利率是资金的价格，降息意味着资金的价格越来越便宜。

不管是国际上还是国内，降息的浪潮还会继续。

北京时间周四凌晨，美联储宣布降息25个基点，是美联储今年第3次降息，也是今年最后一次降息。

根据美联储点阵图的中值，美联储决策者预计2026年将再降息一次。不过，我认为这有点保守了。

几个月后，美联储主席将换人，新任美联储主席肯定是“忠于特朗普”、“热衷于降息”的，所以明年6月份后不排除美联储密集降息。

中国方面，本月跟着美国降息的概率比较低。目前进出口数据比较好，今年实现5%的经济增长目标压力不是太大，正式降息的窗口可能留到明年上半年。

中国今年有过一次正式降息，频率和幅度小于美联储。虽然正式降息没有来，但银行们有在悄悄降息了。

根据央行数据，截至9 月，1 年期和 5 年期以上贷款市场报价利率（LPR）分别为 3.0%和 3.5%，均同比下降 0.35 个百分点；新发放贷款加权平均利率约 3.2%，同比下降约 0.4 个百分点。

啥意思？

LPR下调可以理解为正式的降息。与去年9月相比，LPR正式降息了35个基点。但实际上银行实际贷款利率下降了40个基点。也就是说尽管LPR没变，但银行贷款可能有不同程度降息了。

但是银行也不能降息太多。银行有净息差压力，降多了利润会收缩，完全吃不消。三季度末商业银行净息差平均值已降至1.42%，一般来说净息差1.8%左右才是合理范围。

这点央行也知道。所以央行说了加强利率政策执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。

意思是央行希望社会综合融资成本下降，也就是利率走低。但有一个提前不能增加银行负债成本。

最近“房贷贴息”的话题引发市场讨论，如果真正落地，其实就是对楼市的定向降息，但前题是不增加银行负债成本的情况下。一方面是呵护银行。另一方面是支持楼市。

美联储持续降息的背景下，中国降息的窗口确实也打开。但中国不大可能简单跟随，而是按照自己的节奏降息，比如定向降息或者某个合适的节点降息。

但无论如何，降息仍然是未来几年的主要趋势，意味着钱越来越便宜了.