红星资本局12月7日消息，有市场消息称，五粮液（000858.SZ）将从明年起调整第八代五粮液价格，在1019元/瓶打款价不变的基础上，给予打款折扣119元/瓶，即开票价为900元/瓶。若叠加费用支持、返利等政策，该单品经销商端实际成本甚至可低至800多元/瓶。

据报道，五粮液方面回应称，第八代五粮液1019元/瓶的出厂价并未调整，市场所传 “降价”，实为公司相关补贴支持政策落地后的价格变化。

资料配图 图据视觉中国

当前，价格倒挂已经成为白酒行业普遍现象。目前线上商城第八代五粮液价格多在820元/瓶~850元/瓶区间（含平台补贴）。

自2023年下半年开始到2024年上半年，白酒行业经历了一波“涨价潮”。 贵州茅台、泸州老窖、剑南春、舍得酒业、水井坊等多家酒企均上调了旗下产品出厂价格，其中也包括众多核心单品，例如飞天茅台从969元/瓶调整到1169元/瓶，国窖1573也提高到了980元/瓶。

2024年，五粮液在时隔两年后对核心大单品第八代五粮液再次提价，出厂价将从969元/瓶提高50元至1019元/瓶，从当年2月5日起执行。这一价格一直延续至今。

有酒商也特别提到了自己对五粮液此次政策的解读，“政策设计意在奖励支持那些真正服务消费者的经销商。”如果努力把酒卖给终端消费者，完成扫码等动作，就能获得全部奖励；而直接倒手给某平台或其他区域，则可能就拿不到全部的奖励。“毕竟让消费者喝掉（白酒），这才是最终的目的！”

白酒专家肖竹青表示，五粮液降价是非常务实的决策。五粮液降价有助于缓解渠道的资金和库存压力，并将资源导向真实消费环节。目前很多企业价格虚高，不少酒厂通过补贴费用来笼络经销商，出现了个别经销商和一线业务员弄虚作假套取厂家费用补贴商家的现象。五粮液直接降价以后，经销商可以把更多精力用于争夺消费场景，提升C端体验这样更有价值的工作上。

对于白酒未来走势，券商观点认为，白酒正经历关键分水岭，处于明确的“周期筑底”阶段，市场情绪从悲观转向审视底部价值。

中信证券研报判断2025年下半年是本轮白酒行业的基本面底部，是动销最弱、批价最低、市场预期最低、上市公司报表业绩下滑斜率最大的阶段。

申万宏源研报表示，预计2026年第一季度动销同比仍有双位数下滑压力，报表端继续释放压力，第二季度有望企稳，第三季度有望迎来基本面的拐点。

（本文不构成投资建议，据此操作风险自担）

编辑杨程 综合自、中国新闻周刊、公开资料等

审核 冯玲玲