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在线问诊作为低频、低客单价的服务，很难支撑起一家大型互联网公司的商业化需求？

作者：朱末

快刀财经（ID：kuaidaocaijing）

资本寒冬中，活下去比活得好更重要。

2025年12月5日，香港上市公司国锐生活官宣以总计2.69亿元人民币（现金及股票），收购春雨医生78.29%的股权，成为其控股股东。春雨医生最终出售对价约为3.4亿元人民币，与昔日的70亿元估值相比，仅有巅峰时期的二十分之一。

创业十四年，春雨医生选择以“被并购”为过去的创业旅途画上句号。交易完成后，国锐生活这家以物业管理为主业的公司，将成为中国移动医疗开创者的控股股东，从收购角度来看，春雨医生拥有成熟的产业体系、稀缺的医疗资源以及已验证的商业闭环，可以降低传统房地产周期风险，重塑整体竞争力。

而对于春雨医生来说，这已经算是最好的归宿。早在去年，春雨医生就已在行业内寻求买家，接触过京东、百度等互联网大厂，但因为春雨医生要价过高未能成交。

作为最早探路线上问诊的互联网医疗企业，春雨是当之无愧的行业“独角兽”，一手开创了中实时问诊模式，点燃了中国互联网医疗的星星之火，医疗圈内都视春雨为绝对的行业大哥，纷纷进行效仿。

然而，创始人张锐的猝然离世，使得春雨医生分拆打包上市的计划被搁置，在很长一段时间内陷入战略迷茫，自此由盛转衰，再传出消息，已经“物是人非”。

春雨医生的大起大落，难免让人遗憾。但随着新资本的登场接手，对国锐生活是一次跨界押注，对春雨医生则是一次再出发的机会，只要不下牌桌，未来皆有可能。

01

首创实时问诊模式

春雨医生锋芒出鞘

时间拨回到2011年，移动互联网方兴未艾，命运的齿轮却已开始悄然转动。

这一年的夏天，为了给妻子解决偏头痛的问诊难题，前媒体人张锐创办了基于移动端的轻问诊平台“春雨医生”，张锐的初心朴素而直接——想用互联网的方式，解决国人看病难的问题。

▲张锐

彼时的中国移动医疗市场几乎一片空白，张锐的决定既大胆又冒险。顶着压力，张锐开始布局产品发展，决定将春雨做成一款以网络诊疗为主业务的移动医疗APP，医生与患者之间的互动可以有“自诊+问诊”两种形式。

在产品设计上，春雨医生不惜耗费巨大的人力物力，对美国疾病预防与控制中心（CDC）的40万病例样本库进行了翻译和整理，并据此开发出了第一版的自诊系统和大数据分析系统。

当年11月，“春雨掌上医生”APP在各大应用商店上线，这是国内第一个提供真人医生实时健康咨询服务的应用。病患可以通过语音、文字、图片三种方式提问，春雨会根据问题的具体内容，把问题推荐给春雨平台上相关科室的签约医生，再由相关医生根据病患描述进一步询问，最终诊断。

只需通过手机APP，就可以随时向医生咨询健康问题，享受轻量级的医疗服务，市场反响极其强烈，不到3个月，春雨医生就成了百万级应用。

豪情壮志下，张锐喊出了“颠覆医疗”口号。

在初始阶段，春雨医生不向用户收取问诊费用的同时，还要给回答问诊的医生金钱补贴，这种烧钱养客的模式，让春雨的盈利能力饱受外界质疑，不但如此，在很长一段时间里，医疗能否被移动都成为争论不休的话题。

2013年12月开始，春雨医生开启付费会员模式，一来可以为付费会员提供更好的服务，二来可以分给平台上回答问诊的医生；2014年9月，春雨医生开始接入好药师、老百姓药房等线下药店，开辟了通过与药商合作抽取分成的新盈利途径，在此过程中，春雨医生的产品形态也在不断进化。

2015年11月，在一场公开论坛上，张锐和北大人民医院院长王杉进行了一次相互打断18次的激辩，成为久久流传的“名场面”。

王杉直言互联网医疗的商业模式不存在，因为医务人员必须在医疗机构执业，否则就是违法。张锐则回应称，对于移动医疗的创业者来说，光等政策是不行的，少说话多做事。

转机出现的很快，仅仅一个月后，国内首家互联网医院就在浙江乌镇开业，医生在网上执业的合法性得到确认。互联网医院的出现，彻底激活了压抑已久的在线问诊需求，好大夫、春雨医生等互联网医疗平台迅速拿证跟进，互联网诊疗成了大热门。

资本的追捧随之而来，据不完全统计，春雨医生公开的投资方包括腾讯、启明、复星等。到2016年6月，春雨医生被爆出完成12亿融资Pre-IPO环节，2015年线上问诊业务收入1.3亿元，盈利3000万元，计划分拆打包上市。

谁也不曾想到，在这个关键的节点，张锐却因突发心肌梗塞去世，年仅44岁，留下许多来不及完成的宏志。

02

突逢意外由盛转衰

竞争格局悄然生变

随着张锐的离去，春雨医生所有的计划被迫按下暂停键，逐渐失去了先发优势。

尽管公司此后完成了E轮融资，也曾再度传出筹备上市的消息，但始终未能更进一步。雪上加霜的是，进入2018年后，互联网医疗领域的竞争格局发生了根本性变化。

阿里健康、京东健康等背靠巨头生态的平台迅速崛起，相较之下，作为独立平台的春雨医生显得势单力薄。

何况，互联网医疗本着有其自身的特殊性，在线问诊作为低频、低客单价的服务，很难支撑起一家大型互联网公司的商业化需求。而春雨医生试图构建的“线上+线下”医疗服务闭环，也需要巨大的资金投入和漫长的回报周期。

2019年7月，春雨医生发生重要人事变动，张锐的妻子王羽潇接任CEO，将公司战略从“做大做强”调整为“做强做长”，原CEO曾柏毅转任CTO；2020年，搜狗以战略投资者身份入股，持有6.39%的股份，但未能带来实质性业务突破。

疫情的爆发，给移动医疗行业带来了短暂的“高光”，“全民医疗”爆发，问诊量骤增10倍以上，但大量涌入的线上问诊需求，也直接催生了两大竞争对手——公立医院和互联网大厂。

对于公立医院而言，响应国家政策推动线上问诊，既方向正确，又能往医院引流患者，积极性不言而喻，互联网医院的建设自然进入了快车道。

而一旦有了自己的互联网医院，公立医院自然会把此前注册在第三方平台上的医生“拉””回自家平台，这种做法无异于釜底抽薪。

互联网大厂的攻势则更加猛烈，阿里健康、京东健康凭借流量、资金和生态优势，在在线问诊、医药电商、健康管理等领域全面布局，形成降维打击。

为了避免和大厂在医药电商层面硬碰硬，平安好医生选择了高端路线，从2020年起启动聚焦B端企业客户的全面转型，并不再在年报中对健康商城的收入进行单独统计。

专注于服务复杂疾病者，在名医问诊与手术预约领域建立成熟付费模式；微医深度绑定政府“互联网+医疗健康”政策，成为分级诊疗建设的助力；好大夫在线则于2022年注销了名下的药品零售主体公司，彻底告别了这条赛道。

互联网医疗分化为“医”“药”两大阵营，一类为好大夫在线、微医、春雨等以持续打磨医疗服务、探索商业闭环为核心的创业公司；另一类则是京东健康、平安好医生、阿里健康等以医药电商为主的平台。

尽管竞争越来越白热化，春雨医生并没有忘记初心。

03

经营堪忧每况愈下

春雨医生终被收购

虽历经起伏，春雨医生的定位始终聚焦于C端用户服务。

在张锐曾经的蓝图里，春雨医生一直想打通线上线下的环节，让患者、医生、医院、药品、保险这五个医疗行业的边都能够接入到春雨的平台，让春雨从一个医患连接的平台，逐渐进化为一个医疗服务生态（医、药、险等）的连接平台，从而实现商业模式的闭环。

即便张锐离世后，春雨医生也没有放弃过努力。2024年6月，春雨医生与马来西亚科马集团达成战略合作，首次实现中国互联网医疗平台“出海”；2025年5月，又与中科闻歌合作开发“中医药大模型”。

但这些尝试，并没能改变春雨医生的命运走向。根据财报数据显示，春雨医生近年来的经营状况并不乐观，2023年、2024年及2025年1-10月，公司收入持续下滑，分别为1.01亿元、6622.6万元和5104.8万元。

盈利方面同样堪忧，同期税后亏损分别为957.2万元、2294.9万元和291.8万元。截至2025年10月末，公司未审计的净资产约为9490万元人民币。

而随着AI技术的深入应用，又给在线问诊造成了不小的冲击。在由大模型驱动的医疗AI工具库里，从针对浅层咨询的AI健康管家，再到面向深度问诊需求的医生智能体，最后导向智能体背后的医生本人，AI已经完成了对线上问诊业务流的全面覆盖。

并且，因为AI问诊工具的免费属性，使得大部分的问诊需求分流向DeepSeek、豆包、AQ等AI应用工具，这种大势所趋不可阻挡。

事实上，在春雨医生被并购之前，好大夫已经先行“卖身”。从去年年中开始，由于商业化进展不顺，好大夫面临股东撤资、要求赎回的巨大压力，一时间流言四起。

2025年1月11日，好大夫公开确认，蚂蚁集团收购好大夫在线。支付宝医疗健康频道上线了好大夫在线问诊服务，好大夫运营主体完成工商变更，股东为蚂蚁集团旗下的上海云玚企业管理咨询有限公司，持股比例100%。如今的好大夫，已经成为支付宝医疗健康事业部的一个部门。

对于春雨医生来说，如今的选择已是再三权衡后的结果。对于未来，有行业观察人士提出了几种可能：一是将春雨医生的在线医疗服务与国锐生活的社区物业相结合，打造社区健康管理平台；二是利用春雨医生的平台，发展企业健康福利等B端业务；三是将其作为进入数字健康领域的跳板，进行更广泛的产业布局。

无论如何，春雨医生的存在，都在互联网医疗行业留下了浓墨重彩的一笔。一个黄金时代落幕，但下一个时代正在路上，故事远未结束，只是换了一种叙述方式。

（本文图片来自网络，配图仅供参考，无指向性及商业用途）

参考资料：

1.健闻咨询《互联网医疗赛道终局：卖药、卖身，像流星陨落》

2.21新健康《中国第一代互联网医疗“独角兽”的浮沉与抗争》

3.每日商业必读《2.69亿，春雨医生还是被卖了》

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