8月10日讯（记者 朱欣悦）帝亚吉欧‌新任CEO戴夫刘易斯（Dave Lewis）上任8个月后的首份完整年报出炉，剪刀手戴夫的名声果然名不虚传。

根据财报，2026财年（2025年7月至2026年6月）帝亚吉欧实现有机净销售额196.43亿美元，同比下滑2%；营业利润为31.56亿美元，同比下降27.2%，而剔除非经常性项目前的营业利润则达到56.83亿美元，同比增长2%。

从财报数据来看，中国白酒业务已成为集团核心业绩拖累。若剔除该业务影响，帝亚吉欧集团有机净销售额将同比提升1.5%。分区域表现来看，欧洲、拉美及非洲市场的业绩增长，对冲了北美、亚太市场的营收下滑；其中大中华区营收颓势最为显著，区域净销售额同比大幅下滑34.9%，核心诱因是旗下中国白酒板块销量暴跌41.9%。。

白酒资产的持续缩水，让水井坊的控制权归属再度成为市场悬疑。针对帝亚吉欧拟出售水井坊的传闻，戴夫在回答中留有余地，首先，公司绝不会对市场传言发表评论。我已明确表示，绝不会考虑以低于资产价值的价格出售品牌。我理解当前的市场环境，也知道坊间传言认为公司应通过资产处置降低杠杆如果有机构向我们提出无法拒绝的报价，且相关资产并非公司战略核心，作为理性的经营者，我们显然会倾听并沟通。但必须明确，公司并未在市场上主动兜售任何所谓的核心资产，也未针对你提到的两个标的开展处置工作。

这一表态也意味着，只要报价符合预期，水井坊的股权出售并非没有可能。

一位接近外资决策层的资深人士对指出：对于帝亚吉欧这类海外资本而言，账面亏损只是表象，核心在于体量与机会成本，西方财务逻辑与国内截然不同。在其看来，戴 夫当前的命题是瘦身而非造血。逻辑很简单：今年报表能不能好看。继续并表水井坊的亏损与资本占用会压估值；若价格够低剥离，即便当期确认处置损失，也优于未来十年现金流出血，股价修复后一切平衡。

同样的逻辑落回集团重组。帝亚吉欧宣布将推动一项总规模12亿美元的重组计划，预计在未来三年内可节约高达10亿美元的成本，目的是打造更具竞争力的企业，并聚焦创造股东价值。

据其介绍，这10亿美元的成本节约中，8.5亿美元来自运营架构优化，1.5亿美元来自供应链端优化。

值得注意的是，财报的例外费用表：欧洲、企业及其他地区遣散费5.14亿美元，较上一财年（0.73亿美元）放大逾7倍；另计北美及墨西哥资产减值2.63亿美元、品牌减值15亿美元。

据市场传闻全球部分单元裁30%，个别部门上限50%。

目前帝亚吉欧没有公布全球最终裁员人数，但按欧美中层离职包倒推，数千人级出清无争议。一位近期因架构调整离开帝亚吉欧中国区的员工证实：各市场各部门不一样，但这次动静确实比较大。