6月26日，科大讯飞在北京举办“智采未来・全链共生”发布会，正式推出迭代后的招采智能体平台2.0，依托 SuperAgent 多智能体框架与 Harness 可信引擎，宣称可覆盖招投标全流程、交付效率提升300%，现场同步联合华为发布招采一体机，试图向市场证明自身 AI 行业落地能力已迈入规模化阶段。

这场面向政企采购赛道的产品发布会，是讯飞今年垂直行业智能体落地的核心宣传动作，也再次抛出市场持续追问的核心命题：手握星火大模型、深耕政企教育十余年的科大讯飞，在国内 AI 赛道到底具备真实竞争力，还是仅靠政策与定制项目维持表面增长？

从发布会对外宣传的技术亮点来看，Harness 引擎号称针对性解决大模型幻觉、全链路可追溯，200 余个落地智能体形成行业样板。

但与之形成强烈反差的是科大讯飞2025全年及2026一季度财报冰冷数据。

全年总营收 271 亿元，AI 相关扣非净利润仅 2.64 亿元，扣非净利率不足 1%；2026 一季度营收持续放量，扣非净利润亏损 4.3 亿元，亏损同比扩大 88.58%。

一边是垂直行业 AI 产品持续迭代、政企订单不断落地的热闹场面，一边是增收不增利、造血能力薄弱、商业模式存在结构性硬伤的经营现实，讯飞AI的竞争力为何呈现极端割裂的两面性？

技术与行业沉淀构成基本盘，但底层短板持续削弱长期竞争力

客观而言，科大讯飞是国内少数同时掌握底层语音算法、通用大模型、垂直行业解决方案的 AI 企业，其核心竞争力集中在两大不可替代领域。

深耕二十年语音识别、合成技术，在教育、政务热线、医疗语音问诊等细分赛道准确率、适配度长期稳居国产第一；智慧教育覆盖全国十余万中小学，智医助理落地近千个区县基层医疗机构，积累了海量行业专属数据与落地经验，形成其他通用 AI 厂商难以短期追赶的场景壁垒。

包括这次发布的招采智能体平台，也是贴合国家招投标数字化政策导向，针对评标、定标等强合规场景设计专属 AI 逻辑，能够适配政企严格审计要求，在信创国产化采购市场具备天然准入优势，这是讯飞区别于字节、阿里、百度通用大模型厂商的核心差异化优势。

星火大模型在多语种、行业深度推理层面同样具备本土适配优势，面向政务、医疗等强专业领域微调成本更低，私有化部署方案成熟，是政企国产化招标的核心候选标的。

中国招标投标协会会长任树本在发布会现场也评价讯飞招采智能体补齐了行业 AI合规化落地空白，具备全国复制推广价值，这一行业背书印证其垂直场景技术落地的阶段性成果。

但光鲜技术宣传背后，两处致命短板持续侵蚀其技术可信度。

其一便是 Harness 可信引擎存在宣传夸大嫌疑，无法从根源根除大模型幻觉。

发布会宣称平台评标关键环节实现 “零幻觉”，但多家 AI 测评机构实测通用星火大模型，在法律、经济、工程类专业问答中仍频繁出现事实编造、数据虚构等幻觉问题，Harness 仅能在招投标标准化、有固定规则的窄场景实现校验约束，放到开放、无固定公式的通用行业场景中，幻觉治理能力大幅下滑。

业内 AI 研究员接受 36 氪采访时直言，当前没有任何技术能够彻底消除大模型幻觉，讯飞将窄场景优化效果包装为全场景可信能力，存在明显宣传偏差，极易误导政企客户对 AI 可靠性的判断。

其二是万亿 token 扶持计划难破开发者变现困局，AI 生态建设空洞化。讯飞今年推出万亿 token 免费扶持政策，试图吸引第三方开发者基于星火搭建应用，但智源社区行业调研数据显示，超七成入驻开发者无法实现稳定盈利，API 调用低价、行业项目高度定制，中小开发者很难打造标准化付费产品。

大厂通用大模型持续降价、开源模型免费开放双重挤压下，讯飞 token 补贴只能短期拉动注册量，无法构建可持续共生生态，百万开发者规模更多是账面数字，难以转化为第二增长曲线。

讯飞长期依赖自有团队开发行业项目，第三方生态贡献营收占比不足 5%，生态故事与实际商业转化严重脱节。

商业模式陷入结构性困局，盈利、客户、产品三重矛盾难以调和

讯飞 AI 最核心的竞争力短板，并不在算法底座，而在从技术到盈利的整套商业化模式，多重结构性矛盾叠加，导致看似庞大的营收规模无法转化稳定利润。

商业模式重度依赖 G/B 端定制项目，规模化复制能力近乎缺失是一切问题的根源。公司收入主体来自教育、数字政府、大型国企招投标项目，每一份订单都需要针对客户需求单独开发、现场交付、长期运维，不存在标准化软件可批量售卖的轻资产属性。

一套招采智能体落地单一大型企业，定制开发周期动辄 2-3 个月，人力、实施成本居高不下；同等算力与研发投入下，通用标准化 SaaS 产品可服务上百家客户，讯飞项目制模式只能服务单一主体。

2025 年公司销售、研发合计投入超百亿，53.64 亿元高额研发费用持续吞噬利润，直接造成增收不增利的常态化局面，全年 271 亿营收仅换来 2.64 亿扣非净利，净利率不足 1%，完全不具备平台型 AI 企业高毛利特征。

业务高度依赖政府补助，主业自身造血能力严重不足进一步放大盈利脆弱性。

2025 年计入损益政府补助高达 13.99 亿元，其中非经常性补助 6.36 亿元，全年归母净利润 8.39 亿元，超七成利润来自各类政策补贴、专项项目奖励，剔除补助后主业经营微利的真相彻底暴露。

2026一季度即便拿到 2.22 亿元补助，依旧扣非亏损 4.3 亿元，一旦地方财政收紧、专项研发补助退坡，公司盈利将立刻承压。大量政企客户回款周期长达 1-2 年，2025 年末应收账款 162.96 亿元，占总资产 36%，现金流波动加剧经营不确定性，单纯依靠 AI 行业项目无法实现自主造血。

产品端长期缺少杀手级标准化 AI 产品，业务碎片化、客户留存绑定单一项目，无法形成持续复购。纵观讯飞全产品线，无论是星火大模型 API、招采智能体、智医助理，均无法做到全国通用标准化交付，每个区域、每家企业均需二次定制。

对比金山办公、百度文心一言标准化订阅产品，讯飞缺少可一键开通、按量付费、无需上门实施的通用 AI 工具。

多数政企客户合作仅完成单次招投标项目，无年度标准化续费，客户留存完全依赖新一轮大额定制招标，缺乏稳定持续性收入来源。

同时中小客户覆盖能力严重缺失，整套交付、运维体系仅适配大型政府、集团企业，中小微企业使用成本过高，市场空间被严重压缩。

行业层面竞争挤压持续加剧，百度、阿里、华为同步发力政企 AI 定制赛道，通用大模型价格战持续压低项目毛利；华为依托昇算力 + 行业一体机全栈方案，在数字政府、工业 AI 持续分流讯飞订单，进一步压缩利润空间。

有券商分析师在科大讯飞2026一季财报点评中直言：若讯飞持续固守重定制项目模式，即便垂直场景技术优势尚存，也很难摆脱“营收增长、利润持续承压”的循环。

场景技术有局部竞争力，但商业模式硬伤决定长期天花板

回到开篇核心疑问，科大讯飞的 AI 究竟有没有竞争力？答案可能颇有矛盾。

在国内政企信创、教育、基层医疗、招投标等强合规垂直赛道，讯飞拥有语音底层技术、十年行业数据、成熟私有化部署体系三重独家优势，是市场不可替代的国产AI 供应商，本次升级的招采智能体平台，精准匹配政策风口，短期仍能持续拿到大额行业订单，这是其真实存在的核心竞争力。

但这份竞争力局限在狭窄定制场景，无法复制到广阔通用 AI 市场，商业模式、盈利结构、生态建设三重底层硬伤，成为限制企业长期成长的致命枷锁。

大模型幻觉无法彻底根除、Harness 引擎宣传夸大，削弱产品技术公信力；万亿 token 扶持无法解决开发者变现，生态空洞难以形成第二增长曲线；重度定制项目拉高交付成本，导致增收不增利；利润高度绑定政府补助，主业造血薄弱；无标准化杀手级 AI 产品，中小市场完全失守，多重问题叠加，意味着讯飞当下 AI 增长属于政策与项目驱动的短期红利，不具备可持续平台化成长逻辑。

想要把场景技术壁垒转化为长期核心竞争力，讯飞必须完成根本性战略调整。收缩低毛利零散定制项目，推出全国统一标准化 AI 智能体订阅产品，降低中小客户使用门槛；客观宣传大模型可信技术边界，不再窄场景优化夸大成全场景零幻觉；优化开发者扶持政策，打通行业应用分成渠道，激活第三方生态；逐步降低对政府补助依赖，依靠标准化产品订阅形成稳定经营性利润。

国内 AI 行业已经告别单纯比拼大模型参数的阶段，技术落地、盈利可持续、标准化复制能力才是评判企业真实竞争力的核心标尺。

科大讯飞手握稀缺垂直行业资源，但若持续沉溺重资产定制项目、依靠补助修饰利润，短期产品发布会的热闹，终究无法掩盖长期发展的天花板。

AI 赛道最终留给具备完整技术、标准化产品、健康盈利模型企业，仅靠政企定制项目维持规模，难以穿越行业周期。

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