作者|朝阳资本论 鼓风

到2027年，瑞幸就成立10周年了。

凭借一己之力，把咖啡消费从精品带向大众，瑞幸在咖啡消费上的平权功不可没。

截至5月底，瑞幸全球门店规模超过3.5万家。

这不由得让人想起，2022年成立的库迪曾在2025年2月份的媒体沟通会上的豪言：

公司维持2025年底5万家门店终端的目标不变。

一年多过去了，截至6月初，库迪门店峰值是1.6万家，距离5万家目标还差3.4万家。

暂且不表两家创始团队种种过往、也暂且不论咖啡是否还是门店规模取胜的生意，行业发展到2026年，已经感觉到很明显的寒意。

首当其冲的，就是资本的冷淡。

最巅峰的2021年，行业融资37次，总金额近69亿元（前瞻研究院数据）。

到了2026年，截至目前，真正融到钱的咖啡品牌，只有挪瓦，数亿元C轮。

至于咖爷科技，人家是做商用咖啡机的，融到了近4亿的B轮。

资本都是逐利的，不投资咖啡品牌，或许是因为，行业的确已经无利可图。

行业全面震荡，洗牌清出进行时

2026年的咖啡行业，实在动荡。

最难受的是Seesaw，这家曾在2017年作为首个资本加持的精品咖啡品牌，在今年6月正式进入破产清算，没有活过10年周期。

另一家精品蓝瓶，在今年3月被大钲资本（瑞幸背后大佬）以不足4亿美元接盘，较2017年雀巢收购时的7亿美元估值近乎腰斩。

此外，星巴克中国业务也在今年4月被出售，博裕资本接手60%控股权，星巴克自己保留40%，在中国市场也是独木难支了。

精品、高端咖啡如此，平价连锁也不好过。

去年是平均每天关店140家，全年总共超过5万家咖啡店关停（窄门餐眼数据）。

今年上半年，开店速度追不上关店速度。

据《中国现制茶饮及咖啡行业月度报告》显示，截至4月，国内50家头部茶咖品牌门店总量为23.08万家，年内整体增速约5.85%，其中3月、4月环比增速在1%左右

放到两年前，这个数字动辄两位数，瑞幸单季就能净增三千家店。

至于行业高端品牌标杆星巴克，在2026财年第二季度（截至3月29日），门店总数降至7991家，较上季度净减少20家，这是星巴克进入中国市场以来罕见的门店负增长。