处理器大厂AMD首席执行官苏姿丰于美东时间11月12日上午，接受美国财经媒体CNBC的Squawk Box节目专访，针对公司营运表现、人工智能（AI）泡沫化疑虑，以及美国总统川普的政策如何影响半导体产业等多项议题，分享她的看法。

近期包括亚马逊、微软、Meta，以及Google母公司Alphabet等4大云端服务供应商（CSP），皆发布上季财报，且都提高了资本支出规模，共计上看3800亿美元，显示美国大型科技业者，持续看好AI未来发展。

不过，上述消息也引发部分市场人士质疑，屡创新高的资本支出，会不会成为助长AI泡沫的动能？对AI的大举投资，真的能转化为丰厚收益？本文以下摘录苏姿丰受访Q&A重点内容，呈现她对AI产业前景的观察。

Q1：AMD在11月11日的「财务分析师日」（Financial Analyst Day）发布预期，未来3到5年，年度营收成长率可达35％，优于市场估算的30％，为何你这么有信心？

苏姿丰：AMD已经3年没办「财务分析师日」了，这次举办是因为，过去的12、18、24个月，市场发生了太多变化，我们正处于一个令人惊叹的科技循环周期，尤其是AI领域。

几年前，我们原本预估，AI加速器的市场规模大概是3000亿美元，但接下来每年都上修，现在估计，到了2030年，市场规模会超过1兆美元。

这是个所有人都需要科技的领域，你可以把算力视为智能，如果你能拥有更多智能，为何不会想要更多算力？

Q2：是什么让你确信，这样的市场需求非常庞大，而且是真实存在，不会在短期内消失？

苏姿丰：身为在这个产业工作超过30年的人，我见证过许多（产业）循环和技术起飞，关键在于，人们实际使用这些科技时，是怎么说的。

过去12个月，我们看到每一家大客户都开始说，「我们看到了转折点」，需求在增加，因为人们开始从使用AI的案例中，获得生产效益。大型云端服务业者也说，要投入更多资本支出，因为他们看得到未来的回报。

Q3：你真的认为，他们能看到未来的回报？或者，你觉得其中带有一些赌博的成分？他们只是担心现在不投资，可能会导致竞争力落后？

苏姿丰：我不觉得这是一场豪赌，我认为，「这是正确的赌注」。我们可以明确看到，更多的算力和更多的投资，会让创新的步调变得更快。

至于投资报酬率，如果你问的是未来12或24个月，这确实有点模糊，但我们最大的客户，都是很自律的公司，有足够强健的资产负债表，去进行投资。

Q4：OpenAI预估，光是2028年就会亏损740亿美元，他们现在的营收大约是130亿美元，但却估计2030年就可转亏为盈，这可能需要某些「魔法」，你怎么看待这样的数字变化？

苏姿丰：你可以退一步来看整个AI科技公司的版图，大型云端服务业者和OpenAI这类公司，他们的基本需求是相同的，他们都需要算力。

如果你观察使用者的成长，不只OpenAI，而是整个AI生态系，我们看到的是快速成长，从这个角度来说，有纪律，且拥有良好资产负债表的公司，就应该去抓住眼前这个巨大的机会。

Q5：AMD预期未来几年，AI数据中心业务的营收成长将超过80％，数据中心AI芯片市占率达10％，想达成前述目标，你们势必要面对英伟达，他们目前掌握了90％的市占率，AMD打算怎么因应这个挑战？

苏姿丰：我再重申一次，这是个成长幅度惊人的市场，当成长曲线陡峭时，这种环境非常有利创新，也有助建立合作关系。

现阶段，我们的MI350（系列GPU）已经量产，明年还有全新的机架式架构，这会是个大幅升级。另一方面，我们还有很强大的合作伙伴网络，除了OpenAI之外，AMD和甲骨文、Meta，以及所有大型云端服务业者都有合作。

Q6：英伟达在推出Blackwell架构的AI芯片过程中，也曾遭遇挫折，你们如何确保这一切（机架式架构）能顺利完成？

苏姿丰：我们过去的成绩已经证明，AMD打造出一套高效执行机制，让我们对新产品的推出很有信心。

过去5年，我们对内和对外的投资总额，达到1000亿美元，对内是提升软体、硬体和系统整合的能力，对外则是斥资600亿美元，进行收购（例如：收购伺服器厂商ZT Systems），目的是为了引进我们需要的人才。

Q7：芯片的价值，会随着时间折旧，在数据中心愈来愈多的情况下，这些芯片能用多久？或许每2、3年就要升级一次，这些芯片还能用吗？

苏姿丰：确实，很多人会想，下一代芯片是不是强大到我必须把现有的全部换掉？但我们发现，情况并非如此。如果是最先进的AI模型，当然需要最新、最强的芯片；可是，中小型AI模型，就未必要用到最新、最强的芯片，建立这些模型的公司，需要的是可靠、稳定的技术。

我们总是只谈尖端技术，但现在已经有很多AI的应用案例，AI是给每个人的，每个人都应该能够接触AI。我也期待大家能在个人电脑上使用AI，这会是未来的一个关键。

Q8：AMD的业绩表现令人惊艳，你们适时抓住了哪些机会？

苏姿丰：如我所说，当你身处科技转折点时，必须做出正确的决策，「我知道科技会往哪走，我要在那些地方投资」，这正是我们在做的。

我担任AMD CEO超过11年，我刚上任时，我们的CPU市占率大概只有1％，现在已经达到40％，我认为我们有机会突破50％，甚至成为市场第一。

Q9：如何看待川普政策对半导体产业的影响？

苏姿丰：对每个国家来说，半导体都是不可或缺的，尤其是美国。美国希望在半导体领域领先，我们也希望促成此事。我认为，美国已经领先了，我们期待能延续这个优势。

美国在设计领域具有领先地位，但也必须具备制造能力，即使成本较高也没关系，因为，考量到经济价值，你绝对会想要拥有（制造能力）。

至于芯片出口管制，基于国家安全考量，这是合理的，关键在于如何实施，我们很希望能参与相关规范的制定。

Q10：软银集团10月出清了英伟达持股，并打算用这笔钱投资OpenAI，你对此事有何看法？

苏姿丰：我对这件事没有什么特别的反应，我对软银集团创办人孙正义很尊重。目前AI生态系正处于大家都在下注、决定如何下注的阶段，我们也投资了一些AI公司，因为我们希望接触到整个生态系。