美银证券发表研报指，虽然对海底捞的收入预测有所提升，但由于更为保守的利润率预期，将其2026及27财年的盈测分别下调4%。基于增长前景放缓及行业估值倍数下调，将海底捞目标价由15.1港元降至13港元，该股自2月高位股价累计调整约33%，料已大致反映市场对利润率的忧虑，因此重申“中性”评级。该行指，来自加盟业务、外卖以及子品牌的贡献占比增加，将令今年利润率持续逆风。另一方面，虽然整体消费需求疲弱，但海底捞核心品牌在今年首五个月仍维持低个位数的翻台率增长。该行预计，受惠于端午节假期，6月的翻台率将表现平稳。