受美联储加息预期升温、科技股遭抛售催生避险买盘双重提振，美元兑一揽子主要货币持续走强，美元指数周三创下13个月新高。与此同时，国际金价大幅下挫，纽约商品交易所6月交割的COMEX黄金期货大跌超3%，跌破4000美元关口，短期内或面临进一步调整压力。

美元再受追捧

美国经济基本面保持韧性，美联储官员集体释放鹰派的表态，市场加息预期持续发酵。与此同时，科技、半导体板块全线大跌引发股市剧烈波动，资金涌入美元和美债寻求避险。衡量美元兑六大主要货币的美元指数冲高至101.71，创2025年5月以来高点，日内涨幅0.3%。

澳大利亚国民银行外汇策略主管雷・阿特里尔表示：“美元依旧是市场首选避险货币。当前美元上行趋势强劲，但现阶段市场已充分定价大量利多预期。”

据芝加哥商品交易所美联储观察工具（CME FedWatch）数据：市场押注美联储7月议息会议加息概率升至35%，一周前仅为9%；9月加息概率自29%突破至70%。

受美元走强拖累，欧元兑美元下跌0.35%，报1.134，创逾一年新低。投资者下调欧央行年内进一步加息预期，欧元6月至今累计贬值超2.5%，或将创下去年7月以来最差月度表现。三菱日联金融集团资深外汇分析师李・哈德曼解读：“欧元兑美元持续走弱，核心原因是市场对欧央行、美联储货币政策预期出现显著分化。美国利率市场已计价多次美联储加息，而欧元区市场越发质疑欧央行是否还有必要继续加息。”

与此同时，英镑兑美元下跌0.35%至1.3149，刷新七个月低位；风险货币澳元同步走低0.35%，报0.6885，为4月初以来最低，该国通胀数据好坏参半，令市场对澳大利亚联储加息预期陷入模糊。

美元兑日元最新报价161.66，日元在强势美元面前无力反弹，若汇价突破161.96，日元将跌至1986年以来最弱水平。日本官员本周接连口头干预警示，但收效甚微，日元贬值压力未缓解，日本政府正规划优化总额1.3万亿美元外汇储备，以备入市干预汇市。日本央行最新议息会议纪要显示，该行已将利率上调至 1%，创31年新高；委员们围绕通胀上行风险展开讨论，部分官员呼吁加快加息节奏，推动利率向经济中性利率靠拢。

黄金延续低迷

周三，黄金期货、现货黄金自2025年11月以来首次跌破4000美元/盎司这一关键心理关口。

黄金属于无息资产，利率上行环境通常会持续压制金价表现。2025年金价走出史诗级牛市，核心驱动力是市场押注美联储年内降息，现货黄金在今年1月一度创下5594.82美元/盎司的历史新高。但伊朗冲突推升能源价格，通胀担忧再度抬头，美联储等全球央行集体转向鹰派；投资者交易逻辑彻底反转，开始加大加息押注、放弃降息预期，金价自此持续回落，较1月峰值累计下跌约29%。

世界黄金协会数据显示，5月全球黄金ETF录得16吨黄金净赎回，6月上旬资金外流趋势延续；不过上周黄金ETF单周净流入规模创下4月中旬以来最高，流出节奏有所放缓。瑞士宝盛分析师卡斯滕・门克表示：“黄金ETF资金流向与美国货币政策高度绑定，实物黄金ETF的买卖行为直接反映市场利率预期。”

荷兰国际集团（ING）在给第一财经记者的邮件点评中称：“尽管近期出现阶段性资金回流，抛售压力边际缓解，但黄金ETF的配置需求很难恢复至2025年的强劲水平。”

渣打银行在研报中指出，按当前金价测算，全球黄金ETF中超过200吨持仓已处于浮亏状态。

贵金属交易平台 BullionVault研究主管阿德里安・阿什表示：“市场上调利率预期，叠加AI赛道巨额融资吸金，资金普遍看多美国乃至全球经济。这并不意味着金价必然持续下跌，但当下市场资金的注意力显然已经转移。”

多家大型投行仍长期看多黄金，但均指出黄金ETF需求疲软，已成为制约金价上行的核心阻力。摩根士丹利表示，该行2026年下半年5200美元/盎司的金价目标，能否兑现高度依赖两大条件：黄金ETF重新恢复大规模买盘，以及油价回落带动市场降息预期升温。高盛同步下调年末金价预测，同时大幅下修黄金ETF资金流入预期，看多立场明显降温。

分析师表示，短期ETF需求走弱会拖累金价，但央行持续购金作为去年黄金牛市的核心支撑，仍将为金价提供底层缓冲。渣打银行分析师苏琪・库珀称：“若全球各国央行持续快速增持黄金，足以对冲黄金ETF资金流出带来的利空。”