7月10日讯（记者朱欣悦）普洱第一股澜沧古茶（06911.HK）正经历上市以来的至暗时刻。

近日，澜沧古茶披露独立调查报告，确认全资子公司广州康瑞存在违规民间借贷、涉诉致银行账户冻结及仓库盘亏三大内控失范事项，这不仅导致澜沧古茶2306万元资金被司法冻结，更暴露出其严重治理缺陷。

据调查报告指出，2024年12月，澜沧古茶时任副总裁、广州康瑞法定代表人张慕衡以办理公务为由借出广州康瑞公章，却未履行任何内部审批流程。随后，在时任总经理王娟的指示下，广州康瑞于12月8日与刘存芝签订1000万元《借款合同》，王娟个人出具担保书。

值得注意的是，虽然广州康瑞出具了《借款借据》，但资金并未进入公司对公账户，而是分六笔流入了王娟指定的3个个人账户，实际用于其个人周转。期间产生的60万元利息，亦由王娟个人账户支付。2025年3月借款到期后，因未能偿还，深圳国际仲裁院终局裁决广州康瑞承担清偿责任。事后，王娟与张慕衡虽出具承诺函承认违规并愿担责，但公司资金已被挪用。

一波未平，一波又起。这仅是广州康瑞系列违规事项中的首桩，问题陆续爆发。

早在2024年6月，张慕衡便违规出具《授权委托书》，授权第三方广州茗荟全权处理3000万元的时光仓熟茶业务。

凭借这份未经审批的授权，广州茗荟与河北公司签订了总金额为3000万元的熟茶订购合同。然而，由于广州茗荟未按约履行义务，且王娟、张慕衡此前签署的相关股权质押出现违约，河北公司于2025年7月提起诉讼，并将澜沧古茶及广州康瑞列为连带责任方。

2025年法院依申请冻结了澜沧古茶及子公司多个银行账户，冻结资金合计高达2306.42万元，占澜沧古茶当时现金余额的近三成。该案已于2026年4月开庭审理，澜沧古茶正面临连带清偿的法律风险。

除了资金漏洞，实物资产也未能幸免。2025年1月，合作方普伟集团人员在非工作时间撬开广州康瑞仓库门锁，在提取寄存货物的同时，额外提走了广州康瑞自有的35吨高端新茶（包括26吨2023年第十二代0085大饼及9吨2024年乌金产品）。按广州康瑞个别报表成本核算，货物价值3520万元。

事发后，王娟与张慕衡未按重大事项报告制度上报董事会，仅将其定性为业务纠纷。直至2025年3月月度盘点，财务部门才发现存货不翼而飞。尽管公司后续通过以物易物的方式（换入160吨老茶）解决了账面盘亏问题，但资产监管的真空令人触目惊心。

独立调查指出，三大事项并非孤立事件，核心诱因均指向王娟、张慕衡的个人违规行为，且均与广州茗荟及其法定代表人王健（王娟多年好友）密切相关。这反映出公司在印章管理、合同审批及仓储物流等环节存在重大内控缺陷，管理层凌驾于内部监控制度之上的风险极高。

目前，王娟已辞任，张慕衡亦退出管理层。澜沧古茶已启动全面整改，包括强化关键环节管控，完善披露及内部审计职能，形成全方位合规管控体系等。

值得注意的是，澜沧古茶近年深陷业绩泥潭，2023-2025年营收分别为5.27亿元、3.61亿元和2.19亿元，股东应占溢利分别为8010万元、-3.08亿元和-9101万元。而对于这家茶企而言，修补信任裂痕远比整改流程更为艰难。