周二交易时段，SpaceX股价经历剧烈波动。在早盘一度延续此前三日跌势，触及147.11美元低点，首次跌破150美元的IPO发行价。不过，这一技术性破位反而激发了市场抄底热情，股价随后快速反弹，截至收盘已回升至158美元上方。

海纳国际集团分析师查尔斯·米内尔维诺当日发布首份SpaceX研究报告，给予"中性"评级，目标价设定为170美元。该报告采用分部估值法，对太空发射、卫星互联网和人工智能三大业务板块分别给予2028年40倍、45倍和9倍的估值倍数。分析师预计，公司营收将在2025-2030年间保持56%的复合增长率，2030年达到1730亿美元，同期EBITDA将从66亿美元增至749亿美元。

报告特别强调"星舰"项目的战略价值。这款完全可重复使用火箭不仅是下一代"星链"卫星部署的关键载体，更承载着SpaceX构建轨道数据中心的宏伟蓝图。但分析师同时指出，该项目的技术难度可能导致开发周期延长，这在马斯克旗下企业的运营中并不罕见，可能成为股价波动的重要风险源。

人工智能业务板块的客户集中度问题引发关注。目前SpaceX与Anthropic和谷歌签订的算力租赁合同合计贡献约260亿美元年化收入，但两家科技巨头均保留试用期结束后终止合作的选择权。这种依赖少数大客户的商业模式，使得该业务板块的持续性存在不确定性。

在传统业务之外，SpaceX当日宣布启动"Starfall"在轨制造试点项目。通过"猎鹰9号"火箭将可重复使用舱段送入太空并完成回收，验证微重力环境下的制造可行性。该项目计划利用太空独特的物理条件，探索药品、半导体、食品和美容产品的生产新路径，为商业航天开辟全新应用场景。

尽管分析师对SpaceX的技术创新能力给予高度评价，但认为当前估值已充分反映乐观预期。报告指出，要支撑现有市值需要实现"极具挑战性的增长目标"，建议投资者等待更具吸引力的入场时机。这种谨慎态度与散户的抄底行为形成鲜明对比，凸显市场对这家商业航天巨头未来走向的分歧。