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近日，特斯拉一份即将提交11月股东大会投票的提案，让全球资本市场炸了锅不是新车型发布，不是电池技术突破，而是给CEO马斯克的一份野心爆棚的薪酬方案。

这份被视为黄金镣铐的协议，不仅可能让马斯克跻身万亿美元身家的巨富行列，更把特斯拉未来10年的命运，牢牢绑在了一场看似不可能的对赌上。

总的来说，新的阶梯式薪酬方案将最多授予马斯克额外4.237亿股特斯拉股权。但拿到这些股票的大前提，是特斯拉市值和业务规模必须达到一系列门槛。

这份为期10年的对赌协议整体分为市值、运营、利润三个方面，每一项解锁条件都精准锚定了特斯拉的转型路线图从传统汽车制造商全面转向Robotaxi（自动驾驶出租车）、FSD（完全自动驾驶）和人形机器人领域，同时也将马斯克未来十年的命运与特斯拉深度绑定。

再造两个英伟达

特斯拉董事会向马斯克提出的这份天价薪酬方案，也是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案。

这份方案的核心，是一份为期十年的业绩对赌。

4.237亿股限制性股票将分12批次发放，要拿到这笔巨款，必须要达成12组层层加码、环环相扣的目标，每完成一个阶段目标，马斯克即可获得约3531万股普通股，而这些目标现在看来堪称地狱级难度。

市值方面，第一个阶段，特斯拉市值需要从当前的1.1万亿美元左右推升至2万亿美元。之后，每解锁一个阶段，市值依次递增5000亿美元，直到第十阶段的6.5万亿美元。

而最后两个阶段，则依次递增1万亿美元，最终将市值推至8.5万亿美元。这相当于让特斯拉在十年内，再造两个英伟达。

汽车市场本就饱和，若没有颠覆性突破，比如更低成本的制造模式、更革命性的车型，特斯拉想维持增长都很艰难，更别说每年120万辆的硬指标。

要实现1000万FSD活跃订阅用户，意味着要让千万台特斯拉汽车持续付费使用该功能，对应的渗透率大约为50%。据其高管透露，FSD选装率仅为十几个百分点，距离千万量级相去甚远。

一方面，高昂的价格是用户的一大顾虑。FSD有两种价格模式：一次性购置价格约为1.5万美元；按月订阅的价格为199美元。另一方面，在技术层面，FSD Beta版本虽然在一定条件下可实现车辆自行控制，但仍需驾驶者监督，尚未达到真正的L4/L5级完全无人驾驶。

目前FSD在城市街道的表现还不稳定，实现真正无人驾驶仍需重大技术突破。来自FSD Tracker community的数据也显示，在城市中，平均每224英里就会出现一起需要人工介入的严重事故。

多年前，马斯克曾曾承诺，要在2020年让100万辆Robotaxi上路。如今，这一目标又被写入薪酬方案，只是时间线已拉长至未来十年，要求实现100万辆Robotaxi的商业运营。

从现实进度看，Robotaxi的发展远落后于最初的设想。截至2025年，特斯拉的Robotaxi业务仍处于起步阶段，目前仅在得州奥斯汀开展小规模试点，尚未拿下加州等核心市场的无人驾驶运营许可。

反观竞争对手，Waymo和Cruise等公司已经在美国部分城市上线了有限度的无人出租车服务。

更难的是身份转型，100万辆Robotaxi同时运营，需要强大的调度系统、乘客平台、服务体系，这意味着特斯拉要彻底摆脱汽车制造商的惯性，转型为一家成熟的出行服务商。对它而言，这是全新的课题，也是巨大的挑战。

在这份薪酬方案中，最受争议的无疑是人形机器人Optimus的目标：累计交付100万台。

此前，马斯克宣称，最早将于2029年实现年产100万台Optimus，如今其薪酬方案将目标调整为2035年累计交付100万台。

目前，特斯拉的Optimus项目仍处于研发早期，客户交付量为零。特斯拉之前所作的2025年至少生产5000台的承诺恐将再次跳票。

尽管如此，马斯克对Optimus寄予厚望，他近期表示，未来特斯拉约80%的长期价值将来自人形机器人。TeslaAI官方微博日前发文展示了Optimus的最新外观，预计特斯拉Optimus Gen3将于第四季度发布。