文 | DoNews网站 许芸

一日之间，宁德时代的股价回到了解放前。

8月6日，宁德时代股票以近期最高价408.6元/股小幅高开开场，但很快即出现跳水，全天基本没有像样的反弹，日内跌幅超过5%，最终以386.6元/股的价格收盘，跌幅为4.26%。

此时，距离宁德时代金额为200亿元-400亿元的股票回购方案发布，仅仅过了9个交易日，其股价直接被打回回购方案发布前的原点。

8月7日，宁德时代虽不再下跌，但全天仅微涨0.02%，报收于386.67元/股；截止8月10日午间收盘，宁德时代股价为387.16元/股，微涨0.13%，承压明显。

近期，正值上市公司半年报业绩披露期，行情走势对对业绩颇为敏感。从宁德时代上半年业绩来看，作为一家巨无霸企业，其依然交出了一份双位数增长的业绩成绩单。且宁德时代发布的巨额资金回购计划，也展现了其对于自身发展的自信。

宁德时代基本面向好，股价却背道而驰，经历大幅回调，这背后原因如何？最高金额400亿元的股票回购方案，能让宁德时代股价再度起飞、重写估值吗？

01、大起大落

宁德时代的股价，在2026年第二季度可谓走出了过山车式大起大落的行情。

3月初，宁德时代股价开启暴涨模式，从每股330元左右一路拉升。到5月7日，宁德时代股价上涨至467.35元/股，达到其上市以来的最高价。DoNews查询方正证券数据了解到，3月2日-5月7日，宁德时代股价区间涨幅达到了35.33%。

通常，大市值股票因流动性大、筹码重，虽然日均成交额大，但往往呈现走势平稳的状态，短期爆发力远弱于小盘股。对于宁德时代这样的万亿元级市值巨头而言，短期内股价涨幅超35%，意味着背后有着天量资金与极强共识的推动。

对于宁德时代股价在3月、4月的大幅上涨，证券分析师华天（化名）对DoNews表示，这是多种因素共同作用下的结果。

一是受美伊冲突爆发的影响，导致中东能源供应不确定性增加，原油价格大幅上涨，带来全球性的能源危机，加速了全球范围内用电代油逻辑的形成，进而推动锂电板块股价上涨。

二是资本市场热炒储能、固态电池预期。受数据中心算力需求激增、低空经济落地及AI产业对电力稳定性要求提升的影响，储能需求爆发式增长，成为锂电板块新的业绩增长方向。而随着多家电池厂全固态产品中试线密集落地及车企样车路试开启，固态电池产业化进程明显加快，带来新的增长预期。

三是受宁德时代的良好业绩驱动。

宁德时代公告显示，3月、4月其分别发布了2025年、2026年第一季度财报。2025年、2026年第一季度，宁德时代的营收分别为4237.02亿元、1291.31亿元，分别同比增长17.04%、52.45%；归属于上市公司股东的净利润分别为722.01亿元、207.38亿元，分别同比增长42.28%、48.52%。

然而，在5月7日触及上市以来的最高股价后，宁德时代股价开始下行，期间虽有小幅反弹，但未能挽回颓势。到7月10日，宁德时代触及近期低点344.76元/股。

图源：黄欣持股宁德时代股票情况

宁德时代巨额资金为估值筑底的背后，是一份扎实的财报。

7月24日晚间，伴随回购方案发布的，还有宁德时代2026年上半年财报，展现其基本面依然向好。

公告显示，上半年，宁德时代营收为2769.17亿元，同比增长54.8%；归属于上市公司股东的净利润为432.84亿元，同比增长41.98%。

在保持动力电池业务优势地位的同时，储能业务已成为宁德时代业绩增长的有力推动者。上半年，宁德时代动力电池系统实现收入1921.25亿元，同比增长46.02%；储能电池系统实现收入532.61亿元，同比增长87.54%。