本文时代周报 作者：郭鹏

今年上半年，新希望服务（03658.HK）交出了一份收入和权益股东应占溢利双增的成绩单。

8月29日，新希望服务发布2025年半年报，上半年，公司收入为7.4亿元，同比增长4.3%；毛利为2.34亿元，毛利率31.6%；公司权益股东应占溢利为1.21亿元，同比增长2.4%。

据其财报，截至2025年6月30日止六个月，新希望服务在管项目数量为254个，在管建筑面积约为3800万平方米，较2024年同期增长约7.4%；新希望服务签约项目数量为269个，签约面积为4140万平方米，较2024年同期增长约2.2%。

同时，新希望服务加大分红规模。截至6月底，新希望服务中期股息每股0.110港元/股，相较去年同期增加0.02港元/股。

在8月29日的2025年中期业绩发布会上，新希望服务执行董事兼CEO陈静表示，总体来说，上半年公司在很多战略实践上取得了一些阶段性的进步，“下半年我们依然会全力以赴，争取全年业绩保持全面的正向增长态势。”

基本盘物业管理业务收入上涨

新希望服务是一家物业管理公司，背靠新希望集团，提供物业服务、商业运营、团餐服务、生活服务、便利店运营等民生服务，服务对象包括中高端住宅、办公楼宇、产业园、金融机构等多种业态。

上半年，新希望服务业绩增长得益于主营业务物业管理服务、生活服务的表现。据其财报，上半年，物业管理服务是新希望服务最大的收入来源，收入为4.67亿元，占比达63.1%，同比增长15.16%。新希望服务财报表示，上半年，新希望服务在管楼面面积达3,803.5万平方米，而在2024年上半年，在管面积为3,542.9万平方米。

新希望服务物业管理服务业务主要分布于以成都、昆明为主的西南区域和以上海、杭州为代表的华东区域。上半年，这两片区域物业管理收入占比达82.3%。

此外，在物业费走低的大环境下，新希望服务物业费仍然上涨。据新希望服务财报，上半年，新希望服务整体物业费为3.14元/平方米/月，较去年同期增长3.6%，其中成都物业费为3.63元/平方米/月。据中指研究院发布的2025上半年物业费研究报告，6月，成都物业费均价为2.41元/平方米/月。

上半年，新希望服务还收获高端物业服务合作项目。其中，新希望服务获取成都奥园半岛 ONE项目，物业费单价为5元/平方米/月。此外，新希望服务通过与贝好家的战略合作获取贝好家成都金融城三期及贝好家上海奉贤项目的前介服务。

通过与高端项目合作，新希望服务外拓物业费均价达到2.44元/平方米/月。陈静表示，外拓物业费较去年同期提高了19个百分点，证明了公司拿到了更多、更好的项目，凭借长期主义战略合作的方式，拿到了更多的份额。“这是与我们的战略选择、经营预期是相吻合的。”

生活服务业绩增长

2021年，新希望服务上市。上市第二年，新希望服务开始布局物业服务以外的业务，打造物业+商业运营、物业+生活服务的业务组合。

今年上半年，生活服务保持稳定增长，商业运营有所下降。据其财报，上半年生活服务收入1.77亿元，同比增长3.6%；毛利为0.69亿元，同比增长7.54%；毛利率为38.9%，同比增加1.4个百分点。

陈静坦言，在整个零售业、生活服务业承压的背景下，新希望服务生活服务依然取得了收入和毛利的增长。她举例道，生活服务中牛奶单品去年全年销售额是600万元左右，今年上半年销售额就达到了570万元左右的规模。在定制礼盒领域，销售额也比去年同期增长了114%。“新希望服务的生活服务业务团队通过更加专业化的运作和更加细致的客需分解，带来了生活服务经营的持续提升。“陈静说。

在业绩会上，陈静还表示，在生活服务领域，新希望服务具备了独特的优势，成为公司作为社区运营商不可或缺的一环。未来，新希望服务依然看好生活服务。

与此同时，商业运营服务收入有所下降。据其财报，上半年，商业运营服务收入0.48亿元，同比下降26.1%；毛利0.31亿元，同比下降25.65%。

在业绩会上，对于商业运营服务业绩下滑，陈静表示，业绩下滑原因包括关联方企业新希望集团出售部分商业项目，造成新希望服务合约项目数量减少。个别项目租金和出租率面临压力，造成项目运营佣金下降。

未来新希望服务依然会拓展商业运营服务业务。陈静表示，商业运营服务运营基本面较好，上半年部分项目以较高价格出售，代表了新希望服务运营的价值。

“在城市空间服务中，资产管理依然拥有巨大的市场机遇，在盘活资产、资产服务方面，新希望服务的专业团队会持续进阶和努力。未来，商业运营服务将会加大外拓项目力度，提升商业运营服务对公司整体业绩的贡献规模，这是我们希望看到的结果。”陈静说。

外拓签约5.6亿元

对于物业企业，如何减少关联方的影响或是一项重要命题。据其财报，上半年，新希望服务完成第三方各类项目签约金额5.6亿元，较去年同期增长59%。今年年初，新希望服务将2025年外拓市场端定下的签约金额目标为7亿元。此外，第三方全口径收入占比84%，较去年同期提升3.3个百分点。

外拓规模大涨，主要来自于物业管理服务，该业务签约金额达到4亿元。上半年，新希望服务签约成都天悦龙庭、西部智谷产业园、昆明第三城紫香园以及苏州泊云庭等超1,000万元合同额的项目。

在业绩会上，新希望服务副总经理兼董秘李红佳表示，2025年外拓项目平均合同年限是3.35年，其中超过 60%的合同项目拥有三年及以上的长期合同。这意味着新希望服务物业+的模式能带来更好的客户粘性和更稳定的合作关系，能保证未来增长确定性。

此外，投资者更加关心外拓目标是否会上调。对此，李红佳表示，虽然上半年公司取得了不错成绩，而且该成绩是用去年相同的市场投入带来的近乎3倍的回报。“我认为这更多的是公司市场拓展机制良好运转带来的厚积薄发。目前，公司没有明确上调全年外拓目标，但是团队自身还是给到自己高目标牵引，提出了更高的要求。”

此外，2024年，新希望服务外拓签约金额达6.06亿元。当年，新希望服务贸易应收款为4.49亿元，同比增长41.3%。截至到今年6月底，新希望服务贸易应收款为4.98亿元，相比去年底增加10.9%。

在业绩会上，新希望服务副总经理兼CFO徐国富表示，新希望服务账龄在一年以内的应收账款占比达94%，从这个角度来说，公司整体的应收账款是可控的。

“应收账款持续增长原因是由于业务规模在长，带来的应收账款自然增长。另外一个原因是客户的交费习惯集中于下半年、年末。对于坏账风险，从过往经验来看，坏账最大的风险主要来自b端客户，来自于关联方。目前来看，新希望服务关联方的应收账款占比在 25% 左右。在整个地产行业出现重大调整的背景下，关联方新希望地产目前的经营是稳健的，没有出现债务违约情况，和公司保持着良好的合作关系。从这方面来讲，新希望服务出现坏账的可能性非常小。”徐国富说。

并且，徐国富继续表示，新希望服务加强应收账款回收工作。公司会不断的提高客户满意度，解决催收的根本问题，坚持好的服务能被客户看见，能被客户感知，通过提升满意度，去推动提高费用收缴率。这是加强应收账款回收的最本质的动作。另外一方面，公司也会不断加强精益化管理能力，落实好各项的催收动作。