9月17日，东风汽车集团股份有限公司（下简称“东风集团股份”）披露公告称，公司于当日与东风汽车有限公司（即东风日产的主体公司）、襄阳控股及襄高投资签订投资协议，据此，订约方将通过出资方式共同成立合资公司，预计合资公司主要从事智能越野车辆（猛士品牌）的制造与销售，经营期限为20年。

具体来看，合资公司的注册资本为人民币84.7亿元，其中，东风集团股份及东风汽车有限公司将分别以无形资产使用权及实物方式出资35.5亿元及9.2亿元，分别占注册资本约41.9%及10.9%；襄阳控股及襄高投资将分别以现金方式出资28.8亿元及11.2亿元，分别占注册资本34%及13.2%。

其中，东风集团股份的出资包括车辆制备专有技术资产组的许可使用权（含车型平台及智能驾驶专有技术资产组的许可使用权，以及猛士系列的商标权）。东风汽车有限公司出资的实物包括用于生产特定车型之的各类模具资产，位于东风汽车有限公司厂区内的若干建筑物、构筑物、机械及设备，及无旗下特定车型的若干项目系统及流程，即为实现高效车辆开发而建立的综合管理框架。

据相关人士透露，新的合资公司未来将聚焦东风汽车旗下智能越野品牌猛士，并与华为相互赋能。

东风猛士 视觉中国

借力华为催化高端车型

近年来，东风汽车集团在汽车电动化、智能化领域以及品牌向上方面显著加大投资力度，而借力华为则成为推动这一进程的催化剂。

作为东风汽车的高端新能源品牌，岚图汽车今年1—8月累计销量超过8万辆，同比增长94.3%。此外，岚图在2024年税前净亏损2.43亿元，税后净亏损1800万元，相较2023年税后14.72亿元的净亏损大幅收窄，且该品牌在2024年第四季度已经实现单季度盈利。

而近年来，岚图发布的新车或多或少都在借力华为，如今年上市的岚图FREE+、全新岚图知音、2026款岚图梦想家等，均首批搭载了乾崑智驾ADS 4、鸿蒙座舱5等华为高阶智能化配置，推动岚图成为由央企孵化的成功新能源品牌。

全新岚图知音 岚图

今年5月，东风汽车与华为又达成全面深化战略合作。双方将在智能辅助驾驶、智能座舱、智能车控、智能网联、电动部件等核心领域展开深度合作。

此外在今年8月，东风集团股份宣布岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份同步完成私有化退市。其后，一度停牌近两周的东风集团股份复牌后股价大涨超过60%。

有分析认为，根据业绩表现，岚图汽车上市后的估值将高于东风集团股份。这也是东风汽车推动岚图作为上市公司主体的原因之一。

全新模式再造个性品牌

在岚图取得阶段性成功后，东风汽车尝试复刻岚图经验，再造一个个性化高端新能源品牌，以推动集团品牌价值的进一步提升。

作为东风汽车高端新能源越野品牌，猛士科技成立于2022年，目前已推出917、M817两款车型。今年1-8月，猛士累计销量为2451辆，同比增长88.8%。

不过相较于岚图，猛士所着眼的硬派越野消费市场显得更加小众。因此，东风猛士更倾向于深入绑定华为智能化，通过在硬派越野赛道上的创新来强化品牌辨识度，从而在市场的白热化竞争中寻求突围。

值得一提的是，于今年8月上市的猛士M817由东风与华为联合打造，是首批搭载华为乾崑智驾ADS 4与鸿蒙座舱5的硬派越野SUV。随着东风汽车新合资公司的成立，猛士新车型的“含华量”有望进一步提升。

猛士M817 猛士

另一方面，近期亦有消息称华为将在年内发布一套全新的车企合作模式，不同于既有全栈技术供应商模式（HI）与鸿蒙智行（智选车）的合作模式，相当于不在华为门店进行营销的华为智选车。近年来，除与东风岚图、长安阿维塔等品牌强化合作联系外，华为还与广汽成立华望汽车，并于近日推出全新品牌“启境”，将全系搭载华为乾崑智能技术。

随着“朋友圈”的不断扩容，这个可能被称作“HI Plus”的全新合作模式正在逐步浮出水面。

产能转化盘活传统工厂

另一方面，此次作为实物出资的东风日产襄阳工厂于上世纪80年代奠基，2004年起正式作为东风日产体系的生产基地，主要负责生产天籁、楼兰、探陆，以及英菲尼迪Q50L、QX60等旗舰车型，最高年产能超过20万辆。

然而随着汽车电动化转型的加速和市场竞争的加剧，东风日产的销量逐年下滑。今年1-8月，东风日产销量为36万辆，同比下降10.6%。以襄阳工厂生产的天籁为例，其前8个月的累计销量仅为4万辆出头，探陆则只有5000余辆，其余诞生自襄阳工厂的车型则几乎停产。

东风日产襄阳工厂生产线 视觉中国

在此背景下，包括襄阳工厂在内的东风日产众生产基地出现严重的产能过剩，如东风日产常州工厂在投产不到4年后便宣告停产。而在东风汽车集团内部进行产能转化，也是帮助传统汽车生产基地在转型时期进行平稳过渡的必然之举。

事实上，在新合资公司决定成立之前，东风汽车已经着手盘活旗下诸多合资公司的过剩产能，如东风纳米复用神龙汽车武汉工厂，岚图汽车位于武汉的生产基地也由东风日产和昔日东风雷诺的工厂改造而来。而此次将进行改造的东风日产襄阳工厂，远期产能有望扩张至30万辆。

根据东风汽车的规划，面向“十五五”，东风汽车将加大湖北省内项目投资和战略布局，锚定智能网联新能源汽车与未来产业培育，推动东风汽车和湖北汽车产业向高端化、智能化转型。而产能优化则是推动这一战略的关键一步。

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