶段，蔚来的主要工作将围绕四方面展开：继续围绕12全栈技术做投入，确保技术与产品的领先优势；继续投入基础设施建设，目标到2030年充换电站均突破一万座；深化三品牌协同，在各细分市场持续提升份额，保持每年40%-50%的增长；深耕中国市场，并以更稳健高效的方式拓展全球市场。

2026年，蔚来将首先完成产品切换，所有车型都切换到第三代平台。新产品方面，蔚来品牌的ES9、乐道L80等中大型车将会推出。充换电方面，预计新增1000座换电站。同时，蔚来三个品牌将在销售服务网络方面进一步下沉，并提升综合服务能力。

蔚来联合创始人、总裁秦力洪表示：“我们现在正在准备，在有销量的下沉市场做蔚来公司的综合店，民间叫‘蔚乐萤综合店’，官方的说法叫SKY店。”据了解，第一批SKY店将在2026年春节前开启，以扩大销售布局，整合售后资源，提高整体销售服务网络的效率。

对于2026年的经营目标，李斌称：“全年盈利是我们的经营目标，但我们更看重增长质量，会保持相对积极的投入，因为还是要长远发展，就一年盈利、盈利一点钱也没多大意思，我们要持续盈利。”

（作者 高飞昌）

免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。

高飞昌

汽车与出行新闻中心主编 长期关注汽车与出行发展动态，包括行业政策、新能源汽车、自动驾驶、出行与科技、资本市场、汽车后市场。对于相关企业战略变化和上市新品有独特见解。